Oktober mag ein großartiger Monat für den US-Dollar gewesen sein, aber als wir die letzten zwei Monate des Jahres beginnen, ist die US-Währung dabei ihre Strahlkraft zu verlieren. Der Dollar sank am ersten Tag im November gegenüber allen anderen Leitwährungen und wir können einige Gründe für den Rückgang ausmachen.
In erster Linie begann der Dollar den Handel in New York unter Druck, als die Verkäufe auf dem Rücken schwächerer US-Konjunkturdaten an Fahrt gewannen. Den Daten von Challenger Grey & Christmas, schnellte die Zahl der Entlassungen im Oktober nach oben, auch wenn mehr als die Hälfte des 153,6 prozentigen Anstiegs auf Verizons freiwilliges Abfindungsprogramm zurückzuführen ist. Das Wachstum im verarbeitenden Gewerbe verlangsamte sich, als der ISM-Index von 59,8 auf 57,7 fiel, was eine Konsequenz des Handelskriegs ist. Der Dollar steht ebenfalls tiefer, da Risikowährungen gestiegen sind und Teil dieser Bewegung durch einen Rückgang der Renditen auf US-Staatsanleihen angeschoben wurde, sowie auf der anderen Seite den höheren Kreditkosten in der Eurozone, Großbritannien und Australien. Ein anderer Grund ist die Erholung an den Aktienmärkten, die sich am dritten Tag fortgesetzt hat und Währungen mit hohem Beta begünstigt. Einige Händler wurden von US-Präsident Trumps Kommentare zu China in Aufregung versetzt – er sagte in einer Twittermeldung, er habe ein langes und sehr gutes Gespräch mit Präsident Xi gehabt und plane, sich mit ihm beim Gipfel der G20 zusammenzusetzen. Xi ist ebenfalls bereit sich mit Trump zu treffen, aber Investoren sollten die Kirche im Dorf lassen, da kurz nach Trumps Tweet sein Chefwirtschaftsberater Kudlow sagte, sollte es zu keiner Einigung kommen, dann werde der Präsident aggressiv handeln.
5 Gründe, aus denen der USD am Donnerstag sank
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Schwächere US-Konjunkturdaten
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US-Renditen fallen, was den Renditespread gegen den Dollar veränderte
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Aktienrallye geht in den dritten Tag, beflügelt Appetit auf Risiko
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Hoffnungen auf amerikanisch-chinesisches Handelsabkommen
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Gewinnmitnahmen vor US-Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (NFPs, monatliche US-Arbeitsmarktdaten)
Die Daten zur US-Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft werden am Freitag erscheinen und trotz der Dollarabwertung geht der Markt von einem starken Stellenwachstum aus. Im vergangenen Monat lernten wir, dass wegen der Verwüstungen durch Wirbelstürme nur 134 Tsd neue Arbeitsplätze im September geschaffen wurden. Ein Rückschnellen wird für Oktober erwartet und Volkswirte sehen einer Zunahme der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft um 200 Tsd entgegen. Auch wenn wir ebenfalls von einer Erholung bei den Neustellen ausgehen, überwiegen die Negativrisiken, wegen des Anstiegs des 4-Wochendurchschnitts der Anträge auf Arbeitslosengeld und dem freiwilligen Abfindungsprogramm bei Verizon (NYSE:VZ). Wir sehen keine Verbesserungen bei der Arbeitslosenquote oder dem durchschnittlichen Stundenlohn. Wenn also nur einer dieser Berichte unter den Erwartungen hereinkommt, dann könnte sich der Rückzug vom Donnerstag in eine tiefere Korrektur beim Dollar verwandeln. Wir glauben nicht, dass der Dollar auf lange Sicht seinen Höhepunkt erreicht hat, aber eine Korrektur ist überfällig.
Hier ist ein Blick auf die Frühindikatoren für die US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft. Denken Sie daran, dass der ISM-Index ohne das verarbeitende Gewerbe erst nach dem Beschäftigungsreport herauskommt.
Argumente für stärkere Beschäftigungsdaten
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Verbrauchervertrauen auf höchstem Stand in 18 Jahren
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ADP steigt auf 227 Tsd von 218 Tsd
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Fortgesetztes Arbeitslosengeld fällt auf 1,63 Mio von 1,65 Mio
Argumente für schwächere Beschäftigungsdaten
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Universität von Michigan berichtet Verschlechterung der Stimmung
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Challenger zeigt 153,6 prozentigen Anstieg der Entlassungen
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Beschäftigungskomponente im ISM-Index für das verarbeitende Gewerbe ist rückläufig
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4-Wochendurchschnitt der Anträge auf Arbeitslosengeld steigt von 209 Tsd auf 213 Tsd
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