Wendepunkte in den Märkten sind einmalige Gelegenheiten, bei denen sich die Dynamik grundlegend ändern, Kursverkäufe umgestalten und Aussichten neu kalibrieren können. Sie können aus einer verlorenen geglaubten Wette doch noch einen Triumph machen und die Aussichten für die Aktie nachhaltig aufhellen.
Und genau danach werden Anleger von Aurora Cannabis (NYSE:ACB) (TSX:ACB) suchen, wenn einer der weltweit größten Marihuana-Erzeuger in Nordamerika seine neuesten Quartalsergebnisse später in diesem Monat bekannt gibt - einen Wendepunkt, der Verbesserungen in Schlüsselbereichen zeigen soll.
Der in Edmonton ansässige Cannabisproduzent hat ein Horrorjahr hinter sich. Die Aktie ist seit Januar nicht nur um 68% gefallen, sondern hat auch zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativen Ergebnissen verbucht, abgesehen vom durchweg negativen Betriebsergebnis.
Wird die Wende kommen? Mit dem Ergebnis zum vierten Quartals, das am 22. September herauskommt, läuft die Zeit ab.
Das erste konkrete Zeichen für eine Trendwende zur Neugestaltung der Zukunft des Unternehmens gab es letzte Woche, als Aurora die Ernennung eines neuen Vorstandsvorsitzenden bekanntgab.
Miguel Martin wurde zum neuen CEO bestimmt, wodurch eine Lücke gefüllt wurde, die das Unternehmen seit fast sechs Monaten nicht mehr besetzen konnte. Martin übernimmt das Amt nach einer kurzen Zeit als Chefverkäufer von Aurora, ein Titel, den er seit Juli innehat. Zuvor war Martin CEO von Reliva, das Aurora vor einigen Monaten übernommen hatte. Martin war außerdem Präsident von Logic Technology, einem großen Hersteller von elektronischen Zigaretten, und ein Vizepräsident von Altria Sales and Distribution, einer Tochtergesellschaft von Altria (NYSE:MO), dem in den USA ansässigen Tabakriese.
Die Aufgabe zu übernehmen, Aurora umzugestalten, wird keine Kleinigkeit sein. Gestern hat die Firma angekündigt, Wertminderungen zwischen 1,6 Mrd. CAD (1,21 Mrd. USD) und 1,8 Mrd. CAD (1,368 Mrd. USD) vorzunehmen.
Eine weitere Komplikation für den Turnaround des Unternehmens war die am Montag veröffentlichte Erklärung, wonach zu erwarten ist, dass "bestimmte wesentliche Schwachstellen im internen Kontrollrahmen des Unternehmens" gemeldet werden.
Aurora sagte, diese Schwächen seien das Ergebnis der "wesentlichen Änderungen des Unternehmens während des Geschäftsjahres, einschließlich des im Februar 2020 angekündigten Business Transformation Plans".
Das Unternehmen erwartet keine Änderung der zuvor veröffentlichten Ergebnisse.
Ein weiteres Zeichen dafür, dass das Geschäft aufgeräumt wird, war, dass der Erzeuger Pläne mitteilte, seinen mehrjährigen CBD-Deal mit dem US-amerikanischen Kampfsport-Promoter UFC zu kürzen, der Aurora voraussichtlich 30 Millionen US-Dollar kosten würde.
Wonach man Ausschau halten sollte
Aurora muss Umsatzwachstum demonstrieren. Im Vorquartal stieg der Umsatz von 41 Mio. CAD (31,16 USD) auf 56 Mio. CAD (42,56 USD). Der Anstieg war teilweise auf die Bevorratung der Verbraucher während der Covid-19-Sperren zurückzuführen. Es ist daher nicht sicher, ob das Unternehmen diesen Aufwärtstrend beibehalten kann.
Die andere wichtige Kennzahl ist das EBITDA, das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen steht. Aurora hat versprochen, bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021 ein positives EBITDA zu erzielen. Im dritten Quartal 2020 wurde ein bereinigter EBITDA-Verlust von 45,9 Mio. CAD (34,89 USD) ausgewiesen. Diese Zahl muss sich also nach oben bewegen.
Branchenkenner sind sich uneins darüber, wie erfolgreich Aurora sein wird. Am 9. September senkte Stifel sein Kursziel für die Aurora-Aktie auf 10,50 CAD (7,98 USD) ab, von zuvor 16 USD (12,16 USD), während ATB Capital am 8. September sein Kursziel auf 11,30 CAD (8,59 USD) von zuvor 10,40 CAD (7,91 USD) anhob.
Gestern legte die Aurora-Aktie um knapp 3% zu und beendete den Handel in Toronto zu 9,47 CAD und in New York zu 7,18 CAD.