Beige Book: Moderates Wachstum in den USA (von Arnaud Masset)
Wie erwartet expandierte die US-Wirtschaft im Zeitraum von Ende November bis Anfang Januar mit moderater Geschwindigkeit. Dies zeigte das jüngste Beige Book. Viele Bezirke meldeten eine Expansion der Wirtschaftsaktivität, wohingegen die Bezirke New York und Kansas City eine Stagnation aufwiesen. Die Hälfte der Bezirke sieht eine positive Wirtschaftsentwicklung voraus. Nach dem Bericht verbesserten sich die Bedingungen am Arbeitsmarkt weiter und auch die Verbraucherausgaben waren positiv, womit die Auswirkungen des starken Dollars und die anhaltende Schwäche der Energiepreise abgemildert wurden. Wie erwartet zeigte der Bericht, dass sich die meisten Sektoren des verarbeitenden Gewerbes aufgrund der USD-Stärke schwer tun.
Insgesamt kann hiernach festgestellt werden, dass die US-Wirtschaft uneinheitliche Signale aussendet und dass die Zukunft ziemlich unklar ist - sowohl für die Wachstums- als auch für die Inflationsperspektiven. In der Tat wirkt sich die Kombination mehrerer Faktoren, wie dem starken Dollar, den geopolitischen Risiken, den niedrigen Rohstoffpreisen und dem weltweiten Ausverkauf an den Börsen belastend aus, und das Vertrauen der Anleger in die Fähigkeit der US-Wirtschaft zur Erreichung des Fed-Inflationsziels schwindet. Eine Zinserhöhung im März ist nun fast vom Tisch, und die Anleger haben bereits die Sitzung im Juni im Auge. Es wäre schon ein Wunder, wenn Janet Yellen dieses Jahr die Zinsen zweimal anheben würde. Aktuell bewegt sich der US-Dollar seitwärts, wobei sich der Dollar-Index um 99,00 bewegt, aber innerhalb seines Aufwärtstrendkanals bleibt.
Märkte erwarten eine zurückhaltende BoE (von Peter Rosenstreich)
Die Händler werden sich heute die Zinsentscheidung der Bank of England ansehen. Die Zinsentscheidung selbst wird jedoch wohl kein Ereignis sein. Ein allgemein akzeptiertes Ergebnis sollte keine Veränderungen an der Politik zeigen. Die Hauptfrage in Bezug auf das Sitzungsprotokoll, das neben der Entscheidung veröffentlicht wird, liegt darin, ob der einzige Abtrünnige, McCafferty, von seiner Haltung zur Straffung der Politik abgehen wird. Wir vermuten, dass er bei seiner restriktiven Meinung bleiben wird. Die Zinsmärkte haben bereits keine Straffung bis weit ins Jahr 2017 eingepreist, weshalb eine Abstimmung mit 9 zu 0 Stimmen auf das so sehr verprügelte GBP begrenzte Auswirkungen haben sollte. Die britische Wirtschaft hat sich nicht entsprechend der BoE-Prognosen verbessert, das BIP wird nach unten revidiert, das Lohnwachstum stagniert (trotz der fallenden Arbeitslosigkeit) und die Energiepreise fallen stark, dies alles führt zu weiteren disinflationären Impulsen. Insgesamt sollte der Ton des Protokolls eine eher negative Meinung zu den britischen Wirtschaftsaussichten zeigen. Aufgrund der gegebenen Volatilität an den globalen Finanzmärkten und den fallenden Ölpreisen könnte es längere Diskussionen über ein Übergreifen auf die Inflation und das Wachstum im Vereinigten Königreich geben. Doch ein unmittelbares Signal zu politischen Anpassungen ist bis zum Inflationsbericht im Februar nicht wahrscheinlich. Wir bleiben zum GBP/USD negativ, wobei sich bärische Tiefs im Bereich um 1,4230 befinden. Das bullische Momentum des EUR/GBP bleibt unverändert, wobei sich ein erster Widerstand/erstes Ziel bei 0,7600 befindet. Die EZB wird außerdem das Sitzungsprotokoll für Dezember veröffentlichen. Die Händler werden auf eine Spaltung unter den regierenden Ratsmitgliedern und die Möglichkeit einer weiten Lockerungsmaßnahme hoffen.
Starker Trend am australischen Arbeitsmarkt (von Yann Quelenn)
Die veröffentlichten australischen Stellendaten zeigen, dass die Beschäftigungsveränderung im Dezember über den Erwartungen lag, gleichwohl kam sie für den Monat Dezember mit -1.000 Stellen negativ herein. Die anhaltend niedrigen Rohölpreise belasten weiter den australischen Stellenmarkt. Wir beobachten die Stellensituation des Landes genau, da die meisten Einnahmen durch Rohstoffe erzielt werden, für die weiterhin ein erhebliches Abwärtsrisiko besteht. Zudem macht die chinesische Wirtschaftsabschwächung Sorgen, da es sich hier um den wichtigsten Wirtschaftspartner Australiens handelt.
Australien braucht definitiv Einnahmen aus unterschiedlichen Wirtschaftszweigen und nicht nur aus dem Rohstoffsektor. So sichert z. B. die zunehmend älter werdende Bevölkerung des Landes das Entstehen von Stellen im Gesundheitsbereich, und auch der Tourismus ist ein starker Wirtschaftszweig. Auch im Dienstleistungssektor erlebt Australien derzeit einen Aufschwung, der die Einbussen in der Ressourcenindustrie auffangen konnte. Wir sind weiter um das Inflationsniveau besorgt, das unter dem Zielband der RBA von 2%-3% liegt, aber wir denken dennoch, dass die Zentralbank weiter Spielraum hat. Deshalb erwarten wir für die Sitzung im Februar keine Zinssenkungen und bleiben zum AUD/USD bärisch. 0,6800 ist das nächste Ziel.
EURUSD Der EUR/USD bewegt sich weiter in seinem Abwärtstrendkanal. Ein Stundenwiderstand kann bei 1,1096 (Tief vom 28. 10. 2015) gefunden werden, und eine Stundenunterstützung liegt bei 1,0524 (3. 12. 2015). Wir erwarten weiteren Rücklauf. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1453 (Bereichshoch), und die Schwelle bei 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) wird wahrscheinlich jede weitere Aufwärtsentwicklung begrenzen. Die derzeitige Verschlechterung der technischen Situation spricht für einen allmählichen Verfall in Richtung der Unterstützung bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD wird schwächer und handelt nun unterhalb von 1,4500. Ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 1,5242 (Hoch vom 13. 12. 2015). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,5336 (Hoch vom 19. 11. 2015). Erwarten Sie weitere Schwäche. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Abstieg in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,4231 (Tief vom 20. 5. 2010), zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Der USD/JPY bewegt sich seitwärts. Ein Stundenwiderstand liegt bei 123,76 (Hoch vom 18. 11. 2015). Wir erwarten einen weiteren Abstieg in Richtung der Stundenunterstützung bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015).
USDCHF Das Aufwärtsmomentum des USD/CHF hält weiter an, solange sich das Paar innerhalb seines Aufwärtstrendkanals bewegt. Unterstützung zeigt sich bei 0,9876 (Tief vom 14. 12. 2015). Ein Stundenwiderstand befindet sich bei 1,0125 (Hoch vom 5. 1. 2015). Erwarten Sie eine Bewegung in Richtung der Unterstützung, die durch den Aufwärtstrendkanal markiert ist. Langfristig hat das Paar den Widerstand bei 0,9448 und den Schlüsselwiderstand bei 0,9957 gebrochen, was auf eine weitere Aufwärtsbewegung hinweist. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Solange diese Niveaus halten, wird langfristig eine bullische Tendenz favorisiert.