Laut dem Median der von CapitalSpectator.com zusammengestellten Schätzungen für das BIP wird das Wachstum im ersten Quartal weiter abflauen.
Zwar ist die Gefahr einer Rezession nach wie vor gering, doch dürfte sich das Wachstumstempo das zweite Quartal in Folge verlangsamen.
Nach der heutigen Median-Schätzung wird für das 1. Quartal ein Wachstum von 2,4 % (saisonbereinigte Jahresrate) erwartet.
Der aktuelle Ausblick steht im Gegensatz zu dem starken Clip von 3,3 % im 4. Quartal, der gegenüber dem kräftigen Wachstum von 4,9 % im 3. Quartal einen moderaten Rücksetzer darstellt, wie aus den Daten des US Bureau of Economic Analysis hervorgeht.
Auch wenn die Wirtschaftsleistung im ersten Quartal noch auf eine Abschwächung zusteuert, bleibt die Gefahr einer konjunkturellen Talfahrt für die unmittelbare Zukunft bei Betrachtung mehrerer Indikatoren gering,
Zum einen ist festzustellen, dass die Prognose für das 1. Quartal eine Verbesserung gegenüber der vorherigen mittleren Schätzung darstellt.
Ein weiterer Grund, der für eine Fortsetzung des Wachstums spricht, ist der ADS-Index der Philly Fed, demzufolge die US-Wirtschaft bis zum 9. Februar lediglich leicht unterdurchschnittlich gewachsen ist.
Der wöchentliche Konjunkturindex der Dallas Fed bis zum 9. Februar zeigt weiterhin eine Belebung der Wirtschaftstätigkeit im Vergleich zum letzten Frühjahr, als viele Ökonomen fälschlicherweise von einer bevorstehenden Rezession ausgingen.
In beiden Fällen deuten die jüngsten Zahlen auf ein geringes Rezessionsrisiko hin.
Der schwächer als erwartet ausgefallene Bericht über die Einzelhandelsumsätze im Januar löste bei einigen Analysten neue Warnungen vor einer Verschlechterung der US-Aussichten aus.
Allerdings gibt es noch keine Nachweise dafür, dass die wirtschaftliche Expansion zu Ende ist.
"Es ist ein schwacher Bericht, aber er zeigt keine grundlegende Veränderung bei den Verbraucherausgaben", sagte Robert Frick, Corporate Economist bei der Navy Federal Credit Union.
"Der Dezember war aufgrund des Weihnachtsgeschäfts robust, im Januar kam es in diesen Ausgabenkategorien zu Rückgängen, hinzu kamen das kalte Wetter und eine ungünstige saisonale Revision.
Die Verbraucherausgaben werden in diesem Jahr wahrscheinlich kein Grund für große Freude sein, aber zusammen mit dem Anstieg der Reallöhne und der zunehmenden Beschäftigung sollten sie ausreichen, um das Wirtschaftswachstum weiterhin zu unterstützen."
Das sieht Wells Fargo (NYSE:WFC) ähnlich:
"Auch wenn wir davon ausgehen, dass sich die Ausgaben in diesem Jahr abschwächen werden, liefert die Verlangsamung im Januar möglicherweise ein überzogenes Bild des kurzfristigen Konsumrückgangs", so die Ökonomen der Bank.
"Die privaten Haushalte profitierten im vergangenen Jahr von Rückenwind bei den Realeinkommen, als sich die Inflation stärker verlangsamte als das Lohnwachstum."
Während die einmaligen Faktoren der überschüssigen Liquidität und der besseren Verfügbarkeit billiger Kredite in der Geschichte des Konsums der Vergangenheit angehören, dürfte ein weiterhin stabiler Arbeitsmarkt in diesem Jahr eher zu einer allmählichen Mäßigung als zu einem Einbruch der Ausgaben führen".
Die aktuelle Einschätzung des Rezessionsrisikos im US Business Cycle Risk Report auf der Grundlage der Daten bis zum 9. Februar ist weiterhin niedrig.
Steigt der Composite Recession Probability Index (CRPI), der die Signale mehrerer Konjunkturindikatoren zusammenfasst, gegenüber dem aktuellen Niveau deutlich an, so signalisiert dies ein erhöhtes Kontraktionsrisiko gemäß der Definition des NBRE.
Gegenwärtig scheint das Risiko einer starken Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit jedoch gering zu sein.