Nach der Ankündigung der niedrigeren Wirtschaftswachstumszahlen von 6,50% für das 3. Quartal 2018 — aufgrund der weiteren Schwäche des verarbeitenden Gewerbes inmitten des Handelskrieges der niedrigste Stands seit 2009 — verlor der chinesische Markt im Oktober an Boden und machte Gewinne aus der ersten Novemberwoche 2018 rückgängig Die Sitzung des Fed MPC vom letzten Freitag, die zu einer weiteren Straffung m Dezember 2018 neigt, drückte die asiatischen Aktien nach unten und markierte in den letzten sieben Wochen einen sechsten wöchentlichen Verlust, beginnend mit dem 24. September 2018 für den Hongkonger Hang-Seng-lndex.
Die letzten wöchentlichen Gewinne aus der ersten Novemberwoche stammten im Wesentlichen aus der Unterstützung höherer Erwartungen, dass ein Abkommen sowohl des US Präsidenten Donald Trump als auch des chinesischen Präsidenten Xi Jinping möglicherweise von einem G20-Treffen in Argentinien bis Ende des Jahres ausgehen könnte. In der entsprechenden Woche erreichte der Hongkonger Hang-Seng-lndex mit einem Plus von 7,16% den höchsten Stand seit Dezember 2011 .
Auf der Datenseite scheint die chinesische Inflation im Oktober stabil geblieben zu sein. Die CPl-Daten für den Oktober lagen bei 2,50 % und damit auf dem Stand des letzten Monats, wahrend die jüngsten Exportwachstumsdaten mit 20,10 % den höchsten Wert der letzten 8 Monaten erreichten. Es bleibt jedoch klar, dass sich der Trend irgendwann ändern wird, da die Aussichten eines schwächeren Renminbi die Importe zwangsläufig teurer machen und letztendlich zu einer Beschleunigung der Inflation fuhren würden. Bei den Exporten gibt es gute Gründe zu der Annahme, dass die bis zum Jahresende anstehenden US-Zölle von 25 % auf 200 Milliarden US-Dollar der chinesischen Importe die US-Importeure veranlassen, im Vorgriff auf größere chinesische Aufträge zu setzen. Derzeit übertreffen die chinesischen Exporte weiterhin Rekordwerte von 42,72 Milliarden US Dollar. Dementsprechend erwarten wir für die chinesische Wirtschaft einen Gegenwind, der auch die Wachstumsaussichten für 2019 belasten dürfte.
Aus diesen Gründen setzen sich die chinesischen Behörden weiterhin für die Aufrechterhaltung ihrer Konjunkturpolitik ein und achten dabei auf die Kreditseite. Das Szenario eines Handelskriegsabkommens zwischen den USA und China wäre ein positives Ereignis für den Renminbi. Das USD/CNY-Paar hat seit dem 31 . März 2008 die 7-Spanne nicht überschritten.