Brasilianische Wirtschaft kommt nicht voran (von Arnaud Masset)
Nach der jüngsten wöchentlichen Umfrage der Ökonomen der BCB - die Durchschnittsprognosen waren in den letzten Wochen recht stabil - wird die brasilianische Wirtschaft 2015 wohl um 3,17% geschrumpft sein. Das erwartete BIP-Wachstum für 2016 wird jedoch Woche für Woche weiter nach unten revidiert, da das Land durch den Amtsenthebungsprozess paralysiert ist. Belastend ist auch, dass es die Regierung nicht schafft, die so dringend benötigten Sparmaßnahmen zu verabschieden.
Der Boden der brasilianischen Wirtschaft wurde 2015 stetig nach unten revidiert, da das politische Chaos unerwartete Ausmaße erreicht hat, das mit dem Amtsenthebungsprozesses und dem Rücktritt von Joachim Levy seinen Höhepunkt erreicht hat. Wir glauben, dass die Situation in der ersten Hälfte 2016 weiter zu Sorgen Anlass geben wird, da mehr Zeit erforderlich sein wird, um die Dinge zu regeln. Der USD/BRL schloss gestern in Sao Paulo über dem Niveau von 4,00, obwohl die Importe im Dezember unerwartet eingebrochen waren. Die Importe lagen bei 10,5 Mrd. USD gegenüber erwarteten 11,2 Mrd. USD und 12,6 Mrd. USD im November, während die Exporte mit 17,3 Mrd. USD gegenüber Durchschnittsprognosen von 16,8 Mrd. USD ebenfalls leicht unter den Erwartungen lagen. Insgesamt hat der Handelsüberschuss 6,24 Mrd. USD gegenüber einem Konsens von 6 Mrd. USD erreicht, 1,2 Mrd. USD mehr als im November. Der Druck auf den Real sollte also hoch bleiben, solange die Unsicherheiten durch die politische Krise anhalten.
CPI der Eurozone enttäuscht (von Yann Quelenn)
Draghi hatte angekündigt, dass er für die Eurozone "alles Erforderliche tun wird", um die Inflation in Richtung des anvisierten Ziels zu bringen. Für 2016 sieht die EZB voraus, dass die durchschnittliche Inflation 1% betragen wird und 1,6% für 2017. Auf ihrer letzten Sitzung am 3. Dezember wurde beschlossen, den Einlagenzins um 10 Basispunkte auf -0,3% zu senken. Dies war ein Versuch zur Schwächung der Einheitswährung, um das Wirtschaftswachstum durch die Exporte voranzubringen. Zudem hatte die Zentralbank erklärt, dass die anhaltend niedrigen Rohstoffpreise weiter das verfügbare Einkommen der Haushalte hochhalten und den privaten Konsum antreiben werden. Wir denken jedoch, dass die EZB zu optimistisch ist, da der heute Morgen veröffentlichte Kern-CPI für Dezember mit 0,9% im Jahresvergleich unter den Erwartungen lag (ohne Energiepreise), was deutlich unter dem Inflationsziel ist. Sollten die Ölpreise ansteigen, stehen wir dieser Theorie skeptisch gegenüber und sehen voraus, dass unsere Analyse für eine weitere Ausweitung der QE-Anreize bestätigt werden könnte. Mittelfristig bleiben wir in Bezug auf die Einheitswährung bärisch.
EURUSD Der EUR/USD bewegt sich seitwärts um 1,1000. Die Stundenunterstützung bei 1,0796 (Tief vom 7. 12. 2015) wurde wie erwartet gebrochen. Eine stärkere Unterstützung liegt bei 1,0524 (Tief vom 3. 12. 2015). Ein Stundenwiderstand kann bei 1,1096 (Tief vom 28. 10. 2015) gefunden werden. Wir erwarten einen Rücklauf. Langfristig unterstützt die technische Struktur eine bärische Tendenz, so lange der Widerstand hält. Ein Schlüsselwiderstand liegt in der Region von 1,1453 (Bereichshoch), und die Schwelle bei 1,1640 (Tief vom 11. 11. 2005) wird wahrscheinlich jede weitere Aufwärtsentwicklung begrenzen. Die derzeitige Verschlechterung der technischen Situation spricht für einen allmählichen Verfall in Richtung der Unterstützung bei 1,0504 (Tief vom 21. 3. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD rutscht weiter ab. Die Stundenunterstützung bei 1,4694 (Tief vom 4. 1. 2015) wurde gebrochen. Ein Stundenwiderstand zeigt sich bei 1,5242 (Hoch vom 13. 12. 2015). Ein stärkerer Widerstand liegt bei 1,5336 (Hoch vom 19. 11. 2015). Erwarten Sie einen weiteren Rücklauf. Das langfristige technische Muster ist negativ und spricht für einen weiteren Abstieg in Richtung der Schlüsselunterstützung bei 1,5089, zumindest so lange die Kurse unterhalb des Widerstands von 1,5340/64 verharren (Tief vom 4. 11. 2015, achten Sie auch auf die 200er DMA). Doch die allgemein überverkauften Bedingungen und die jüngste Zunahme des Kaufinteresses sollten eine Erholung ermöglichen.
USDJPY Der USD/JPY steht weiter unter Verkaufsdruck. Die kurzfristige technische Struktur deutet auf ein stärkeres Abwärtsmomentum hin. Eine Stundenunterstützung findet sich bei 118,07 (Tief vom 15. 10. 2015). Ein Stundenwiderstand liegt bei 123,76 (Hoch vom 18. 11. 2015). Wir erwarten einen weiteren Abstieg in Richtung der Stundenunterstützung bei 118,07. Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die starke Unterstützung bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014) hält. Ein allmählicher Anstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 135,15 (Hoch vom 1. 2. 2002) wird daher favorisiert. Eine Schlüsselunterstützung befindet sich bei 116,18 (Tief vom 24. 8. 2015).
USDCHF Der USD/CHF weist noch immer ein lebhaftes Aufwärtsmomentum auf. Unterstützung befindet sich bei 0,9876 (Tief vom 14. 12. 2015). Ein Stundenwiderstand befindet sich bei 1,0034 (Hoch vom 4. 12. 2015). Die kurzfristige technische Struktur deutet auf eine Aufwärtsbewegung hin. Erwarten Sie eine weitere Zunahme. Langfristig hat das Paar den Widerstand bei 0,9448 und den Schlüsselwiderstand bei 0,9957 gebrochen, was auf eine weitere Aufwärtsbewegung hinweist. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,8986 (Tief vom 30. 1. 2015). Solange diese Niveaus halten, wird langfristig eine bullische Tendenz favorisiert.