- Der plötzliche Zusammenbruch von FTX zeigt, wie schnell die Liquidität an Krypto-Börsen versiegen kann
- Der CEO von Coinbase hat den Anlegern versichert, dass der Liquiditätsengpass, der zum Zusammenbruch von FTX geführt hat, bei seinem Unternehmen nicht auftreten wird
- COIN könnte von der erhöhten Handelsaktivität infolge der panikartigen Verkäufe profitieren, langfristig jedoch bedeutet das ein geringeres Handelsvolumen und weniger Einnahmen
Die Krypto-Welt erlebt gerade eine harte Zeit. Und als ob das nicht schon genug wäre, ist gerade FTX, eine der bekanntesten Börsen der Branche, aufgrund einer Liquiditätskrise zusammengebrochen.
Die fortwährenden Turbulenzen am Krypto-Markt haben das Vertrauen der Investoren in die Zukunftsfähigkeit der Krypto-Industrie weiter geschwächt.
Die jüngste Entwicklung ist, dass FTX am Freitag Konkursschutz in den USA beantragt hat. In einer Erklärung teilte das Unternehmen mit, dass der CEO Bankman-Fried von seiner Position zurückgetreten sei, aber weiterhin zur Verfügung stehe, um einen geordneten Übergang zu unterstützen, während das Unternehmen einen Prozess zur Überprüfung und Monetarisierung von Vermögenswerten für die Interessengruppen einleitet.
Anleger, die Konten bei der FTX Global Unit haben, konnten ihre Gelder nicht mehr abheben, während die ansässige Börse mit Sitz in Bermuda darum kämpfte, ein Finanzloch von bis zu 8 Mrd. USD zu stopfen.
Die sich abzeichnende FTX-Saga, die jüngste nach mehreren Konkursen ähnlicher Art im vergangenen Jahr, hat die Aussichten der stabileren Akteure in der Branche getrübt und die Frage aufgeworfen, wer als nächstes dran ist.
Die größte Börse für Kryptowährungen in den USA und die zweitgrößte der Welt, Coinbase Global (NASDAQ:COIN), hat seit ihrem Rekordhoch im November 2021 inmitten eines breit angelegten Abverkaufs von Digitalwährungen und anderen spekulativen Anlagen mehr als 80 % ihres Börsenwerts eingebüßt. COIN wurde am Dienstag mit rund 55 USD pro Aktie gehandelt.
Das lässt die Frage aufkommen, ob Coinbase, das erste große, auf Kryptowährungen spezialisierte Unternehmen, das an die Börse ging, noch attraktiv für den Markt ist.
Der CEO von Coinbase, Brian Armstrong, hat den Anlegern versichert, dass der Liquiditätsengpass, der zum Zusammenbruch von FTX geführt hat, bei seinem Unternehmen nicht vorkommen wird, da es sich nicht an "riskanten Verhaltensweisen" beteiligt. In einem Interview mit Bloomberg Television sagte er diese Woche:
"Wir investieren keine Kundengelder. Wir betreiben kein Market-Making und sind auch nicht in irgendwelche komplexen Vereinbarungen mit anderen Parteien involviert, die uns gehören."
Selbst wenn dies der Fall sein sollte, wäre es naiv zu glauben, dass COIN unbeschadet aus dieser Vertrauenskrise hervorgehen wird. Obwohl das Unternehmen nicht direkt an der gescheiterten FTX-Börse beteiligt war, könnte der gesamte Krypto-Markt durch die wachsende Unsicherheit der Anleger Schaden nehmen.
Kurzfristig könnte COIN von der erhöhten Handelsaktivität infolge der panikartigen Verkäufe profitieren, langfristig bedeutet das jedoch ein geringeres Volumen, da die Liquidität auf dem Krypto-Markt weiter abnimmt. Schon vor der FTX-Krise litt Coinbase unter dem makroökonomischen Gegenwind und dem geringeren Volumen.
Im 3. Quartal sank das Handelsvolumen von Coinbase um 51 % auf 159 Mrd. USD (vor einem Jahr: 327 Mrd. USD). Die Transaktionsgebühren machen etwa vier Fünftel der Einnahmen des Unternehmens aus. Die Zahl der monatlichen Nutzer, die Transaktionen durchführen, ging auf 8,5 Millionen zurück (im Vorquartal: 9 Millionen).
Trotz dieser düsteren kurzfristigen Aussichten sind die Analysten an der Wall Street weiterhin geteilter Meinung über die Attraktivität von COIN. In einer Investing.com-Umfrage unter 27 Analysten, die die Aktie beobachten, gaben 12 eine Kaufempfehlung ab, zehn waren neutral und vier Analysten raten zum Verkauf. Das 12-Monats-Kursziel der von Investing.com befragten Experten liegt bei 77,67 USD, was einem Ertragspotenzial von 37 % entspricht.
Quelle: Investing.com
In einer Notiz bestätigte Piper Sandler erneut sein "Overweight"-Rating für Coinbase mit der Begründung, dass das Unternehmen langfristig gut aufgestellt sei. In dem Bericht heißt es:
"COIN ist strategisch gut positioniert, und die solide Bilanz sollte dem Unternehmen helfen, einen längeren 'Krypto-Winter' zu überstehen."
Fazit
Das FTX-Fiasko wirkt sich negativ auf alle Kryptowährungen aus, auch auf COIN. Der plötzliche Kollaps von FTX zeigt, dass die Liquidität an Krypto-Börsen schnell austrocknen kann und selbst bei Namen, die in der Branche hohes Vertrauen genießen, Schwächen gnadenlos offenlegt.
Trotz der soliden Positionierung in der Branche steht COIN wahrscheinlich eine lange Zeit der Schwäche bevor, so dass es für Anleger kaum einen Anreiz gibt, diese Aktie zu kaufen.
Offenlegung: Haris Anwar besitzt keine Aktien von Coinbase. Die in diesem Artikel dargelegten Ansichten geben ausschließlich die Meinung des Verfassers wider und sind nicht als Anlageberatung zu verstehen.