Was sagt uns eine phänomenale "Santa Claus"-Rallye im Jahr 2023 über das, was uns erwartet? Was sagt uns die Tatsache, dass dieses Jahr Präsidentschaftswahlen sind?
Diese Fragen sind ein ausgezeichneter Zeitpunkt, um unsere "guten Vorsätze“ zu überprüfen. Doch bevor wir unsere Vorsätze formulieren, sollten wir erst einmal prüfen, was der Januar für uns bereithält.
So läuft der Januar
Im ersten Monat des neuen Jahres gibt es eine Fülle von "Wall-Street-Grundsätzen", während die Investoren sehnsüchtig auf Prognosen für die nächsten zwölf Monate warten.
Vielleicht kennen Sie den "Superbowl-Indikator", "So wie die ersten 5 Tage - so läuft der Monat" und "So wie der Monat - so läuft das Jahr".
Wenn man bedenkt, dass der Versuch, die Märkte mehr als ein paar Tage im Voraus zu prognostizieren, in den meisten Fällen schlichtweg dumm ist, ist es dennoch ein traditionelles Ritual, wenn das alte Jahr in das neue übergeht.
Während die Wall Street immer wieder allzu optimistische Prognosen für die Jahresendrenditen verbreitet, sieht die Realität oft ganz anders aus.
Aus der Sicht der Vermögensverwaltung können wir jedoch einige statistische Daten für den Monat Januar betrachten, um einen Einblick in zukünftige Performance-Trends zu erhalten. Aus dieser Analyse können wir ein gewisses Verständnis für die Risiken entwickeln, die auf uns zukommen könnten.
Laut StockTrader's Almanac gibt die Richtung im Januar (plus oder minus) in 75 % der Fälle die Richtung für den Rest des Jahres vor.
Die nachstehende Grafik zeigt die Entwicklung im Januar seit 1900.
Außerdem folgte der Aktienmarkt in zwölf der letzten sechzehn Präsidentschaftswahljahre der Richtung des Januars.
Apropos Präsidentschaftswahlen: Das Jahr 2023 war, wie im letzten Jahrhundert üblich, ein Jahr mit hohen Renditen.
2024, das Jahr der Präsidentschaftswahlen, ist mit einer durchschnittlichen Rendite von 10 % und einer Erfolgswahrscheinlichkeit von 76 % ebenfalls gut für hohe Renditen positioniert.
Wenn man genauer hinsieht ...
Die folgende Tabelle und das Diagramm zeigen die monatlichen Statistiken für den S&P 500. Sie werden feststellen, dass es einige signifikante Ausreißer gibt, wie z.B. den August mit einer Einmonatsrendite von 50%. Diese Anomalien traten in den 1930er Jahren nach dem Börsencrash von 1929 auf.
Entscheidend ist, dass der Januar in der Regel einer der besten Renditemonate des Jahres ist, während sich die Monate Februar und März deutlich schwächer entwickeln
Der Januar ist der erfreulichste Renditemonat, gefolgt nur von Dezember, April und Juli.
Aber der Januar ist nicht immer ein Gewinnermonat. Die statistischen Wahrscheinlichkeiten sind zwar hoch, vor allem nach einem starken Start, aber das ist keinesfalls garantiert.
Im Januar betrug die maximale positive Rendite 9,2 %, während der maximale Verlust mit -6,79 % am geringsten ausfiel.
Nach der großen "Santa-Claus-Rallye" im Dezember werden wir den Januar genau beobachten, um Hinweise auf das Jahr 2024 zu erhalten. Es ist nicht abwegig, einen schwächeren Januar zu erwarten, zumal die Börsen seit Dezember stark überkauft sind.
Deshalb werden die "guten Vorsätze" in den nächsten 12 Monaten eine wesentliche Rolle spielen. Wichtig ist, dass die Investoren nicht gegen den Markt, sondern gegen ihre eigene "Psychologie" ankämpfen müssen.
Warum wir unsere Fehler ständig wiederholen
Jedes Jahr veröffentlicht Dalbar Research eine umfangreiche Studie, die immer wieder drei Hauptgründe für das Scheitern von Investoren aufzeigt.
Die Hauptprobleme sind der Mangel an Investitionskapital und die Psychologie. Dalbar definierte dabei neun spezifische irrationale Investitionsverhaltensweisen:
- Verlustaversion - Die Angst vor Verlusten führt dazu, dass man sein Kapital zum ungünstigsten Zeitpunkt abzieht. Kennen wir auch unter "Panikverkäufe".
- Fehlender Blick für das Große und Ganze - Entscheidungen über einen Teil des Portfolios treffen, ohne die Auswirkungen auf das Gesamtportfolio zu berücksichtigen.
- Ankereffekt - Der Prozess, bei dem man sich auf das konzentriert, was vorher passiert ist, und sich nicht an einen sich verändernden Markt anpasst.
- Selektive Bewertung - mentale Trennung der Performance von Investitionen, um Erfolge und Misserfolge zu rechtfertigen.
- Mangelnde Diversifizierung - Der Glaube, ein Portfolio sei diversifiziert, obwohl es sich um einen stark korrelierten Pool von Vermögenswerten handelt.
- Herdentrieb - dem folgen, was alle anderen tun. Das Ergebnis ist "teuer kaufen/billig verkaufen".
- Reuegefühle- Eine notwendige Handlung nicht ausführen, weil man einen früheren Fehler immer noch bereut.
- Reaktion auf Medien - Die Medien sind auf Optimismus ausgerichtet, um Produkte von Werbekunden zu verkaufen und Klicks/Leser anzuziehen.
- Optimismus - Übermäßig optimistische Annahmen führen in der Regel zu ziemlich dramatischen Abstürzen, wenn sie mit der Realität konfrontiert werden.
Der "Herdeneffekt" und die "Verlustaversion" sind die wichtigsten Verhaltensweisen, die das Problem im Laufe der Zeit verstärken.
Wenn die Märkte steigen, glauben die Menschen, dass der aktuelle Preistrend unbegrenzt anhalten wird.
Je länger der Aufwärtstrend anhält, desto mehr verfestigt sich dieser Glaube. Schließlich "kaufen" auch die letzten "Ungläubigen" den Markt, der dann in einen "euphorischen Zustand“ übergeht.
Der Zyklus wiederholt sich dann.
Das Jahr 2023 war zwar optimistisch, aber die Gewichtung der Anleger zugunsten von Aktien ist nach wie vor hoch, und der Optimismus für 2024 ist groß.
Angesichts der Tatsache, dass das Verhalten der Anleger der Investitionsregel "niedrig kaufen, hoch verkaufen" zuwiderläuft, steigt das Risiko einer Enttäuschung.
Deshalb ist es wichtig, eine Reihe von Vorsätzen zu fassen und sie zu befolgen.
Gute Vorsätze für 2023
Ich überprüfe immer wieder meine Vorsätze für das kommende Jahr, um ein besserer Anleger und Portfoliomanager zu werden:
- Konzentriere dich mehr auf bewährte Methoden und minimiere Experimente, die sich als nicht erfolgreich erwiesen haben.
- Orientiere dich an dem Grundsatz "The Trend Is My Friend".
- Wähle entweder eine optimistische oder pessimistische Haltung, aber vermeide unsichere Zwischenpositionen.
- Akzeptiere, dass das Bezahlen von Steuern in Ordnung ist.
- Optimiere Gewinne durch sorgfältige Planung von Käufen, präzise Orderplatzierung und Erzielung bestmöglicher Preise.
- Investiere in angeschlagene Vermögenswerte, jedoch nicht in abwärts gerichtete Investments.
- Streue dein Portfolio, um das Risiko zu kontrollieren.
- Halte stets vordefinierte Verkaufsniveaus und Stop-Loss-Werte ein, um das Risiko zu managen.
- Gründliche Recherchen durchführen und immer gut vorbereitet sein.
- Vermeide panikgetriebene Kauf- oder Verkaufsentscheidungen.
- Daran denken, dass "Cash" für Gewinner ist.
- Erwarte Markt-Korrekturen, ohne davor Angst zu haben.
- Rechne damit, Fehler zu machen, und korrigiere sie umgehend.
- Verbanne "Hoffnung" aus deinen Entscheidungen.
- Sei flexibel und passe dich den Marktbedingungen an.
- Übe Geduld, um deine Disziplin und Strategie ihre Wirkung entfalten zu lassen.
- Den Fernseher ausmachen, die Zeitung weglegen und mich auf meine Analyse konzentrieren.
Ich tue jedes Jahr mein Bestes, um meine Vorsätze einzuhalten. Manchmal schaffe ich das nicht.
Ich lese meine eigenen Richtlinien, um mich für das neue Jahr zu orientieren. Ein erfolgreicher Investor zu werden, ist nicht einfach.
Wenn man jedoch einige Grundregeln beachtet, diszipliniert bleibt und sich konzentriert, kann man seine Chancen auf langfristigen Erfolg deutlich erhöhen.
Fazit
Während die meisten Finanzmedien und die Blogosphäre den Anlegern suggerieren, dass sie langfristig einfach nur "kaufen und halten" sollten, ist die Realität der Kapitalvernichtung während erheblicher Marktrückgänge ein wirklich schlimmes Problem.
In Anbetracht der hohen Marktbewertungen, des hohen Fremdkapitalanteils und der konjunkturellen Schwäche sollten Anleger den Januar genau im Auge behalten und nach nützlichen Hinweisen suchen.
Es deutet einiges darauf hin, dass dieses Jahr eine Enttäuschung werden könnte, obwohl die Märkte für 2024 nach wie vor optimistisch gestimmt sind.
Seien Sie achtsam. Und halten Sie sich an Ihre guten Vorsätze.
Ich hoffe, dass das Jahr 2024 gut für Sie begonnen hat!