Gerade zwei Wochen ist es her, dass der Preis von Sojabohnen an der Chicagoer Börse ein 10-Jahrestief erreichte, auf Spekulationen hin, dass China die Ölsaat mit Abgaben als Antwort auf die neuen US-Zölle belasten werde. In dieser Woche hingegen hat Soja alles von Öl zu Kupfer überholt, da es Anzeichen gibt, dass Peking und Washington ihre Gespräche wiederaufnehmen könnten, um einen sich zusammenbrauenden Handelskrieg noch abzuwenden.
Während der Handelskonflikt zu neuen Spekulationen geführt hat, dass größere Lieferungen aus Brasilien das US-Produkt in China ersetzen könnten, bleibt der chinesische Markt für die US-Exporteure die Nummer 1. Diese Verbindung zwischen amerikanischem Soja und China erklärt die jüngste Volatilität der Futures an der Chicago Board of Trade (CBOT), einer Warenterminbörse.
Die CBOT Sojabohnenfutures sind in dieser Woche um mehr als 3% gestiegen, nachdem Bloomberg am Dienstag berichtet hatte, dass die Handelsbeauftragten von US-Finanzminister Steven Mnuchin und dem chinesischen Vizepremierminister Liu He sich um eine Wiederaufnahme ihrer Handelsgespräche bemühten, nachdem Monate Konfrontation verstrichen sind. Noch vor kurzem, Mitte Juli lag der Sojapreis in Chicago 25% unter seinem Höchststand des Jahres, wegen Befürchtungen, dass die Beziehungen zwischen den beiden Ländern sich weiter verschlechterten.
US-Sojaexporte bleiben stark
Genauso wichtig für die Erholung dieser Woche waren Daten, die das US-Agrarministerium am Dienstag veröffentlichte, denen nach chinesische Käufer in der letzten Woche 2,4 Mio Scheffel an Sojabohnen erwarben und damit fast die Hälfte der Verkäufe nach Übersee.
Die Menge amerikanischen Soja, die für den Weltmarkt bestimmt war, erreichte letzte Woche 27,2 Mio Scheffel, nach 26,8 Mio Scheffeln in der vorangegangenen Woche. Die Schätzungen waren von 26,5 Mio Scheffel ausgegangen.
China kaufte in den Vereinigte Staaten Soja im Wert von 12,4 Mrd USD, was etwa ein Drittel dessen ist, was das Land im Jahr für diesen Rohstoff ausgibt. Sojabohnen sind das zweit wertvollste US-Exportgut nach China, nur hinter einer Vielzahl von Flugzeugen.
Von der Logik her, sollte der positive Ton durch die chinesischen Importdaten durch die Ernteaussichten für Soja etwas gedämpft werden. als Daten des US-Landwirtschaftsministerium zeigen, dass 70% der Anbaufläche in gutem bis exzellenten Zustand sind. 86% der Aussaat haben geblüht und 60% Samen gebildet, was etwas besser als im letzten Jahr und im Durchschnitt der letzten fünf Jahre ist.
Hinzu kommt, ein sich hinziehender Handelskonflikt zwischen den USA und China könnte dazu führen, dass brasilianische Sojaexporte in den chinesischen Markt fluten, was die Kurse an der CBOT weiter schwächen könnte. Die Trump-Administration hat schon jetzt Importe aus China im Wert von etwa 34 Mrd USD mit Zöllen in Höhe von 25% belegt und könnte ähnliches für eine breitere Auswahl von Produkten im Wert von 200 Mrd USD tun. Die Chinesen haben mit ihrem eigenen 25% Zoll auf amerikanische Waren reagiert, zu denen Sojabohnen gehören.
Wettbewerb durch Brasilien überbewertet
Aber langjährige Beobachter der US-Landwirtschaft sagen, die Folgen des Wettbewerbs aus Brasilien auf die US-Sojapreise wurden übertrieben, auch wenn die Sojabohnen, die im August am Hafen von Paranagua verladen wurden, einen Aufpreis von mehr als 2,20 USD den Scheffel gegenüber den CBOT-Futures vor drei Wochen erzielten, die höchste Differenz in vier Jahren.
“Nach der Herbstsaison wird die brasilianische Sojaproduktion wahrscheinlich unter Dürre leiden, was China wieder abhängig von Lieferungen aus den USA macht,” sagte Shawn Hackett, Marktkommentator für Hackett Financial Advisors in Boynton Beach, Florida. “Es macht für die USA und China beide Sinn, zu einer Einigung zu gelangen, statt ihre Feindseligkeiten fortzusetzen.”
Der monatliche Report des US-Landwirtschaftsministeriums schätzte, dass die amerikanischen Farmer etwa 325 Mio USD an neuen Umsätzen verlieren würden, sollte der Rückgang des Sojapreises nicht durch ein Handelsabkommen gestoppt werden – was die Wichtigkeit von China für den US-Markt unterstreicht.
Kurzfristig mehr Potential nach oben als nach unten
Aber auch auf dem derzeitigen 6-Wochenhoch von 9,1150 USD den Scheffel CBOT-Sojabohnen, liegt deren Preis immer noch 16% unter den Höchstständen vom April, sodass es mehr Potential nach oben als nach unten zu geben scheint.
Investing.coms tägliche Chartdaten signalisieren einen “Starken Kauf” für US-Sojabohnenfutures. Die Fibonacci-Muster zeigen Widerstand ab 8,8464 USD an, dann 8,7686 USD und schließlich 8,6425 USD. Der Pivot wird bei 8,9725 USD gesehen.
Der Kurs von CBOT-Soja dürfte auch von Absicherungskäufen für Shorts profitieren, sagt ADM Investor Services in einem Marktausblick vom Dienstag.
“Spekulative Fonds haben immer noch eine gesunde Short-Position von über 61.000 Kontrakten und die Prognosen könnten ihnen Grund geben, auszusteigen,” meinte ADM. “Mit dem heutigen Monatsende dürften diese Händler wahrscheinlich eher an einer Liquidation interessiert, als den Schlusskurs am Monatsende zu verbuchen.”