Das mögliche Ende der garantierten Zinserhöhungen in den Dezember hinein, das vom Federal Reserve Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag in Aussicht gestellt worden war, könnte in dieser Woche zu weiteren Gewinnmitnahmen beim Dollar führen, während es den Rohstoffbullen die Chance gibt, die Kurse am gesamten Markt von Gold bis Kupfer und Öl nach oben zu bieten.
In seiner Rede vor Zentralbankern und Ökonomen auf dem Jackson Hole Symposium in Wyoming, warnte Powell vor den Risiken, die Zinsen zu schnell oder zu langsam anzuheben und verschob eine Diskussion darüber, wie die Federal Reserve die Geldpolitik in 2019 und darüber hinaus gestalten werde. Der US-Dollarindex, der gegen einen Währungskorb gemessen wird, fiel über die Woche um fast 1% auf die Bemerkungen hin, was der stärkste Wochenverlust der globalen Reservewährung seit März war.
Markt setzt auf Risiko
Neben den generell guten Folgen eines schwächeren Dollars auf die Rohstoffkurse, gibt es die Erwartung, dass der Rückenwind von technischen und fundamentalen Daten auch helfen sollte, Leerverkäufe oder bärische Wetten auf den Metall- und Energiemärkten zu vermindern, sagen Analysten. In schlecht laufenden Agrarmärkten von Sojabohnen bis zum Mais und gut laufenden wie Kakao ist mit selektiven Käufen zu rechnen, im Einklang mit den jüngsten Trends und den Wettervorhersagen.
Aber insgesamt sollte an den Rohstoffmärkten die Risikofreude überwiegen, wie auch bei Aktien, auch wenn es dort eine Bärenfalle geben könnte. “Taubenhafte Untertöne von Powell in Jackson Hole (geben) Risikoanlagen Rückenwind,” sagte TD Securities.
Bis zum Freitag war der Dollar zumeist gestiegen seit Ende Juni, als die Händler auf zwei weitere US-Zinserhöhungen wetteten, bevor das Jahr zu Ende geht. Die täglichen technischen Indikatoren von Investing.com geben für den Dollar jetzt ein “Verkaufen”, nachdem der Index am Freitag zu 95,08 den Handel beendete. Starke Unterstützung wird erst erwartet, wenn der Index auf den 200-Tagesdurchschnitt von 92,30 zurückkehrt – so tief lag er zuletzt im Mai.
In einer an Konjunkturdaten relativ armen Woche, dürfte der chinesische Einkaufsmanagerindex das wichtigste Ereignis auf dem Kalender sein, was auch bedeutet, dass es wenig geben dürfte, um den verwundbaren Dollar zu stärken.
Gold, Kupfer in Position technischer Stärke
Gold, das es geschafft hat, den Handel letzte Woche über der kritischen Markt von 1.200 USD die Feinunze zu beenden, wird wahrscheinlich weitere Absicherungsgeschäfte von Shorts sehen. TD Securities stellte fest, dass ausgehend von dem 19-Monatstief von 1.161,40 USD am 16. August, die Goldfutures an der COMEX Sparte der New York Mercantile Exchange eine Position technischer Stärke erreicht haben.
“Gold Spezialisten haben diesen Ausverkauf genutzt, um ihre Positionen zu verlängern, dass heißt mehr Long als Short Positionen aufzumachen,” sagte die Mitteilung und nahm damit Bezug auf die Positionen von Spekulanten, die jede Woche von der Commodity Futures Trading Commission veröffentlicht werden.
Die tägliche technische Analyse von Investing.com sieht Comex Gold für Dezember als 'Starken Kauf" beim Schlusskurs vom Freitag von 1.206,30 USD. Der stärkste Widerstand wird bei dem gleitenden Mittelwert der letzten 200 Tage von 1.291,51 USD gesehen, was bedeutet, dass es immer noch ein Aufwärtspotential von 85 USD oder 7% gibt.
Beim COMEX Kupfer haben die Händler vermutlich einen Boden ausgerufen, nachdem die Vereinigten Staaten und China Handelsgespräche begonnen hatten und es Anzeichen auf eine Stabilisierung der Kapitalmärkte in den Schwellenländern gibt, sagte TD Securities.
Neben dem wachsenden Appetit auf Risiko haben sich die Aussichten für Kupfer auch aus fundamentaler Hinsicht aufgehellt, als die Lagerbestände der Londoner Metallbörse und der Shanghai Futures Exchange zurückgingen—an letzterer sind die Vorräte seit Juli um fast 50% gefallen, als Washington und Peking mit Handelsgesprächen im Vorfeld ihres Gipfels im November begannen. Während die Zwischenverhandlungen der letzten Woche kaum Fortschritte sahen und weitere gegenseitige Zölle, könnte “angesichts der hohen Short-Positionen, jeglicher Fortschritt in Richtung eines Handelsabkommens Kupfer erheblich nach oben schicken, als das Jahr sich seinem Ende nähert,” sagte TD Securities.
Die technische Tagesanalyse auf Investing.com führt den Comex Kupferkontrakt für September weiter als “Kaufen” nachdem dieser am Freitag zu 2,699 USD das Pfund aus dem Handel ging. Und dennoch, starker Widerstand wird erst bei der 200-Tagelinie bei 3,043 USD gesehen - was Raum für einen Gewinn von 35 US-Cent oder 13% lässt.
Stimmung zu US-Rohöl wird ebenfalls positiv
Die Stimmung zu US West Texas Intermediate (WTI) Rohöl ist ebenfalls positiv geworden, nachdem eine ausgedehnte Phase von negativen Einschätzungen den Rohstoff belastet hatten, sagt Dominick Chirichella, Analyst bei der DTN Tochter Energy Management Institute in New York.
“Es gibt immer noch ein hohes Maß an Unsicherheit darüber, welche Seite gewinnen wird… die Produktionssteigerungen oder der mögliche Verlust weiterer Produktion wegen der vielen geopolitischen Entwicklungen in aller Welt, wie auch dem Iran,” schrieb Chirichella am Wochenende.
Und dennoch, in den letzten zwei Wochen, “hat sich die Ansicht auf den Produktionsverlust gewendet”, sagt er und stellte fest, dass Währungen—wie zum Beispiel der schwächere Dollar—ebenfalls “positive Preistreiber” geworden sind.
Mike Seery von Seery Futures in Plainfield im US-Bundesstaat Illinois, teilt diese Ansicht. “Der Trend (von WTI) war in den letzten vier Monaten sehr unbeständig, als die Kurse wirklich nirgendwohin gingen. Jetzt allerdings habe neige ich eher einer positiven Einschätzung zu, als sich bestimmt keine Bärenposition irgendeiner Art empfehlen würde, da dieses der stärkste Aufwärtstrend neben dem S&P 500 ist.”
Er führte die hohe Nachfrage nach Benzin und die Entschlossenheit der Trump-Administration, die Vereinigten Staaten unabhängig von Ölimporten zu machen als einige dieser positiven Attribute für US-Rohöl an, die nicht beiseite geschoben werden sollten. “Ich werde diesen Markt auf einen möglichen Rücksetzer beobachten, um mir daraufhin eine Long-Position anzusehen.”
Die technische Tagesanalyse von Investing.com führt WTI als “Starken Kauf” nachdem der Oktoberkontrakt an der NYMEX am Freitag zu 68,72 USD das Fass aus dem Handel ging und damit das dritte Widerstandsniveau nach Fibonacci bei 68,56 USD durchbrach.