Es gibt immer mehr Spekulationen darüber, dass das Wiederaufflammen von Covid und das Fehlen neuer fiskalischer Konjunkturhilfen durch den Kongress die geldpolitischen Entscheidungsträger der Federal Reserve dazu zwingen könnten, auf dem Treffen dieser Woche zu handeln, anstatt bis Dezember abzuwarten.
Die Unsicherheit über die US-Präsidentschafts- und Kongresswahlen am Dienstag wirft ihre Schatten auch auf die Beratungen des Offenmarktausschusses (Federal Open Market Committee, FOMC), der wegen der Abstimmung seine zweitägige Sitzung um einen Tag auf Mittwoch-Donnerstag verschoben hat.
Unternehmen in Washington, New York und anderen Großstädten haben wegen möglicherweise gewalttätiger Ausschreitungen nach der Wahl die Fenster vernagelt, als die Beteiligung bei der Briefwahl bereits alle Rekorde gebrochen hat und die Gesamtbeteiligung außerordentlich hoch ausfallen dürfte.
Der Kongress hat es aufgegeben, ein Covid-Hilfspaket noch vor der Wahl zu verabschieden, wenn überhaupt, nachdem Finanzminister Steven Mnuchin und die Sprecherin des Repräsentantenhauses Nancy Pelosi keine gemeinsame Grundlage finden konnten, wie viel Hilfe für wen bereitgestellt werden soll.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, und seine Kollegen haben die Regierung aufgefordert, neue Ausgaben zu tätigen, um den Menschen zu helfen, mit den anhaltenden Folgen des Virus fertig zu werden. Obwohl vorläufige Zahlen darauf hinweisen, dass das BIP im dritten Quartal um einen Rekordwert von 33% gestiegen ist, befürchten die Ökonomen, dass die Erholung ein Ende nehmen wird, da viele Staaten wieder Beschränkungen auferlegen und die staatlichen Anreize größtenteils ausgelaufen sind.
Um die Lücke teilweise zu schließen, senkte die Fed am Freitag den Mindestbetrag für Kredite in ihrem Main Street Lending Program von 250.000 USD auf 100.000 USD und lockerte die Schuldenbestimmungen für kleine und mittlere Unternehmen, die Kredite beantragen.
Aber die Unternehmen haben die staatlich abgesicherten Fed-Kredite nur langsam angenommen und haben mit weniger als 4 Milliarden US-Dollar nur einen Bruchteil der verfügbaren 600 Milliarden US-Dollar in Anspruch genommen.
Analysten spekulieren nun, dass die Fed etwas über die Erhöhung ihrer Anleihekäufe von derzeit 120 Milliarden US-Dollar sagen oder andere Anpassungen vornehmen muss, um dem Markt zu signalisieren, dass sie in die Presche springt. Einige Banker bezweifeln aber, dass eine Erhöhung der Käufe viel bewirken können wird.
Alternativen wären die Festlegung von Zielwerten für den monetären Anreiz und nicht nur eines Betrags, wie z. B. eines Anstiegs der Inflation oder des BIP. Oder der FOMC könnte ankündigen, dass er seine Käufe auf längerfristige Staatsanleihen umschichtet, um zu zeigen, dass dies eine echte quantitative Lockerung bedeutet und nicht nur ein Mittel, um den Handel reibungslos zu halten.
Die am Freitag veröffentlichten Daten des US-Wirtschaftsministeriums zeigen, dass der Preisindex für persönliche Konsumausgaben - das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß - im September um 0,2% gestiegen ist, wenn volatile Lebensmittel- und Energiepreise herausgenommen sind nach einem Anstieg von 0,3% im August. Der Anstieg von gegenüber dem Vorjahr betrug 1,5% nach 1,4% im August und lag damit immer noch weit unter dem 2%-Ziel der Fed.
Obwohl die Fed angekündigt hat, die Inflation flexibler zu gestalten und Preiserhöhungen über diesem Zielwert zu tolerieren, muss sie erst noch zeigen, wie alles, was sie tut, die Inflation auf das Niveau bringen wird, das sie zur Unterstützung des Wachstums für notwendig hält.
Die FOMC-Mitglieder schwiegen letzte Woche, da die Stillhalteperiode vor der Sitzung begonnen hat.
Unterdessen stecken die beiden Kandidaten von Präsident Donald Trump für den Gouverneursrat der Fed weiterhin im Senat fest, da die Abgeordneten mit der Pandemie und Richterernennungen beschäftigt ist, sodass der Zentralbankvorstand nicht wieder zu seiner vollen Besetzung von sieben Mitgliedern zurückkehren kann.
Mit mindestens zwei oder drei republikanischen Senatoren, die gegen die Bestätigung der umstrittenen Ökonomin Judy Shelton sind, müssen sowohl sie als auch Christopher Waller, ein Ökonom der St. Louis Fed, sich noch eine Weile gedulden müssen, nachdem sie schon mehr als 15 Monate seit ihrer Nominierung im Juli 2019 gewartet haben.