Es scheint unlogisch zu sein. Warum sollten Sie sich mit Aktien beschäftigen, die mit dem Immobilienmarkt verbunden sind, wenn Millionen von Menschen arbeitslos sind und befürchtet wird, dass eine zweite Welle des Coronavirus kommt?
Aber wie andere Dinge in dieser von der Pandemie heimgesuchten Wirtschaft, die die Anleger überrascht haben, kommt die Stärke in einigen Bereichen des Immobilienmarktes völlig unerwartet. Die Immobilienpreise in den USA steigen und die Nachfrage nach Hypotheken nimmt ebenfalls zu - selbst wenn die Arbeitslosenquote in der Nähe von Rekordniveaus liegt.
Niedrige Zinsen
Laut einem saisonbereinigten Index des US-Hypothekenbankverbandes Mortgage Bankers Association haben die Anträge auf neue Kredite neun Wochen lang in Folge zugenommen. Sie sind jetzt auf dem höchsten Stand seit Ende Januar angelangt, knapp unter einem 12-Jahres-Rekord.
Nach Angaben des Verbandes war die Hypothekarkreditvergabe seit 2013 nicht mehr so profitabel. Die Margen lagen von Januar bis März bei durchschnittlich 61 Basispunkte pro Darlehen, fast das Doppelte des Durchschnitts des ersten Quartals von 2008, sagte Marina Walsh, Vizepräsidentin für Branchenanalysen beim Verband, in einem Bloomberg-Bericht.
Die Mr. Cooper Group (NASDAQ:COOP), eines der größten Unternehmen der Branche, teilte den Anlegern am 28. Mai mit, dass ihre Margen in diesem Quartal 3% betragen könnten, mehr als das Dreifache ihrer Marge im zweiten Quartal des letzten Jahres.
Nachdem sich der Aktienkurs des Unternehmens von dem Rückgang im März erholt hat, liegt er nun in der Nähe seines Jahreshochs von 14,68 USD. Gestern beendete die Aktie den Handel zu 13,21 USD.
Eine offensichtliche Erklärung für diese Hyperaktivität auf dem Hypothekenmarkt: Extrem niedrige Zinssätze nach der aggressiven Intervention der Fed, um der Wirtschaft bei der Erholung von der Rezession zur Seite zu stehen. Da der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Hypothek auf 3,2% gesunken ist, möchten einige Kreditnehmer refinanzieren. Wieder andere sehen die niedrigen Zinsen als guten Grund, jetzt in den Immobilienmarkt einzusteigen.
Trendwechsel
Neben niedrigen Zinssätzen gibt es neue Faktoren, als die Leute beginnen, ihre Erwartungen an die Arbeit und ihren Lebensstandard als Reaktion auf die Pandemie zu ändern. Die Krise hat die bereits laufenden Trends im amerikanischen Wohnungsbau beschleunigt, einschließlich des Ausbaus von Einfamilienhäusern. Dies geht aus einem Bericht von Morgan Stanley über das Leben nach der Pandemie hervor.
In dem Bericht wird der Kauf von Invitation Homes (NYSE:INVH) empfohlen, einem in Dallas, Texas, ansässigen REIT, der sich auf das Leasing von Einfamilienhäusern spezialisiert hat. Der Real Estate Investment Trust, ein börsengehandelter Immobilienfonds ist bekannt für seine hochwertigen Vermögenswerte und könnte laut Morgan Stanley (NYSE:MS) die Performance von REITs, die Wohnungen verwalten, übertreffen.
In seinem Abschluss zum ersten Quartal gab Invitation Homes an, dass die Mieteinzugsquote im April über 95% des historischen Durchschnitts betrug. Außerdem haben weniger als 2% der Einwohner entschieden, einen Teil ihrer Miete für diesen Monat aufzuschieben.
Die Aktien des Unternehmens haben in den letzten drei Monaten 62% an Wert gewonnen und beendeten den Handel am Montag zu 28,15 USD.
Eine weitere Immobilienaktie, der auf dieser Welle reitet, ist Lowe's (NYSE:LOW), der zweitgrößte Baumarkt des Landes. Die internationale Kette profitiert von der gestiegenen Nachfrage nach ihren Produkten, als die Leute zu Hause bleiben müssen und nicht ins Büro pendeln und sich daher der Renovierung ihrer Häuser widmen, um zusätzliche Bedürfnisse zu befriedigen.
Lowes Aktien haben in den letzten drei Monaten ihren Wert mehr als verdoppelt und schlossen den Handel am Montag zu 134,72 USD ab.
Aber inmitten dieser sich wandelnden Trends, die einer Vielzahl von Unternehmen Rückenwind gegeben haben, gibt es auch einige Verlierer. Die Pandemie hat dazu geführt, dass Einkaufszentren, Restaurants und Büros geschlossen wurden, Verbraucher zu Online-Einkaufsplattformen wechselten und Mitarbeiter gezwungen wurden, von zu Hause aus zu arbeiten.
Viele Unternehmen haben festgestellt, dass die Arbeit von zu Hause aus für einen erheblichen Prozentsatz der Mitarbeiter eine praktikable Option sein kann, die Kosteneinsparungen ermöglicht, da dann für einige Mitarbeiter kein Büroraum mehr benötigt wird.
Die Simon Property Group (NYSE:SPG), Amerikas größter Mall-Betreiber, verzeichnete in diesem Jahr einen Kursrückgang von etwa 60%, da viele Geschäfte kaum ihre Miete bezahlen können und einige Insolvenzanträge gestellt haben.
Einer der erfolgreichsten Investoren der Wall Street, der Milliardär Carl Icahn, sagte in jüngsten Medieninterviews, seine derzeit größte Wette sei eine milliardenschwere Short-Position gegen den Markt für Gewerbeimmobilien. „Sie werden diese Explosion bekommen und niemand wirft auch nur einen Blick darauf“, sagte Icahn kürzlich in einem Interview mit CNBC.
Fazit
Niedrige Zinsen und veränderte Lebens- und Arbeitsmuster steigern den Wert einer Vielzahl von Immobilienaktien. Einige der größten Nutznießer sind Baumärkte wie Lowe's und Home Depot (NYSE:HD) sowie Hypothekenanbieter.