Auch wenn es häufig als das “Gold des armen Mannes” angesehen wird, das weniger betuchten Investoren die Chance gibt, etwas mit ein wenig Glanz und Wert zu besitzen, das “arm” im Spitznamen von Silber trifft derzeit auch auf die miesen Renditen zu, die das weiße Metall in diesem Jahr geliefert hat. In der Tat, zum Zeitpunkt des Artikels schickte sich Silber an, seinen größten Verlust seit 2015 einzufahren.
Silberfutures an der New Yorker COMEX, als auch an der London Metal Exchange, haben seit Jahresanfang 17% an Wert verloren, zweimal so viel wie Gold und auch mehr als der gesamte Edelmetallsektor, zu dem Platin und Palladium gehören. Einige sagen, dass sollte nicht passieren. Silber ist schließlich ein wichtiger Grundstoff bei der Produktion von so ziemlich allem, von Geldmünzen zu Mobiltelefonen und Solarmodulen, als auch Schmuck und medizinische Geräte.
Andere argumentieren, dass trotz aller Tugenden Silber nicht die finanzielle Liquidität und Transportierbarkeit von Gold besitzt—und wahrscheinlich niemals haben wird—und daher im Schatten seines glanzvolleren Vetters bleiben wird. Und während die Fundamental- und die technischen Daten übereinstimmend eine von Gold unabhängige Rallye in Aussicht stellen, wird es in Wirklichkeit vermutlich nicht dazu kommen—oder zumindest nicht in nächster Zeit.
Ein industrielleres Edelmetall
“Das Problem ist, dass auch wenn es als Edelmetall eingeordnet ist, Silber in jeder Hinsicht ein Industriemetall bleibt,” sagt George Gero, geschäftsführender Direktor für Edelmetalle bei RBC Wealth Management in New York.
“Dass es ein Industriemetall ist, bedeutet, Silber ist stark abhängig von Dingen wie Hausverkäufen, Autoverkäufen und Computerverkäufen. Und mit dem andauernden amerikanisch-chinesischen Handelskrieg und der Art und Weise wie dieser die Nachfrage nach Industriemetallen beeinflusst, ist es verständlich, wieso einige Investoren Silber im gleichen Licht wie Kupfer sehen.”
Aber die Komplexität bei Silber endet dort noch lange nicht, da jede Kursprognose von Silber die von Gold aufgreifen muss, fügte er hinzu. Das Preisverhältnis von Silber zu Gold beträgt zur Zeit 1:85, aber dennoch gab es keine Rallye. “Daher, während man einige Händler finden kann, die eine große Rückkehr von Silber basierend auf seine eigenen Fundamentaldaten ausrufen, werden Sie nicht wissen, wie es nach oben gehen wird, solange Sie nicht das Aufwärtspotential von Gold gesehen haben.”
Im Handel am Dienstag lag der Referenzkurs des am aktivsten gehandelten US-Silberkontrakts für Dezember auf 14,153 USD die Feinunze. Daten von Investing.com zeigen, dass COMEXs Benchmark Silber das Jahr zu 17,025 begonnen hatte. Im Vergleich dazu, beendete US-Gold die gestrige Sitzung zu 1.202,20 USD die Feinunze, 8% unter dem Wert vom Jahresanfang von 1.305,80 USD.
“Neutral” für Gold, “Stark Verkaufen" für Silber
Der technische Tagesausblick auf Investing.com bewertet Gold als "Neutral", wobei Fibonacci die stärkste Unterstützung für das gelbe Metall bei 1.188,03 USD ausmacht. Aber für Silber wird ein “Stark Verkaufen” angemahnt und das 3. Fibonacci-Niveau bei 13,828 USD gesehen.
Einige Händler haben der Ansicht, dass Silber in einem bestimmten Verhältnis zum Gold gehandelt wird, abgelegt und in jüngster Zeit von den optimistischen Wetten auf das weiße Metall profitiert. Aber solche Positionen sind selten und ihre Größe häufig zu gering, um den Preis positiv beeinflussen zu können.
“Wir kauften Silber vor einigen Wochen zu 14 USD und verkauften es, als es 14,30 USD erreichte,” sagte Phil Davis von PSW Investments in New York. “Wir machten 1.500 USD pro Kontrakt, eine Chance, der sich unabhängige Händler kaum verweigern konnten. Wir sind wieder auf 14 USD und denken, wir werden es diesmal solange halten, bis es die 14,50 USD erreicht.”
Schimpfen Sie auf den Dollar, nicht das Metall
Davis sagte, Silber kaufen sei bei den derzeitigen Kursen “offensichtlich” da das Metall so viel mehr Anwendungen als Gold hat, dass hauptsächlich für drei Dinge verwendet wird: als Schmuckbestandteil, als Absicherung gegen den Dollar und als langfristige Inflationsabsicherung. Er meinte:
“Viele Leute sehen nicht, dass Silber und Gold nicht fallen, weil sie schlechte Anlagen sind. Sie fallen ganz einfach, weil der Dollar stärker ist. Zieht man in Betracht, dass Silber vor Jahren lange Zeit zu rund 20 USD die Feinunze gehandelt wurde, werden industrielle Kunden zum derzeitigen Kurs kaufen wollen, bevor eine Rallye kommt.”
Das ist auch die Ansicht von Steve St. Angelo, einem unabhängigen Metallanalysten. “Der Silberpreis von 14,18 USD heute ist sehr verschieden von damals, als er in 2008 zu 20 USD gehandelt wurde, bevor die Märkte zusammenbrachen,” sagt St. Angelo. “Und wenn wir uns die kommerziellen Absicherungen anschauen, dann überwiegen dort zum ersten Mal in über 25 Jahren die Long-Positionen.”
Industrielle Käufer werden optimistisch zum Silber
“Industrielle Kunden werden zu Optimisten, während sich unter Spekulanten Pessimismus breitmacht,” so St. Angelo weiter. “Das ist ein ziemlicher Wandel, da die Spekulanten einmal netto long in Silber investiert waren… gerade mal drei Monate ist das her.” Er verwies auf einen weiteren Umstand, der für Silber spricht: Das Dow Jones-Silber Verhältnis, das auf 1.823:1 steht gegenüber 1.100:1 im Juli 2007.
“Diese Indikatoren suggerieren, dass Silber sowohl exzessiv überverkauft als auch wenig beliebt ist,” sagt St. Angelo. “Auch wenn Silber noch schwächer werden könnte, es bahnt sich eine erhebliche Wende zum Besseren an, während die Märkte ins Negative drehen werden.”
Hubert Moolman, der geldpolitische Fundamentaldaten und deren Einfluss auf Gold und Silber studiert, sagte, dass der Boden der US-Zinssätze in 2015 und die jüngsten Preistiefs von Silber “die finale Bestätigung der kommenden Silberrallye zu sein scheint, die den Kurs auf neue Allzeithochs befördern wird”.