Die Ölmärkte sind wie der Rest der Weltwirtschaft dabei, wieder zum Normalzustand von vor der Pandemie zurückzukehren.
Angesichts der zunehmenden Lockerung der Covid-Beschränkungen in vielen Regionen der Welt und der höheren Nachfrage in den vor uns liegenden Sommermonaten ist dies ein guter Zeitpunkt, um einen Blick auf einige der Hauptmärkte für Öl und zwei wichtige Akteure zu werfen, um zu sehen, wo diese jetzt stehen und was Händler wissen müssen, um für die Zukunft gewappnet zu sein.
China
In China steigt der Ölverbrauch, was zum Teil auf das Wirtschaftswachstum und staatliche Impulse zurückzuführen ist. In 2020, als China ein BIP-Wachstum von 2,3% verzeichnete, importierte es etwa 10,85 Mio. bpd Öl. In diesem Jahr soll das BIP um 7,4% wachsen, sodass die Ölhändler auch mit einer Zunahme des Ölverbrauchs rechnen sollten.
Wie viel mehr Öl wird China importieren, um die wachsende Nachfrage zu befriedigen? China erhöhte seine Quoten für unabhängige Raffinerien (nichtstaatliche Ölimporteure) im ersten Halbjahr 2021 um 20%.
Händler sollten im Auge behalten, ob und um wie viel China die Ölimportquoten für unabhängige Raffinerien in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 erhöht. Dies wird signalisieren, wie stark Chinas gesamter Ölverbrauch in diesem Jahr voraussichtlich wachsen wird.
Indien
Obwohl in Indien das Coronovirus wütet, hat Indiens staatliche Ölraffinerie Indian Oil Corporation (NS:IOC) ihre Produktion gegenüber dem Vormonat nur um 12% reduziert.
Die Ölnachfrage in Indien ist während dieses jüngsten Coronavirus-Ausbruchs um 20% gesunken, aber die Raffinerien haben ihren Ausstoß an Ölprodukten nicht im gleichen Umfang zurückgefahren (wie ich es hier vorhergesagt hatte).
Der Rückgang wird von vielen Medien als signifikant dargestellt, aber im Vergleich zum Vorjahr ist der Rückgang um 12% nicht so stark wie er hätte sein können, zumal die Coronavirus-Fallzahlen in Indien in diesem Jahr viel höher sind.
Im April letzten Jahres waren die Anlagen der Indian Oil Corporation (die 1,4 Millionen bpd Öl verarbeiten kann) im April zu 50% und im Mai zu 65% ausgelastet. Im April 2021 lag die Auslastung bei 96% und ist in diesem Monat nur auf 84% gesunken.
Dies bedeutet, dass die Pandemie in Indien den Markt viel weniger beeinflusst als im letzten Jahr.
Iran
Die Ölpreise gingen Anfang der Woche zurück, als bekannt wurde, dass die Gespräche zwischen den USA und dem Iran kurz vor einer Lösung stehen könnten. Die Biden-Regierung hat ihre Bereitschaft signalisiert, die Sanktionen der Trump-Ära gegen iranisches Öl zu beenden, welche die iranischen Ölexporte zeitweilig unter 500.000 bpd fallen ließen.
Der Iran sagt, dass er seine Ölfelder "vorbereitet" und daran arbeitet, die Beziehungen zu ehemaligen Kunden wiederherzustellen. Die National Iranian Oil Company glaubt, innerhalb von drei Monaten nach Ende der Sanktionen die Produktion auf das Niveau vor den Sanktionen von 4 Mio. bpd ausbauen zu können.
Obwohl der Iran über eine schrittweise Rückkehr seines Öls an den Markt spricht, sollten Händler wissen, dass das Land diesen Prozess schon seit Monaten vorantreibt.
Nach Angaben von TankerTrackers.com hat Iran hat seine Ölexporte seit Dezember 2020 auf fast 1,8 Mio. bpd erhöht. Ein Großteil des iranischen Öls ist bereits auf dem Markt - es wird heimlich verkauft und verschifft, um Sanktionen gegen Kunden zu vermeiden.
Wenn die Verhandlungen erfolgreich sind, kann der Iran einfach damit beginnen, dieses Öl offen zu verkaufen, oder er kann den geheimen Verkauf fortsetzen und gleichzeitig mehr Öl transparenter auf den Markt bringen. Dies könnte der OPEC Probleme verursachen.
Russland
Alexander Novak, Russlands stellvertretender Ministerpräsident und ehemaliger Ölminister, sagte am Mittwoch, dass die Nachfrage das Angebot auf dem Ölmarkt übersteigt - wenn auch nur geringfügig.
Dies, fügte er hinzu, veranlasst die Verbrauchernationen, einen Teil ihrer Ölvorräte aufzubrauchen und gleichzeitig die Preise generell stabil zu halten.
Brent erreichte Anfang der Woche 70 USD pro Barrel, ging aber am Mittwoch auf 66,66 USD pro Barrel zurück.
Obwohl Brent im vergangenen Monat mehrmals in die Nähe der 70-Dollar-Marke gestiegen ist, ist es kurz danach immer wieder auf die Mitte des 60-Dollar-Bereichs zurückgekehrt. Der internationale Benchmark war im letzten Monat volatil, jedoch nur innerhalb der Grenzen dieses Preiskorridors.
Die Kommentare von Novak geben einen frühen Einblick in die Position Russlands vor dem nächsten OPEC+-Treffen in anderthalb Wochen. Russland erhöhte seine Ölförderung im April um 160.000 bpd, obwohl die geplanten Produktionserhöhungen der OPEC+ nicht vor Mai in Kraft treten sollten.
Russland dürfte weitere schrittweise Produktionssteigerungen unterstützen, obwohl Saudi-Arabien die jüngste Überproduktion Russlands möglicherweise nicht gefallen wird.
Die OPEC+ wird sich am 1. Juni treffen.