Bereits im Februar beleuchtete ich die Rolle, die Indien aufgrund seines Wirtschaftswachstums und des steigenden Ölverbrauchs in den kommenden Jahren für die weltweite Ölnachfrage spielen wird. 2019 war Indien der drittgrößter Verbraucher von Öl und Erdölprodukten hinter den Vereinigten Staaten und China. Indien hat fast keine heimischen Ölressourcen und muss daher seine gesamte Nachfrage durch Importe befriedigen.
Die Prognosen sind unklar, wie stark Indiens Ölverbrauch in den kommenden Jahren wachsen wird, aber die IEA sagt voraus, dass er von 4,9 Mio. bpd im Jahr 2019 auf 6 Mio. bpd im Jahr 2024 zunehmen dürfte.
Für ein besseres Verständnis der zukünftigen Bezugsquellen der indischen Ölversorgung müssen Händler zunächst die gegenwärtige Ölsituation verstehen. Darüber hinaus wirken sich Indiens heutige und künftige Versorgungsentscheidungen auf die Fundamentaldaten des Ölmarktes sowie auf die Ölpolitik innerhalb der OPEC und OPEC+ sowie darüber hinaus aus.
Abhängigkeit von der OPEC+ birgt strategische und preisliche Risiken
Im Jahr 2019 kamen laut EIA 59% der indischen Ölimporte aus dem Nahen Osten. Der Irak und Saudi-Arabien waren mit 22% bzw. 19% die größten Lieferanten. Dies ist nachvollziehbar, da der Nahe Osten in der Nähe von Indien liegt und kürzere Transportzeiten niedrigere Frachtraten bedeuten.
Laut Samir Madani, einem Mitgründer von TankerTankers.com, dauert der Transport von Öl vom Persischen Golf zu verschiedenen Häfen in Indien nur 2 bis 4 Tage, verglichen mit einer 6-wöchigen Reise von Nord- und Südamerika. Andere wichtige Lieferanten Indiens in 2019, die nicht aus dem Nahen Osten stammen, waren Nigeria mit 8%, Venezuela mit 7% und die Vereinigten Staaten mit 5%.
Im Jahr 2020 reduzierte Indien seine Ölimporte aus Venezuela, nachdem die Vereinigten Staaten Sanktionen gegen die Ölindustrie des Landes verhängt hatten. Um dies auszugleichen erhöhte Indien letztes Jahr seine Importe aus dem Irak, den Vereinigten Arabischen Emiraten, den USA und Kuwait.
Indiens starke Abhängigkeit von Öl aus dem Nahen Osten ist ein strategisches Risiko für das südasiatische Land. In jüngster Zeit hat sich auch Indiens Abhängigkeit von Öl aus der OPEC+ als Preisrisiko herausgestellt.
Ganze 83% des indischen Öls stammen von OPEC+-Mitgliedern. Anfang März, als die Preise für Brent auf 70 USD pro Barrel stiegen, forderte Indien die OPEC+ auf, die Ölproduktion zu erhöhen und erwähnte ausdrücklich die einseitige Entscheidung Saudi-Arabiens im Januar, eine zusätzliche Produktionskürzung um 1 Million bpd vorzunehmen, was zu "Verwirrung für die Verbraucherländer" und höheren Rohölpreisen führte. Indien wollte langfristigere Leitlinien für die Ölversorgung durch die OPEC+ und hätte niedrigere Preise vorgezogen.
Die OPEC+ hat auf dieser März-Sitzung beschlossen, die Produktion nicht zu erhöhen und der saudische Ölminister sagte, wenn Indien mehr Öl wolle, dann solle es seine eigenen Ölvorräte abbauen. Dieser Kommentar kam in Indien nicht gut an und veranlasste das Land, seine Abhängigkeit von Saudi-Arabien zu verringern.
Obwohl die OPEC+ nun beschlossen hat, die Produktion ab Mai zu steigern und Saudi-Arabien sich verpflichtet hat, seine zusätzlichen Produktionskürzungen aufzuheben, besteht Indien darauf, dass diese mündlichen Zusagen nicht ausreichen, um seine Bedenken auszuräumen. Für Indien verhalten sich die OPEC+-Mitglieder - und insbesondere Saudi-Arabien - nicht wie zuverlässige Partner.
Indien begann bereits im Februar, die Menge an Öl zu reduzieren, die es von Saudi-Arabien kauft, als das Königreich die zusätzliche Produktionskürzung beschloss, was Saudi-Arabien auf der Lieferantenliste vom zweiten auf den vierten Platz fallen ließ. Trotz der Selbstverpflichtung der OPEC+, die Ölproduktion im Mai zu steigern, erhöhte Saudi Aramco (SE:2222) seine offiziellen Verkaufspreise (official selling prices, OSPs) für Asien für den Monat Mai.
Infolgedessen reduzierte Indien deutlich die Ölmenge, die es aus Saudi-Arabien kauft. Staatliche indische Raffinerien bestellten im Mai nur 9,5 Millionen Barrel saudisches Öl. Zuvor hatten die staatlichen Raffinerien etwa 14,8 Millionen Barrel saudisches Öl pro Monat gekauft.
Indiens staatliche Raffinerien kehren nicht nur Saudi-Arabien und dem Nahen Osten sondern der OPEC+ insgesamt den Rücken. Die Öllieferungen aus den USA nach Indien nehmen langsam aber stetig zu. Indien sucht auch neue Lieferanten, wie z.B. Guyana und Norwegens Johan Sverdrup Feld. Außerdem hat es gerade seine erste Ladung an brasilianischen Tupi-Rohöl gekauft.
Indische Raffinerien müssen möglicherweise mehr für den Transport bezahlen, wenn sie Öl aus derart fernen Ländern kaufen. Eine Diversifizierung von der OPEC+ verringert jedoch die Abhängigkeit des Landes von diesem Kartell und stellt sicher, dass Indien von der neuen Entschlossenheit der OPEC+, monatlich auf Marktveränderungen zu reagieren, nicht belastet wird.
Obwohl sich Indiens Maßnahmen womöglich nicht direkt auf die Ölpreise auswirken werden, ist Indiens Appetit auf Öl von außerhalb der OPEC+ eine wichtige Entwicklung im globalen Ölhandel. Indiens Ölverbrauch steigt und es könnte für weniger etablierte Ölexporteure zu einem bedeutsamen Abnehmer werden.
Es sendet auch ein wichtiges Signal an Saudi-Arabien, die OPEC und die OPEC+. Dies ist insbesondere eine Warnung an die OPEC+-Mitglieder, dass ihre monatlichen Produktionsrichtlinien für die Konsumenten ein Problem darstellen, die eine stabile und zuverlässige Ölversorgung wünschen. Diese Verbraucher können und werden ihre Marktmacht nutzen, um woanders einzukaufen - bei Produzenten, die mehr Zuverlässigkeit bieten.