Zur Zeit passen viele Anleger auf der Suche nach Wachstumschancen im Zuge der weltweiten Gesundheitskrise ihre Aktienpositionen an.
Zahlreiche Investoren schmeißen Aktien von Moderna (NASDAQ:MRNA) - eine der erfolgreichsten Wetten unter den Impfstoffherstellern - aus ihren Depots und kaufen stattdessen die bis vor kurzem abgeschlagene Pharmaaktie Merck (DE:MRCG) & Company (NYSE:MRK).
Was dahinter steckt und welche der beiden Aktien aus dem Gesundheitswesen unserer Meinung nach nun die bessere Wahl ist, erfahren Sie im folgenden Artikel.
Merck-Medikament
Seit das Unternehmen sein neues Medikament Molnupiravir angekündigt hat, das es zusammen mit dem in Privatbesitz befindlichen Biotech-Unternehmen Ridgeback Biotherapeutics LP entwickelt hat, sind die Aktien des Pharmariesen Merck in den letzten fünf Handelstagen um 15 % gestiegen. Das Mittel senkt offenbar das Risiko für Krankenhausaufenthalt und Tod durch Covid-19 um die Hälfte, wie eine klinische Studie im Spätstadium ergab.
Im Erfolgsfall wäre Molnupiravir die erste antivirale Pille auf dem Markt, die speziell für die Behandlung gegen COVID-19 entwickelt wurde. Alle übrigen auf dem Markt erhältlichen Medikamente müssen in einem Krankenhaus oder einem Infusionszentrum verabreicht werden.
Merck will in den kommenden Wochen eine bedingte Zulassung bei der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA beantragen. Das in New Jersey ansässige Pharmaunternehmen geht davon aus, dass es bis Ende dieses Jahres genügend Tabletten für 10 Millionen Patienten produzieren kann und mehr im Jahr 2022.
Dieser potenzielle Durchbruch für Merck und seine Partner kam nach mehreren gescheiterten Versuchen, ein Heilmittel zur Bekämpfung der Pandemie zu finden. Im vergangenen Jahr war MRK bei der Suche nach einem Impfstoff zweimal gescheitert. Außerdem gab es ein Medikament auf, das es Monate zuvor im Rahmen eines Deals für rund 425 Millionen Dollar erworben hatte.
Mehr als ein Drittel der Umsätze von Merck in Höhe von 11,4 Milliarden Dollar im zweiten Quartal entfielen auf das Krebsmedikament Keytruda und Investoren sind in der Regel misstrauisch gegenüber Pharmaunternehmen, die einen zu großen Teil ihrer Einnahmen mit einem einzigen Produkt erzielen, wie eine Analyse des Wall Street Journal ergab.
Die US-Regierung zahlt Merck 1,2 Milliarden Dollar für 1,7 Millionen Behandlungszyklen oder etwa 700 Dollar pro Zyklus, sofern das Unternehmen die FDA-Zulassung erhält. Vor den Studiendaten sagte Mizuho Securities-Analystin Mara Goldstein, dass Molnupiravir je nachdem, wie gut es funktioniert und welche Nebenwirkungen es hat, einen Umsatz von 1 bis 10 Milliarden Dollar generieren könnte.
Mit dem etwa 15-fachen des für dieses Jahr prognostizierten bereinigten Gewinns ist Merck im Vergleich zu anderen Gesundheitsunternehmen recht günstig bewertet. Die Merck-Aktie schloss am Montag mit einem Plus von rund 3 % auf 83,75 Dollar.
Moderna-Einbruch
Der potenzielle Erfolg von Merck gilt als großer Rückschlag für Moderna, eine der beliebtesten Aktien des Jahres, denn es kursieren Spekulationen, dass eine Pille zur Behandlung von Covid-19 den Bedarf an Schutzimpfungen drastisch reduziert. Wall-Street-Analysten hatten prognostiziert, dass die von Moderna entwickelten Corona-Impfstoffe in diesem Jahr einen Umsatz von mehr als 20 Milliarden Dollar einbringen würden, bevor er bis 2025 auf 6,1 Milliarden Dollar zurückgeht.
Die Moderna-Aktie ist seit der Ankündigung von Merck um etwa 20% gefallen. Die Aktie beendete den Handel am Montag bei 316,36 Dollar, womit das Biotech-Unternehmen aber immer noch fast 133 Milliarden US-Dollar wert ist.
Schon vor dem Covid-Erfolg von Merck befand sich Moderna auf sehr dünnem Eis, denn die Aktie des Wirkstoffherstellers war nach einer Rallye von mehr als 1.500 % seit Anfang 2020 extrem teuer geworden. Laut einer CNBC.com-Analyse führt Moderna die Liste der S&P 500-Aktien an, bei denen Analysten in diesem Jahr die größte Gefahr eines Rückschlags sehen.
Ihrer Meinung nach muss Moderna zur Festigung seiner Position noch beweisen, dass seine mRNA-Technologie - auf der sein Covid-Impfstoff basiert - auch gegen andere Krankheiten wirksam ist, was dem Unternehmen aus Cambridge, Massachusetts, zusätzliche Einnahmequellen eröffnen würde. In einer aktuellen Notiz sagte ein Oppenheimer-Analyst:
" Uns gefallen weiterhin die zugrunde liegende mRNA-Erfolgsgeschichte, die Technologie und das Management. Die überhöhte Bewertung hat jedoch unsere aktuellen Ansichten bezüglich der Breite und Tiefe dieser vielversprechenden Erfolgsgeschichte überholt."
Fazit
In Anbetracht der attraktiven Bewertung von Merck und des Potenzials seiner Covid-Pille zur Erzielung signifikanter Einnahmen ist die Aktie von Merck zu diesem Zeitpunkt die bessere Wahl. Nach dem Kursfeuerwerk von 1.500 % ist die Moderna-Aktie zweifellos teuer, vor allem, wenn man bedenkt, dass alle möglichen guten Nachrichten bereits in dem Kurs eingepreist sind und sich intensiver Wettbewerb abzeichnet. (DE:{658|MRCG}})