Die Kurse von Staatsanleihen erholten sich in der vergangenen Woche und bestimmten den Risk-Off-Trade an den globalen Märkten in Reaktion auf die zweitgrößte Bankenpleite in der Geschichte der USA am Freitag.
Der Kollaps der Silicon Valley Bank steigerte die Nachfrage nach sicheren Häfen, insbesondere nach US-amerikanischen Staatsanleihen, die auf der Grundlage einer Reihe von börsengehandelten Fonds (ETFs) bis zum Ende der letzten Woche (10. März) die beste Performance in den wichtigsten Anlageklassen erzielten.
Der Vanguard Total (EPA:TTEF) Bond Market Index Fund ETF Shares (NASDAQ:BND) legte 1,1 % zu. Der börsengehandelte Fonds, der etwa zwei Drittel seines Portfolios in Staatspapieren hält, steigt bereits die zweite Woche in Folge.
Die Nachfrage nach Staatsanleihen sollte auch in dieser Woche hoch bleiben, nachdem am Sonntag eine zweite Bank von den Aufsichtsbehörden geschlossen wurde. Zwei Tage nach der Schließung der SVB musste auch die New Yorker Regionalbank Signature Bank ihre Türen schließen - die drittgrößte Bankenpleite in der Geschichte der USA.
Risikoanlagen haben letzte Woche allgemein an Boden verloren. Der größte Verlierer: US-Immobilienaktien. Der Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ) stürzte um 7,0 % ab und machte damit die gesamten Gewinne des ETF seit Jahresbeginn und mehr wieder zunichte.
Der Global Market Index (GMI.F) ist im gleichen Zeitraum um 3,4 % abgesackt - das dritte Wochenminus in den letzten vier Wochen. Diese nicht verwaltete Benchmark berücksichtigt alle wichtigen Anlageklassen (mit Ausnahme von Cash) in Marktwertgewichtungen über börsengehandelte Fonds und stellt eine wettbewerbsfähige Benchmark für Multi-Asset-Class-Portfolio-Strategien dar.
Alle großen Vermögensklassen befinden sich auf Sicht von einem Jahr in den roten Zahlen. Der größte Ein-Jahres-Verlierer: der Vanguard Global ex-U.S. Real Estate Index Fund ETF Shares (NASDAQ:VNQI), der nach Berücksichtigung von Ausschüttungen am Freitag mit einem Minus von 19,6 % gegenüber dem Vorjahr aus dem Handel ging.
Der GMI.F liegt mit einem Verlust von 8,2 % in den letzten 12 Monaten ebenfalls im Minus.
Ein Vergleich der wichtigsten Anlageklassen unter dem Gesichtspunkt des Drawdowns zeigt, dass die globalen Märkte gegenüber früheren Höchstständen relativ stark zurückgegangen sind.
Der geringste Rückgang am Ende der letzten Woche: Inflationsindexierte US-Staatsanleihen (NYSE:TIP), die am Ende der Woche ein Minus von 11,3 % gegenüber dem Höchststand verzeichneten.
