Die SNB lässt den Boden von 1,20 für den EUR/CHF fallen und senkt den Zinssatz auf -0,75%. Die jüngsten Deviseninterventionen der letzten Tage sollten für die SNB teuer gewesen sein und haben die SNB wohl zu der heutigen überraschenden Entscheidung veranlasst. Aufgrund des anhaltenden Drucks auf den EUR/CHF wäre ein zufälliger Bruch des Bodens für die Glaubwürdigkeit der SNB schlimmer gewesen. Die Paniksituation um den CHF wird bis zu einem neuen Strategieplan wohl anhalten. In ihrer offiziellen Mitteilung teilte die SNB mit, dass die "Divergenzen zwischen den Geldpolitiken der wichtigsten Währungen deutlich angestiegen sind - ein Trend, der sich wahrscheinlich noch deutlicher ausprägen wird. [...] Unter diesen Umständen [...] ist eine Verstärkung und ein Beibehalten eines Mindestwechselkurses für den Schweizer Franken gegenüber dem Euro nicht länger gerechtfertigt". Die SNB betonte, dass sie auch bei künftigen Deviseninterventionen eine aktive Rolle spielen werde, um erforderlichenfalls geldpolitische Rahmenbedingungen zu beeinflussen.
Der EUR/CHF fiel wie ein Stein auf 0,85, einem Rekordhoch für den Swissy gegenüber dem Euro. Wir glauben, dass aktuell jede Intervention der SNB dem Fallenlassen einer Handvoll Sand am Strand ähnlich wäre. Die Volatilitäten werden wohl anhalten.
RBI senkt unerwartet Zinssätze
Die Reserve Bank of India hat überraschend sowohl die Repo- als auch die Reverse Repo Rate um 25 Basispunkte auf jeweils 7,75% und 6,75% gesenkt. Als Hauptauslöser für diesen Schritt gelten die Inflationszahlen, die den dritten Monat in Folge unter dem Ziel der RBI lagen. Während Governor Rajan in einem Jahr eine Abkühlung der Inflation unter 6% sieht, hatte sein Kollege Virmani aus dem Beratungsausschuss der RBI bereits am 13. Januar gesagt, es wäre "an der Zeit, die Zinsen zu senken".
Die Zinsmaßnahme soll die Investitionen und die Konjunkturerholung zu einer günstigen Zeit mit niedrigen Rohstoff- und Energiepreisen fördern. Das ist die erste Zinssatzsenkung seit Mai 2013 und weitere Senkungen können, laut Rajan, im Laufe des 1. Quartals erwartet werden, sofern der disinflationäre Druck anhält. Er betonte auch, die Bedeutung einer nachhaltigen "Steuerkonsolidierung" und den Stellenwert einer Überwindung von "Versorgungsengpässen sowie die sichere Verfügbarkeit" von Ressourcen, um sicherzustellen, dass die niedrigen Zinssätze auch zu Wachstum führen.
Die USD/INR eröffnete mit einer Lücke bei 61,8850, doch fiel sie plötzlich auf 61,4825 ab, wobei sie zum ersten Mal seit Juli 2014 die Unterstützung des gleitenden 100-Tagesdurchschnitts (61,7016) hinter sich ließ. Die Erwartungen weiterer geldpolitischer Maßnahmen sollten Longpositionen im INR begrenzt halten. Wir sehen vor dem gleitenden 200-Tagesdurchschnitt solide Unterstützung (60,8880).
Kurzer Ausblick auf die türkische Lira
Eine naheliegende Frage könnte sein, ob die Maßnahme der RBI in der Türkei einen Ansteckungseffekt auslösen wird, wo der Druck für niedrigere Zinssätze ohnehin schon hoch ist, da die Inflation nachlässt und die EZB vor einer vollständigen QE steht. Die Lira zeigt weiterhin eine gute Performance gegenüber dem USD und dem EUR. Während Longpositionen im USD/TRY solide bei 1,2382/1,2550 (Fibonacci 50% auf den Anstieg von Mai-Dez/gleitender 100-Tagesdurchschnitt) liegen, sehen wir beim EUR/TRY Spielraum für einen Anstieg in Richtung der 2,60s (Widerstand vor August 2013 verwandelt sich in Unterstützung). Die dreimonatige Cross Currency Basis zeigt, dass die Präferenz der Lira gegenüber dem EUR zurück ist, da die Volatilitäten nach dem Dezember 2014 nachlassen. Die dreimonatigen 25-Delta Risk Reversals für den EUR/TRY sind seit Jahresbeginn stark gefallen.
EURUSD Der EUR/USD erholt sich, nachdem er gestern unter die Unterstützung von 1,1754 gefallen war. Doch die kurzfristige Abfolge von niedrigeren Hochs (sehen Sie die abfallende Trendlinie) weist auf eine fortgesetzte bärische Tendenz hin. Stundenwiderstände finden sich bei 1,1846 (Hoch vom 14. 1. 2015) und bei 1,1871. Eine Stundenunterstützung liegt bei 1,1727 (Tief vom 14. 1. 2015), während eine noch wichtigere Unterstützung bei 1,1640 liegt. Langfristig bestätigt der Bruch der starken Unterstützungszone zwischen 1,2043 (Tief vom 24. 7. 2012) und 1,1877 (Tief vom 7. 6. 2010) den darunter liegenden bärischen Trend. Das langfristige symmetrische Dreieck weist auf weitere signifikante Schwäche hin. Schlüsselunterstützungen können bei 1,1640 (15. 11. 2005) und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003) gefunden werden. Ein Schlüsselwiderstand befindet sich bei 1,2252 (Hoch vom 25. 12. 2014).
GBPUSD Der GBP/USD setzt seine Erholung fort, doch ist er bis jetzt an dem Durchbruch des Stundenwiderstands bei 1,5274 gescheitert. Stundenunterstützungen finden sich jetzt bei 1,5143 (Innertagestief) und bei 1,5035. Ein weiterer Stundenwiderstand liegt bei 1,5320 (Innertageshoch). Langfristig sieht die technische Struktur so lange negativ aus wie die Kurse unterhalb des Schlüsselwiderstands bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) verharren. Ein vollständiger Rückfall auf die Aufstiegsniveaus von 2013-2014 kann erwartet werden. Eine starke Unterstützung liegt bei 1,4814 (Tief vom 9. 7. 2013).
USDJPY Der USD/JPY hat sich in der Nähe seiner Schlüsselunterstützung bei 115,46 erholt. Ein Bruch des Stundenwiderstands bei 117,96 (Hoch vom 14. 1. 2015) ist nötig, um von einem Auslaufen des kurzfristigen Verkaufsdrucks sprechen zu können. Ein weiterer Stundenwiderstand findet sich bei 118,85 (Hoch vom 13. 1. 2015; achten Sie auch auf den abfallenden Kanal). Eine Schlüsselunterstützung liegt jetzt bei 116,07 (Tief vom 14. 1. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein Hauptwiderstand befindet sich bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007). Eine Schlüsselunterstützung liegt bei 115,46 (Tief vom 17. 11. 2014).
USDCHF Der USD/CHF hat es bisher nicht geschafft, sich über dem Stundenwiderstand bei 1,0217 zu halten. Doch die milde nachfolgende Schwäche deutet auf ein anhaltendes starkes Kaufinteresse hin. Stundenunterstützungen liegen bei 1,0138 (Hoch vom 14. 1. 2015) und 1,0118 (Tief vom 12. 1. 2015). Ein Stundenwiderstand befindet sich jetzt bei 1,0240 (Hoch vom 14. 1. 2015). Die Überwindung der Hauptwiderstandszone zwischen 0,9972 (Hoch vom 24. 7. 2012) und 1,0067 (Hoch vom 1. 12. 2010) bestätigt einen neuen langfristigen Aufwärtstrend, der im August 2011 gestartet ist. Eine neue langfristige Aufwärtsphase, die derjenigen vom August 2011 bis Juli 2012 ähnlich ist, ist damit wahrscheinlich unterwegs. Schlüsselwiderstände finden sich bei 1,0676 (Hoch vom 12. 7. 2010) und 1,1731 (Hoch vom 1. 6. 2010). Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 0,9831 (Tief vom 25. 12. 2014).