Die Nervosität ist zurück. Das ist an den Einzelindikatoren des apano-Stimmungsindex gut ablesbar: alle fünf Aktienindizes, die für uns relevant sind, verlieren Punkte. Ihr Gesamtbeitrag ist „0“, das ist ein Rückgang um 15 Punkte seit Freitag. Zudem kostet die anziehende Volatilität zwei Punkte. Dass das Stimmungsbarometer „nur“ elf Punkte einbüßt, liegt an der Stabilität der Rentenmärkte: die Risk on – Staatanleihen sind gesucht, und der Wiederanstieg der Kurse von US-Staatsanleihen hat diesen Markt aus der drohenden Verwerfung befreit – eine solche bewerten wir ja bekanntlich als negativ. Die Investoren sind zwar nervös, aber es wäre übertrieben, von Panik zu sprechen. Dazu sind die Kursaufschläge der Risk off – Indikatoren zu schwach ausgeprägt bzw. fehlen komplett (Gold). Was sind die Ursachen der neuen Schwäche der Aktien? Übergelagert wird es das sein, was ich bereits vor einer Woche vorgerechnet habe: die Covid-„Profiteure“ als auch die Verlierer der Krise hatten bezogen auf ihren Grad der Begünstigung/Betroffenheit ihre kurzfristig gerechtfertigten Kursziele erreicht. Damit waren alle Branchen ausgereizt. Hinzu kam nun über das Wochenende der neue Covid-19 Ausbruch in Peking. Obwohl die chinesische Regierung entschlossen agiert, dürfte zumindest ein Gefühl der Frustration entstanden sein, dass das Virus einfach nicht verschwinden will. Die Konjunkturdaten aus China deuten auf eine weitere Verbesserung hin. Sie sind aber noch weit entfernt von Normalität. Insbesondere der private Verbrauch erholt sich nur schleppend. Noch immer liegen die Einzelhandelsumsätze um 2,8% tiefer als vor einem Jahr – erwartet war -2,3%, freilich lag dieser Wert Ende April noch bei -7,5%. Die Industrieproduktion lag im Mai um 4,4% höher als vor einem Jahr, erwartet waren +5%. Chinas Börsen zeigen sich heute früh trotz des Covid-Ausbruchs relativ stabil. Psychologisch belastend für die Börsen dürfte heute sein, dass in Atlanta erneut ein Schwarzer von der Polizei erschossen wurde. Das Video deutet auf eine Unverhältnismäßigkeit hin, was neue Protestbewegungen auslösen dürfte. Zudem startet heute per Videokonferenz eine neue Gipfelrunde zwischen der EU und UK - mit niedrigen Erwartungen. Der STXE 600 hat heute früh seinen Ende März begonnenen Aufwärtstrend durchbrochen, was ein neues Verkaufssignal ist. Jedoch versucht der Index gerade die Rückeroberung. Wir warten deshalb noch ab. Unser Aktienfonds hat momentan einen entspannend niedrigen Investitionsgrad von nur 65%.
Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
