Die Kurse der Top-Staatsanleihen setzen ihren rasanten Sinkflug fort, wodurch sich die gestern hier angesprochene Gefahr einer Verwerfung weiter erhöht. Das ist heute jedoch nicht Punkte relevant für den apano-Stimmungsindex. Unser Radar zeigt nun eine weitere Verwerfung an: der Kurseinbruch des USD zum Euro hat inzwischen eine beachtenswerte Dynamik entwickelt. Normalerweise ist ein schwacher USD ein positives Zeichen, denn das signalisiert höhere Risikobereitschaft der Investoren. Denn der Greenback ist ein Profiteur von Krisenzeiten, in denen er als sicherer Hafen begehrt ist. Ein Verlassen dieses Hafens zeugt - fast immer- von Risikofreude. Jedoch gilt auch hier das gleiche wie gestern im Fall der Top-Staatsanleihen gesagt: dramatische Kursveränderungen erzeugen stets irgendwo auch Schieflagen, sind also aufmerksam zu beäugen. Die aktuelle Situation ist noch nicht Punkte relevant, aber die Signallampe ist aufgeleuchtet. Mit der noch höher als erwartet ausgefallenen Aufstockung des PEPP demonstriert die EZB ihren Willen, Staaten und Unternehmen des Euroraums mit ausreichend Liquidität zu versorgen. Davon profitieren insbesondere die (Risk on-) Peripheriestaaten, weil ihr Renditevorteil ggü. den Top-Bonitäten damit Investorengelder anlockt. Dem entsprechend gewinnen heute die spanischen Staatsanleihen den gestern verlorenen Punkt im Stimmungsindex zurück. Der Goldpreis fällt zwar heute früh nicht weiter, aber drei unserer Subindikatoren, mit denen wir das Metall bewerten, haben sich über Nacht verschlechtert, was in unserer Interpretation (Gold = Risk off) Pluspunkte bringt. Dass die EZB das PEPP bis mindestens Ende Juni 2021 laufen lassen will, also sechs Monate länger als zunächst verkündet und zudem eine Wiederanlage der PEPP-Tilgungsbeträge mindestens bis Ende 2022 vornehmen will, ist absolut positiv zu bewerten. Die damit verbundene noch weitere Entspannung des Investorensentiments kommt in den Creditspreads (Renditedifferenz zwischen Unternehmensanleihen mit Topbonität und schlechteren Adressen) zum Ausdruck. Diese Differenz ist heute auf dem niedrigsten Stand seit Anfang März und damit ist der zeitweise tiefe Graben (Gap) geschlossen, welchen Covid-19 aufgerissen hatte. Insbesondere Euroland-Finanzwerte profitieren von der EZB-Entscheidung, der entsprechende Index springt heute um 4%. Wie schon gestern in den USA zeigen sich auch im STXE 600 die Zykliker fest, Tech-, Verbrauchs- und Gesundheitswerte hingegen lustlos.
Mit dem apano-Stimmungsindex berechnet apano Investments seit 2012 täglich die globale Marktstimmung und steuert damit u.a. die hauseigenen Investmentfonds „apano HI Strategie 1“ und „apano Global Systematik“.
