Rezessionen und Bärenmärkte sind unvermeidlich. Ist es also überhaupt möglich, ein rezessionssicheres Portfolio für den Ruhestand aufzubauen?
Es gibt keine Lösung, die für jeden Investor funktionieren würde. Stattdessen hängt die Anlagestrategie für die Rente stark von den individuellen Bedürfnissen, dem Zeithorizont und der Risikotoleranz ab. Durch die Anwendung dieser Kriterien ist es jedoch möglich, die Risiken während einer wirtschaftlichen Rezession und eines Marktabschwungs zumindest zu minimieren.
Dieses Thema wird wieder relevant, als die Märkte auf der ganzen Welt durch die Ausbreitung des tödlichen Coronavirus unter Druck geraten, der die globalen Lieferketten beeinträchtigt, Reisepläne ins Wasser fallen lässt und einige der weltweit größten Unternehmen dazu zwingt, ihre Gewinnprognosen zu senken.
Als die Anleger sich über die möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen des Virus sorgten, rutschten gestern alle wichtigen US-Indizes in das Korrekturgebiet. Für den Benchmark S&P 500, der um 4,4% fiel, war es laut Dow Jones Market Data der schnellste Absturz von einem Allzeithoch in eine Korrektur seit mindestens 1980.
Es gibt noch keine Klarheit darüber, wie lange diese Krankheit die Welt heimsuchen könnte oder wie viel Schaden sie in der Weltwirtschaft verursachen wird. Analysten sind jedoch zunehmend davon überzeugt, dass die Chancen auf eine rasche, V-förmige Erholung gering sind.
Das Gewinnwachstum von US-Unternehmen wird laut Goldman Sachs (NYSE:GS) im Jahr 2020 stagnieren. Die Bank hat ihre S&P-500-Gewinnschätzung für das Jahr von 174 auf 165 Dollar pro Aktie gesenkt, was einem Wachstum von 0% entspricht.
"US-Unternehmen werden in 2020 kein Gewinnwachstum erzielen", sagte Goldmans Chefstratege für US-Aktien, David Kostin, in einer Kundenmitteilung vom Donnerstag. "Wir haben unser Ertragsmodell aktualisiert, um die Wahrscheinlichkeit zu berücksichtigen, dass das Virus sich ausbreitet."
Aufbau eines defensiven Portfolios
Die Erhöhung des Bargeld- und Anleihenbestands bei blinkenden Rezessionszeichen ist eine allgemein empfohlene Strategie, um eine übermäßige Volatilität in einem langfristigen Portfolio zu vermeiden. Dies bedeutet jedoch nicht, dass Sie Aktien, die trotz ihrer wilden Schwankungen langfristig die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung bleiben, vollständig meiden sollten.
Charles Schwab, eine in den USA ansässige Bank mit einem verwalteten Fondsvolumen von 3,7 Billionen US-Dollar, empfiehlt für ein konservatives Portfolio 50% festverzinsliche Vermögenswerte wie Anleihen, 30% Bargeld und 20% Aktien zu besitzen. Bis zu 30% seines Kapitals in Bargeld zu halten, wird konservativen Rentnern empfohlen, damit sie ihre Lebenshaltungskosten decken können, ohne Aktien verkaufen zu müssen, während der Markt im Keller ist oder gerade eine Erholung einsetzt.
Für die Aktienkomponente des Portfolios ist es wichtig, nach den Bereichen des Aktienmarktes zu suchen, die defensiv sind und auch in einer darniederliegenden Wirtschaft gut laufen. Anleger finden in der Regel Zuflucht in Festverzinslichen, wenn die Risiken für die Wirtschaft zunehmen. Um sich auf das Schlimmste vorzubereiten - ein Szenario, in dem ein rezessionsbedingter Ausverkauf von Aktien den Referenzindex in einen Bärenmarkt drückt - haben kluge Anleger in den letzten 12 Monaten die Anteile von Versorgern, Immobilienfonds und Basiskonsumgüterwerten gekauft.
Zu den Unternehmen mit der besten Wertentwicklung zählen American Water Works (NYSE:AWK), dessen Aktie in diesem Jahr um 6% gestiegen ist, während der S&P 500 9% abgab; Evergy Inc (NYSE:EVRG), das Kunden in Kansas und Missouri bedient, ist eine weitere Aktie, die trotz des massiven Kursrutsches dieser Woche für dieses Jahr mit 2,9% Gewinn immer noch im grünen Bereich steht.
Es ist bekannt, dass diese Marktbereiche in Krisenzeiten besser als der Markt laufen. Während die Anleger durch die schlechten Zeiten kommen, bieten diese Aktien weiterhin regelmäßige Renditen in Form von Dividenden und regelmäßigen Ausschüttungen.
Diese hochrentierlichen Aktien werden attraktiver, wenn die Zentralbank die Zinsen senkt, um eine Rezession abzuwenden, da dann ihre Renditen im Vergleich zur Verzinsung von Staatsanleihen noch vorteilhafter erscheint.
Zweifellos sehen die Bewertungen dieser krisensicheren Papiere nach den hohen und konstanten Kapitalzuflüssen des vergangenen Jahres recht teuer aus, aber die Flucht in die Sicherheit wird nicht aufhören, solange die Anleger in ihren Modellen niedrigere Zinssätze einpreisen.
Fazit
Höhere Anteile von Barmitteln und Anleihen, Diversifizierung und Kauf traditioneller krisensicherer Papiere wie die Aktien von Versorgungsunternehmen sind einige beliebte Strategien, um auf dem Markt defensiv zu sein, wenn Korrekturen fast unvermeidlich sind. Obwohl es weiterhin richtig ist, dass Anleger vermeiden sollten, ihre Kapitalallokation als Reaktion auf kurzlebige Ereignisse zu oft zu ändern, lohnt es sich, sein Portfolio sorgfältig zu prüfen, um sicherzustellen, dass es so rezessionssicher wie möglich ist.