Der Kauf von Aktien eines Lebensmittelhändlers macht nicht sonderlich viel Sinn. Es ist ein langweiliges, margenschwaches Geschäft, das den Aktionären keine hohen Renditen beschert.
Man würde auch nicht an große Einzelhändler denken. Aber seit dem Aufkommen des E-Commerce bemühen sich einige der größten stationären Einzelhandelsketten der Welt, sich mit einer starken Präsenz sowohl physisch als auch online neu zu erfinden. Um mehr Wert für die Kunden zu schaffen und um dem Ansturm der Online-Händler standzuhalten, muss jede konkurrenzfähige E-Commerce-Komponente derzeit Zugang zu Grundnahrungsmitteln wie Lebensmitteln bieten.
Der weltgrößte Einzelhändler, Walmart (NYSE:WMT), hat in diesem Rennen die Nase vorn. Er will den E-Commerce-Giganten Amazon (NASDAQ:AMZN) kopieren, sich zu einer Autorität in Sachen Technologie und Medien entwickeln und jüngere Käufer ansprechen.
Vorgestern hat der in Bentonville, Arkansas, ansässige Einzelhändler ein neues Abonnementprogramm namens Walmart+ aufgelegt, das unbegrenzte kostenlose Lieferung aus Geschäften bietet - einschließlich Lebensmitteln. Das Programm kostet 98 US-Dollar pro Jahr und ist damit billiger als die jährliche Prime-Mitgliedschaft von Amazon zum Preis von 119 US-Dollar. Der Dienst, der Optionen, wie die Lieferung am gleichen Tag einschließt, wird dazu beitragen, seine Dominanz im Lebensmittelsektor aufrechtzuerhalten.
Mit diesem Mitgliedschaftsprogramm versucht Walmart, Millionen neuer Kunden zu gewinnen, die während der Pandemie E-Commerce-Kanäle nutzen, um einzukaufen. Walmart hat dank seiner günstigen Lebensmittel und eines riesigen Netzwerks von 4.700 physischen Geschäften einen klaren Vorteil, um seine Marktposition zu festigen.
Laut Bloomberg zeigte eine Studie von Credit Suisse (SIX:CSGN) und dem Marktforscher Numerator, dass fünf Millionen Kunden Walmart+ sofort beitreten könnten. Das potenzielle Publikum für den Service könnte bis zu 20 Millionen betragen, heißt es in dem Bericht. Im Gegensatz dazu hat das Prime-Programm von Amazon laut Consumer Intelligence Research Partners bereits mehr als 118 Millionen Mitglieder in den USA.
Neue Wachstumsbereiche
Mit der Einführung eines Jahresabonnements betritt Walmart auch neue Bereiche der digitalen Wirtschaft. Im Jahr 2018 ging das Unternehmen eine Partnerschaft mit der israelischen Videoproduktionsfirma Eko ein, die beispielsweise interaktive Spielzeugkataloge für Walmart entwickelt hat.
In jüngerer Zeit hat das Unternehmen eine Partnerschaft mit Microsoft (NASDAQ:MSFT) geschlossen, um die US-Aktivitäten von TikTok zu übernehmen, einer chinesischen Video-App mit mehr als 100 Millionen Nutzern in den USA. Obwohl das gemeinsame Angebot des Einzelhändlers nicht erfolgreich war, nachdem Oracle (NYSE:ORCL) als potenzieller Gewinner hervorgegangen war, wenn der Deal sowohl von der US-Regierung als auch von der chinesischen Regierung genehmigt wird, ist Walmart weiterhin daran interessiert, nebenbei eine TikTok-Investition zu tätigen, zusammen mit einem Konsortium anderer Investoren.
Eine mögliche Partnerschaft mit TikTok könnte das Wachstum von Walmarts Marktplatz und Anzeigengeschäft fördern, die beide höhere Gewinnspannen erzielen als der Verkauf von Cola und Cheerios.
"TikTok würde Walmart Zugang zu einer großen, jungen und loyalen Gruppe von Nutzern gewähren, die von Werbeagenturen und ihren Blue-Chip-Kunden begehrt werden, die möglicherweise einen Teil ihres Marketingbudgets von Google (NASDAQ:GOOGL), Facebook (NASDAQ:FB) und Amazon zu Walmarts internen Medienarm umschichten könnten", so eine Bloomberg-Analyse.
Diese digitale Transformation findet zu einer Zeit statt, in der sich der Einzelhändler in einer großartigen finanziellen Verfassung befindet. Das E-Commerce-Geschäft des Unternehmens hat sich im zweiten Quartal nahezu verdoppelt, und der Umsatz hat sich gegenüber dem Vorjahr ebenfalls fast verdoppelt. Der vergleichbare US-Umsatz in Geschäften oder digitalen Kanälen, die mindestens 12 Monate lang betrieben wurden, stieg im Quartal zum 31. Juli um 9,3%.
Es ist das zweite Quartal in Folge mit starkem Wachstum, was zeigt, dass der weltweit größte Einzelhändler in einigen Kategorien Marktanteile gewinnt, da viele Einzelhändler angesichts der Pandemie Geschäfte schließen oder Konkurs anmelden.
Fazit
Für einige Anleger ist die Walmart-Aktie teuer geworden. Nach der beeindruckenden Rallye der letzten sechs Monate wird das Papier mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 27 gehandelt.
Unserer Ansicht nach ignoriert diese Sorge die Tatsache, dass der Einzelhändler nicht das gleiche Unternehmen ist wie vor fünf Jahren. Wir sind davon überzeugt, dass Walmart-Aktien aufgrund ihrer E-Commerce-Dynamik und ihres starken stationären Geschäfts mehr Spielraum haben, insbesondere da ständig neue Dinge versucht werden, um junge Kunden anzulocken und das Online-Erlebnis für die Kunden zufriedenstellender zu gestalten.