Am Donnerstag bekräftigte Mizuho seine Outperform-Bewertung für die Micron Technology (NASDAQ:MU) Aktie, reduzierte jedoch das Kursziel von 135 auf 115 US-Dollar. Laut InvestingPro-Daten wird Micron, ein führendes Unternehmen in der Halbleiterindustrie mit einer Marktkapitalisierung von 116,5 Milliarden US-Dollar, derzeit nahe seinem fairen Wert gehandelt.
Diese Anpassung erfolgt nach Microns Veröffentlichung der Quartalsergebnisse für November, die mit einem Umsatz von 8,71 Milliarden US-Dollar und einem Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,79 US-Dollar den Erwartungen entsprachen.
Allerdings deutet die Prognose des Unternehmens für das Februar-Quartal auf eine schwächere Umsatzentwicklung von 7,9 Milliarden US-Dollar hin, was unter der Konsensschätzung von 8,97 Milliarden US-Dollar liegt. Dies ist auf die anhaltende Schwäche in den PC- und Smartphone-Märkten zurückzuführen.
Trotz kurzfristiger Herausforderungen zeigt die InvestingPro-Analyse ein starkes Umsatzwachstum von 61,6% in den letzten zwölf Monaten, wobei Analysten für dieses Jahr ein weiteres Umsatzplus erwarten.
Mizuho hob mehrere Schlüsselpunkte aus Microns Bericht hervor, darunter einen hohen einstelligen prozentualen Anstieg der DRAM-Preise im Quartalsvergleich und einen niedrigen einstelligen prozentualen Rückgang der NAND-Preise.
Die Investmentbank erwähnte auch Microns prognostizierte Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2025, die auf etwa 14 Milliarden US-Dollar geschätzt werden. Diese sollen hauptsächlich in High Bandwidth Memory (HBM) und neue Projekte fließen, wobei NAND voraussichtlich etwa 20-25% des Gesamtvolumens ausmachen wird.
Darüber hinaus wird erwartet, dass sich der Gesamtadressierbare Markt (TAM) für HBM bis zum Kalenderjahr 2025 auf 30 Milliarden US-Dollar verdoppeln wird. Micron rechnet dabei mit einem Marktanteil von 20-25%, was im Geschäftsjahr 2025 mehrere Milliarden US-Dollar Umsatz aus HBM bedeuten würde.
Für die Zukunft prognostiziert Mizuho, dass Micron seinen Marktanteil bei HBM deutlich steigern wird, von derzeit etwa 5-7% auf 20-25% im Kalenderjahr 2025. Die Analysten merkten auch an, dass HBM für das Geschäftsjahr 2025 bereits ausverkauft ist.
Das Unternehmen verfügt laut InvestingPro-Daten über eine solide Finanzlage mit einem aktuellen Verhältnis von 2,64 und arbeitet mit einem moderaten Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis von 0,31. Dies deutet auf eine starke Fähigkeit zur Finanzierung der Expansionspläne hin.
Diese Faktoren tragen zu Mizuhos weiterhin positiver Einschätzung von Micron bei, trotz der Reduzierung des Kursziels auf 115 US-Dollar. Dies entspricht etwa dem 1,9-fachen des geschätzten Kurs-Buchwert-Verhältnisses für das Geschäftsjahr 2026, was im Einklang mit dem vorherigen Multiplikator von 2,0 steht.
Microns Bericht enthielt zudem Erwartungen für einen mittleren zweistelligen prozentualen Anstieg der DRAM- und NAND-Bit-Nachfrage für das Jahr 2025. Darüber hinaus bleiben die Speicherbestände in Rechenzentren stabil, während PC- und Smartphone-Hersteller im Februar-Quartal deutliche Korrekturen vornehmen.
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