Am Donnerstag bekräftigte ein Analyst der Bernstein SocGen Group seine positive Einschätzung für Zscaler-Aktien (NASDAQ:ZS). Er bestätigte das Outperform-Rating und hielt am Kursziel von 238,00 US-Dollar fest.
Der Analyst betonte, dass der aktuelle Fokus auf die Abrechnungen möglicherweise ein verzerrtes Bild der tatsächlichen Unternehmenslage zeichnet. Trotz eines Rückgangs des Abrechnungswachstums im letzten Quartal, der zu Kursverlusten führte, könnte diese Fixierung auf eine einzelne Kennzahl andere positive Indikatoren in den Hintergrund drängen.
Laut dem Analysten besteht die Gefahr, dass Investoren das wahre Potenzial von Zscaler (NASDAQ:ZS) übersehen. Die starke Konzentration auf die Abrechnungen – eine Metrik, die eher für Unternehmen mit Lizenz- und Wartungsmodellen relevant ist – könnte eine der wenigen absoluten Renditechancen im aktuellen Marktumfeld verschleiern.
Als Reaktion auf die jüngsten Quartalsergebnisse nahm der Analyst leichte Anpassungen an seinem Umsatzmodell für Zscaler vor. Diese Änderungen sollen eine realistischere Darstellung des Quartalswachstums ermöglichen, basierend auf der steigenden Vertriebseffizienz und dem Kundenzuwachs, wie im aktuellen 10Q-Bericht ersichtlich.
Der Experte prognostiziert zudem eine Verbesserung der operativen Margen durch effizientere Vertriebs- und Marketingprozesse. Er erwartet, dass sich die Vertriebseffektivität von Zscaler im Laufe des Jahres weiter steigern wird.
Diese Einschätzungen basieren auf einer 50/50-Regel von 40-basierten Multiples-Regressionen, was etwa dem 14-fachen des Kurs-Umsatz-Verhältnisses für die nächsten zwölf Monate (NTM) entspricht. Zusätzlich stützt sich die Analyse auf eine Discounted-Cashflow-Berechnung (DCF) mit einem gewichteten durchschnittlichen Kapitalkostensatz (WACC) von 12 % und einer terminalen Wachstumsrate von 3 %.
Zusammenfassend hält der Analyst der Bernstein SocGen Group trotz der Diskussionen um das Abrechnungswachstum an seinem Kursziel von 238 US-Dollar für Zscaler fest. Das Outperform-Rating bleibt bestehen, gestützt durch die erwartete Steigerung der Vertriebseffizienz, das prognostizierte Kundenwachstum sowie die in Aussicht gestellten Verbesserungen der operativen Marge.
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