Am Montag hat Evercore ISI das Kursziel für Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) von 225 auf 200 US-Dollar gesenkt. Dennoch hält die Investmentbank an ihrer positiven Einschätzung (Outperform-Rating) für die Aktien des Technologieriesen fest. Diese Anpassung erfolgt vor dem Hintergrund der laufenden Kartellverfahren des US-Justizministeriums (DOJ) gegen Alphabets Tochter Google und möglicher Konsequenzen daraus.
Trotz des gesenkten Kursziels bleibt Evercore langfristig optimistisch für Alphabet. Das neue Ziel basiert teilweise auf dem 20-fachen des für 2026 prognostizierten Gewinns pro Aktie von 10,16 US-Dollar. Diese Prognose berücksichtigt die mittelfristigen Unsicherheiten, die sich aus den Kartellverfahren ergeben und die Unternehmensbewertung in naher Zukunft beeinflussen könnten.
Die Analyse von Evercore ISI folgt auf ein Webinar mit Rechtsexperten am 6. September und eine Überprüfung der Entscheidung von Richter Mehta im Fall. Die Investmentbank hält ein "Worst-Case-Szenario" für wahrscheinlicher als vom Markt erwartet. In diesem Szenario könnte Google untersagt werden, in den USA für exklusive Suchvertriebsverträge zu bieten. Dies könnte zu erheblichen Marktanteilsverlusten führen, sollten Wettbewerber wie Microsoft diese Verträge sichern.
Selbst wenn Google zwischen 20% und über 50% seiner Zugangspunkte für Suchanfragen verlieren würde, was etwa der Hälfte des US-Suchmarktes entspricht, geht Evercore ISI von minimalen Auswirkungen auf Alphabets Gewinn pro Aktie aus. Selbst bei einem Marktanteilsverlust von 60% könnte der Einfluss auf den Gewinn im einstelligen Prozentbereich liegen. Dies liegt an den erheblichen Einsparungen bei den Verkehrsakquisitionskosten (Traffic Acquisition Costs, TAC), die mit dem Verlust dieser Verträge einhergehen würden. Diese finanzielle Pufferzone ist ein Hauptgrund für das anhaltende Vertrauen der Investmentbank in die Aktienperformance von Alphabet.
In anderen aktuellen Entwicklungen steht Google unter der Lupe der EU-Kartellbehörden wegen seiner Praktiken im Bereich der Werbetechnologie. Während zuvor eine Aufspaltung des Unternehmens im Raum stand, konzentriert sich die EU nun darauf, Googles mutmaßlich wettbewerbswidrige Handlungen im Adtech-Sektor zu unterbinden. Gleichzeitig untersucht die irische Datenschutzbehörde, ob Google bei der Entwicklung seines KI-Modells Pathways Language Model 2 die EU-Datenschutzgesetze eingehalten hat.
In den USA wurde während eines laufenden Kartellverfahrens bekannt, dass ein ehemaliger Google-Manager die Absicht hatte, die Konkurrenz im Online-Werbemarkt zu "zermalmen". Die im Prozess vorgelegten Beweise deuten auf eine aggressive Strategie Googles gegenüber seinen Wettbewerbern hin. Auf der finanziellen Seite behielt Truist Securities seine Kaufempfehlung für Alphabet-Aktien bei und verwies auf den Wandel bei Suchmaschinen durch generative KI-Technologien. Auch Goldman Sachs bekräftigte seine Kaufempfehlung für die Alphabet-Aktie und hob das potenzielle Wachstum des Cloud-Geschäfts von Alphabet, getrieben durch KI, hervor.
InvestingPro Erkenntnisse
Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) bleibt ein vieldiskutiertes Thema unter Anlegern, insbesondere nach der jüngsten Kurszielanpassung durch Evercore ISI. InvestingPro liefert ergänzend dazu einige Erkenntnisse, die für Investoren interessant sein könnten. Laut InvestingPro verfügt Alphabet über mehr Barmittel als Schulden in seiner Bilanz, was angesichts der Unsicherheiten durch die DOJ-Kartellverfahren für finanzielle Stabilität sorgen könnte. Zudem wird das Unternehmen mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Vergleich zu seinem kurzfristigen Gewinnwachstum gehandelt, was auf eine mögliche Unterbewertung der Aktie hindeutet.
Aus Datensicht beträgt Alphabets Marktkapitalisierung beeindruckende 1,94 Billionen US-Dollar, mit einem KGV von 22,52, das sich in den letzten zwölf Monaten bis zum zweiten Quartal 2024 leicht auf 21,43 angepasst hat. Das Umsatzwachstum in diesem Zeitraum betrug 13,38%, was auf eine starke finanzielle Performance hindeutet. Darüber hinaus lag Alphabets Bruttomarge bei 57,64%, was die Fähigkeit des Unternehmens zur Aufrechterhaltung der Profitabilität unterstreicht. Für eine tiefergehende Analyse bietet InvestingPro auf seiner Plattform zusätzliche Einblicke, einschließlich Informationen zu Alphabets Position als führendes Unternehmen in der Branche für interaktive Medien und Dienstleistungen sowie seiner Fähigkeit, über das letzte Jahrzehnt hinweg starke Renditen zu erzielen.
Anleger, die tiefer in Alphabets Finanzen und Prognosen eintauchen möchten, finden mehr als zehn zusätzliche InvestingPro-Tipps unter https://de.investing.com/pro/GOOGL, die bei fundierten Anlageentscheidungen helfen können.
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