Am Dienstag passte BofA Securities seine Einschätzung zur Aktie von Saab AB, einem schwedischen Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungsunternehmen, an und änderte das Rating von Kaufen auf Neutral. Gleichzeitig senkte die Investmentbank ihr Kursziel für Saab AB von 265,00 SEK auf 240,00 SEK. Diese Anpassungen spiegeln die Neubewertung der zukünftigen Leistung und Marktposition des Unternehmens wider.
BofA Securities würdigte die beeindruckende Bilanz von Saab AB in den vergangenen zwei Jahren und hob die überlegene Leistung bei Auftragseingängen und Umsatzwachstum innerhalb der Branche hervor.
Allerdings sieht die Bank Herausforderungen für die Zukunft. Sie prognostiziert, dass 2024 einen Höhepunkt markieren wird, den Saab AB im darauffolgenden Jahr möglicherweise schwer übertreffen kann. Es wird erwartet, dass sich das Umsatzwachstum bis 2027 verlangsamt und die Auftragseingänge 2024 ihren Zenit erreichen werden.
Die strategische Entscheidung des Verteidigungsunternehmens, seine Belegschaft in der ersten Hälfte des Jahres 2024 um etwa 1.500 Mitarbeiter aufzustocken, wird als zweischneidiges Schwert betrachtet. Während dieser Schritt das Wachstum unterstützen soll, könnte er laut BofA Securities auch die Gewinnmargen des Unternehmens belasten.
Dieser potenzielle Druck auf die Rentabilität könnte die Stimmung der Investoren beeinflussen und zu einer Neubewertung der Aktienmultiplikatoren von Saab AB führen, wenn sich der Markt dem Jahr 2025 nähert.
Angesichts dieser Überlegungen hat BofA Securities seine Schätzungen für den Gewinn pro Aktie (EPS) von Saab AB für die Jahre 2024 bis 2026 um etwa 4-7% nach unten korrigiert.
Darüber hinaus hat die Bank ihre Zielmultiplikatoren für 2025-26 auf das 21-fache des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) und das 18-fache des Verhältnisses von Unternehmenswert zu Gewinn vor Zinsen und Steuern (EV/EBIT) angepasst. Dies stellt einen leichten Rückgang gegenüber dem vorherigen 22-fachen KGV und 18,5-fachen EV/EBIT dar. Diese Neukalibrierung der Erwartungen ist auf die erwartete Verlangsamung der Geschäftsaktivitäten von Saab AB zurückzuführen.
Das revidierte Kursziel und die Änderung auf ein Neutral-Rating von BofA Securities erfolgen vor dem Hintergrund einer sorgfältigen Bewertung der potenziellen Auswirkungen der Wachstumsstrategie von Saab AB auf seine zukünftige finanzielle Leistung.
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