In einem Versuch, die schwächelnde Wirtschaft zu stützen, hat China angekündigt, seine Staatsverschuldung deutlich zu erhöhen. Dies bestätigte Finanzminister Lan Foan am Samstag auf einer Pressekonferenz. Die Regierung beabsichtigt, lokale Regierungen bei Schuldenproblemen zu unterstützen, Subventionen für einkommensschwache Bürger bereitzustellen, den Immobilienmarkt zu fördern und das Kapital staatlicher Banken aufzustocken.
Diese Maßnahmen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Investoren China zu Handlungen drängen, um der Verlangsamung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt entgegenzuwirken. Das Land kämpft mit deflationären Herausforderungen und einem Einbruch des Verbrauchervertrauens, verschärft durch einen starken Abschwung im Immobiliensektor.
Allerdings nannte Lan keine konkreten Zahlen zum Umfang des erwarteten Konjunkturpakets. Dies lässt Marktteilnehmer im Ungewissen über die Größenordnung der Maßnahmen und deren Potenzial, die jüngsten Kursgewinne an den Aktienmärkten zu stützen. Details zum Stimuluspaket werden voraussichtlich bei der nächsten Sitzung des chinesischen Parlaments bekannt gegeben, die in den kommenden Wochen erwartet wird.
Der Geschäftsführer für Anlagestrategie bei OCBC kommentierte das Fehlen konkreter Zahlen in der Ankündigung und deutete an, dass das Ausbleiben eines substanziellen Fiskalstimulus zu Enttäuschung am Markt führen könnte.
Jüngste Wirtschaftsdaten blieben hinter den Erwartungen zurück, was Bedenken aufkommen lässt, ob Chinas Wachstumsziel von etwa 5% für dieses Jahr gefährdet sein könnte. Trotzdem zeigen sich Regierungsvertreter zuversichtlich, dass das Ziel für 2024 erreicht wird. Die für nächste Woche erwarteten Septemberdaten dürften eine anhaltende wirtschaftliche Schwäche zeigen.
Spekulationen über neue Konjunkturmaßnahmen nahmen zu, nachdem ein Septembertreffen des Politbüros der Kommunistischen Partei die dringende Notwendigkeit betonte, wirtschaftliche Probleme anzugehen. In der Folge stiegen chinesische Aktien auf Zweijahreshochs und legten innerhalb weniger Tage um 25% zu, gaben jedoch aufgrund fehlender detaillierter Politikinformationen wieder nach. Auch die globalen Rohstoffmärkte reagierten volatil, in der Erwartung, dass die Stimuli die schwache chinesische Nachfrage beleben könnten.
Berichten zufolge plant China die Ausgabe von Sonderanleihen im Wert von 2 Billionen Yuan (etwa 258 Milliarden Euro) in diesem Jahr. Die Hälfte davon soll zur Unterstützung lokaler Regierungen bei ihren Schulden dienen, während die andere Hälfte für Verbrauchersubventionen, einschließlich Haushaltsgeräte, und monatliche Zuschüsse für Familien mit zwei oder mehr Kindern vorgesehen ist.
Zudem gibt es Gerüchte, dass China bis zu 1 Billion Yuan (etwa 129 Milliarden Euro) in seine größten Staatsbanken injizieren könnte, um die Kreditvergabe zu erhöhen. Dies wird jedoch durch die anhaltend schwache Kreditnachfrage in Frage gestellt.
Die Zentralbank hat bereits Ende September aggressive geldpolitische Unterstützungsmaßnahmen ergriffen, darunter Zinssenkungen und eine Liquiditätsspritze von 1 Billion Yuan zur Unterstützung des Immobilien- und Aktienmarktes. Während diese Schritte die Marktstimmung verbessert haben, argumentieren Analysten, dass auch strukturelle Probleme angegangen werden müssen, wie die Steigerung des Konsums und die Verringerung der Abhängigkeit von schuldenfinanzierten Investitionen.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt die Verschuldung der chinesischen Zentralregierung auf 24% des BIP, wobei die Gesamtverschuldung einschließlich lokaler Regierungen bei etwa 16 Billionen US-Dollar oder 116% des BIP liegt. Lan betonte, dass China noch Spielraum habe, weitere Schulden aufzunehmen und das Haushaltsdefizit zu erhöhen.
Er erwähnte auch, dass lokalen Regierungen im letzten Quartal des Jahres noch 2,3 Billionen Yuan zur Verfügung stehen, einschließlich Schuldenquoten und nicht genutzter Mittel. Kommunen wird es erlaubt sein, ungenutzte Grundstücke von Immobilienentwicklern zurückzukaufen.
Chinas Haushaltsausgaben machen weniger als 40% des jährlichen Wirtschaftsoutputs aus, deutlich unter dem globalen Durchschnitt, während der Anteil der Investitionen verhältnismäßig höher ist. Regierungsvertreter haben lange versprochen, die Binnennachfrage zu stärken, aber nur begrenzte Fortschritte erzielt. Dies würde umfassende politische und institutionelle Reformen erfordern. Lan versicherte, dass weitere Reformen schrittweise eingeführt würden.
Reuters hat zu diesem Artikel beigetragen.
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