Eine Aktie ist günstig: Ich weiß nicht, wie oft selbst wir Fools in dieser oder ähnlicher Art getitelt haben. Was wir damit meinen, ist vielen auf den ersten Blick klar: Sie ist jedenfalls nicht teuer. Wobei es verschiedene Referenzgrößen geben kann.
Bei Dividenden- und Value-Aktien wäre es beispielsweise die Dividendenrendite oder ein Kurs-Gewinn-Verhältnis neben der Qualität. Wobei es bei Wachstumsaktien eher Kennzahlen wie das Kurs-Umsatz-Verhältnis oder auch die Marktkapitalisierung im Vergleich zum Wachstumspotenzial und den langfristig orientierten Aussichten ist.
Aber was heißt es genau, wenn unternehmensorientierte Investoren davon sprechen, dass eine Aktie günstig ist? Das wollen wir heute einmal etwas näher definieren.
Eine Aktie ist günstig: Das heißt es aus Foolisher Perspektive! Wenn eine Aktie günstig ist, so heißt das für Foolishe, unternehmensorientierte Investoren in der Regel, dass das Chance-Risiko-Verhältnis attraktiv erscheint. Zu den jetzigen Bewertungsverhältnissen bietet ein Unternehmen und deren Anteilsschein eine gute Wahrscheinlichkeit, solide zu performen, zu wachsen oder eben starke Dividenden zu ermöglichen. Die Chance überwiegt das Risiko.
Im Endeffekt können wir auch sagen: Wenn eine Aktie günstig ist, so sehen wir als Investoren das Potenzial, eine marktschlagende Rendite einzufahren. Wobei auch die zeitliche Komponente absolut entscheidend ist. Es geht nicht darum, kurzfristig einen Turnaround einzufahren. Nein, sondern über viele Jahre und Jahrzehnte hinweg von der unternehmensorientierten Entwicklung zu partizipieren. Im Glauben daran, dass die solide operative Performance des Unternehmens dazu führt, dass der Aktienkurs in einigen Jahren der unternehmensorientierten Wertsteigerung folgt. Das ist nicht komplex, sondern lediglich ein Investieren, das die Marktlage ausklammert und sich auf den Inneren Wert einer Aktie konzentriert.
Im Umkehrschluss heißt das auch, dass eine Aktie, die günstig ist, noch preiswerter werden kann. Es geht nicht darum, den Markt perfekt zu timen oder einen Tiefpunkt abzupassen. Nein, sondern lediglich darum, zu bestimmen, wann ein Chance-Risiko-Verhältnis attraktiv ist. Aber es kann auch noch attraktiver werden oder sein.
Was das jedoch nicht heißt Dass eine Aktie günstig ist heißt im Umkehrschluss nicht, dass sie einen direkten Turnaround hinlegt. Es ist in vielerlei Hinsicht vermessen, einen Umkehrzeitpunkt zu definieren. Vor allem bei volatilen Wachstumsaktien ist kurzfristig eine Menge möglich, das sehen wir auch jetzt in der Korrektur bei Innovations-Aktien oder dynamischen Growth-Aktien. Auch die Quartalsberichtssaison zeigt das erneut.
Es ist wichtig zu unterscheiden, was eine günstige Aktie wirklich ausmacht. Es geht nicht primär darum, einen Umkehrzeitpunkt zu bestimmen. Nein, sondern bei einem Buy-and-Hold-Ansatz zu definieren, welche Aktie bei den jetzigen Bewertungen ein ideales Chance-Risiko-Verhältnis für marktschlagende Renditen besitzt. Das ist es, was diese Definition ausmacht.
Der Artikel Was es wirklich heißt, wenn eine Aktie günstig ist ist zuerst erschienen auf The Motley Fool Deutschland.
Motley Fool Deutschland 2022
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