Investing.com - Die Aktien von Zalando (ETR:ZALG) sind am Donnerstag stark gefragt: Nach einer Hochstufung durch die UBS (SIX:UBSG) legte der Kurs um bis zu 13 Prozent zu. Die Analysten des Schweizer Bankhauses sehen bei dem Berliner Onlinehändler eine mögliche Trendwende, die auf strukturellem Wachstum und besserer operativer Effizienz basiere.
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Marktanteile und Margen im Fokus
Die UBS verweist auf gleich mehrere positive Entwicklungen. Zalando habe sich Marktanteile zurückerobert und die Profitabilität gesteigert. Besonders im Geschäft mit Endkunden (B2C) und Geschäftskunden (B2B) laufe es besser. Die Analysten betonen, dass der so genannte Gross Merchandise Value (GMV) - ein zentraler Indikator für die Verkaufsdynamik - nach zwei schwierigen Jahren die Erwartungen übertroffen habe.
Für die Jahre 2025 bis 2028 erwartet UBS ein jährliches GMV-Wachstum von 8,1 Prozent – mehr als die Marktschätzung von 6,6 Prozent. Dies sei ein Beweis für die starke Marktposition von Zalando, das vom allgemeinen Aufschwung im europäischen Onlinehandel profitiere.
Quelle: InvestingPro
Effizienzgewinne und Lageroptimierung
Die Profitabilität soll ebenfalls steigen: Die UBS rechnet mit einer EBIT-Marge von 4,6 Prozent im Jahr 2025 – und weiterem Potenzial darüber hinaus. Gründe dafür seien unter anderem schlankere Prozesse und Einsparungen bei den Fulfillment-Kosten, also der Abwicklung von Bestellungen. Zudem habe Zalando Fortschritte bei der Automatisierung in seinen Lagerhäusern gemacht, was sich langfristig positiv auf die Kostenstruktur auswirken dürfte.
Auch das Thema Lagerhaltung wurde hervorgehoben: Zalando agiere mittlerweile disziplinierter und habe es geschafft, Überbestände aus der Vergangenheit abzubauen. Dies helfe nicht nur den Margen, sondern mache das Unternehmen auch flexibler für künftiges Wachstum.
Besonders spannend: Die UBS sieht in einer möglichen Übernahme des Wettbewerbers About You (ETR:YOUG) eine große Chance. Eine solche Transaktion könnte die Logistik- und Softwareangebote von Zalando ergänzen und gleichzeitig die Einkaufsbedingungen verbessern. Die Analysten schätzen, dass durch Synergien langfristig mehr als 200 Millionen Euro an Einsparungen möglich wären – deutlich mehr als die bisher kommunizierten 100 Millionen Euro.
Kursziel deutlich angehoben
Trotz des starken Kursanstiegs im vergangenen Jahr bleibt Zalando aus Sicht der UBS attraktiv bewertet. Das Kursziel wurde von 28 auf 40 Euro angehoben. Die Experten argumentieren, dass die Aktie nach wie vor unterbewertet sei, vor allem angesichts der verbesserten Cashflow-Rendite und einer soliden finanziellen Basis.
Quelle: InvestingPro
Mit Blick auf die Gesamtbranche zeigt sich die UBS ebenfalls optimistisch. Der europäische Onlinehandel erholt sich spürbar, und Zalando sei gut aufgestellt, um von diesem Trend zu profitieren. Zwar gebe es Herausforderungen, insbesondere bei einer möglichen Integration von About You, doch die Analysten gehen davon aus, dass Zalando diese meistern könne.
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