Die Covid-19-Pandemie hat zahlreiche Wirtschaftszweige getroffen, darunter auch Einzelhändler. In den Frühlingsmonaten wurden in vielen Ländern Lockdowns erlassen, darunter die Schließung nicht wesentlicher Geschäfte. Sogar Einzelhändler mit Online-Präsenz litten darunter, dass der anfängliche Schock der Pandemie die Stimmung ankratzte und den Geldbeutel der Verbraucher schrumpfen ließ.
In den USA haben sich die Aktienkurse vieler Einzelhändler seitdem erholt, ebenso wie viele andere Aktien in verschiedenen Sektoren. Zum Beispiel ist der Dow Jones Retailers gegenüber dem Jahresanfang um über 38% gestiegen.
In Großbritannien ist die Erholung der Einzelhandelsaktien jedoch größtenteils ausgeblieben. So sind die Aktien mehrerer FTSE Einzelhändler seit Jahresbeginn gesunken.
- boohoo.com (LON:BOOH) (OTC:BHOOY): minus 5%;
- Burberry (LON:BRBY) (OTC:BURBY): minus 35%;
- JD Sports Fashion (LON:JD): minus 15% - nicht zu verwechseln mit dem chinesischen E-Commerce-Riesen JD.Com (NASDAQ:JD);
- Next (LON:NXT) (OTC:NXGPY): minus 11%
Ein Einzelhändler, der bisher ein gutes starkes Jahr hinter sich hat, ist ASOS (LON:ASOS) (OTC:ASOMY). Die Aktien sind seit Jahresbeginn um über 35% gestiegen.
Das britische Amt für nationale Statistik Office for National Statistics, (ONS), erklärte:
"Im September 2020 stiegen die Einzelhandelsumsätze im Vergleich zu August um 1,5%. Dies ist der fünfte Wachstumsmonat in Folge, was einen Anstieg von 5,5% gegenüber dem Stand vor der Pandemie im Februar bedeutet."
Die amtlichen Zahlen zeigen weiter, dass:
"In den drei Monaten bis September stieg der Einzelhandelsumsatz im Vergleich zu den letzten drei Monaten um 17,4%. Dies ist der stärkste vierteljährliche Anstieg seit Beginn der Datenaufzeichnung, als die Verkaufszahlen sich von den Rekordtiefs zu Beginn des Jahres erholten."
Anders ausgedrückt, die meisten Einzelhändler sahen eine deutliche Verbesserung, als die Sperren der Frühlingsmonate im Sommer endeten.
Am 5. November führte Großbritannien erneut Ausgangsbeschränkungen ein, und nicht unbedingt benötigte Geschäfte werden fast einen Monat lang geschlossen bleiben. Wir sind jedoch der Ansicht, dass die potenziellen nachteiligen Auswirkungen des Umsatzrückgangs in den Kursen der meisten Einzelhandelsaktien bereits berücksichtigt ist.
Die Märkte sind immer zukunftsorientiert. Während sich Großbritannien auf die normalerweise geschäftige Einkaufssaison vor Weihnachten und Neujahr vorbereitet, stimmen viele Analysten darin überein, dass abgeschlagene Einzelhandelsaktien einen genaueren Blick wert sein könnten. Mal sehen, ob die BOO-Aktie eine davon ist.
Boohoo
Das in Manchester ansässige Mitglied des FTSE 250 Index begann den Börsenhandel in 2014 zu einem Eröffnungskurs von 70 Pence. Am 5. November ging die Aktie von Boohoo zu 285 Pence (68,90 USD für US-amerikanische Aktien) aus dem Handel.
Somit hat die Aktie über die Jahre hin ihren Anlegern viel Geld eingebracht.
Die BOO-Aktie begann das Jahr 2020 um 300 Pence. Mitte März lag sie unter 160 Pence. Zur Freude der Anleger stieg die Aktie Anfang Juli auf über 400 Pence. Dann kamen jedoch Schlagzeilen über die Arbeitsbedingungen bei einigen Lieferanten in Großbritannien, bei denen die Arbeitnehmer angeblich weniger als den gesetzlichen Mindestlohn erhalten hatten.
Die Investoren waren erbarmungslos. Bis Mitte Juli halbierte sich der Aktienkurs fast auf 210 Pence. Seitdem hat das Management eine unabhängige Untersuchung in Auftrag gegeben. Das Unternehmen hat außerdem angekündigt, eine aktivere Rolle bei der Verwaltung der Lieferkette zu übernehmen.
Ende September gab die Gruppe ihre Ergebnisse für das am 31. August endende Halbjahr bekannt. Der Einzelhändler verzeichnete einen Umsatzanstieg von 45% und eine Steigerung des Vorsteuergewinns um 51%, was bedeutete, dass es sich die Käufer nicht übermäßig über die Negativschlagzeilen scherten. Das Management hob auch die Prognose für das Gesamtjahr an.
Wir betrachten Corporate-Governance-Fragen in öffentlichen Unternehmen als äußerst wichtig. Das Management von Boohoo wird jedoch wahrscheinlich sein Bestes tun, um eine Wiederholung einer solchen kompromittierenden Situation zu vermeiden. Daher sind wir für den Rest des Jahres vorsichtig optimistisch in Bezug auf die Aktie. Langfristig orientierte Anleger könnten die Aktie als Schnäppchen auf Ihre Watchlist setzen.
Fazit
Die Pandemie brachte grundlegende Veränderungen im Konsumverhalten mit sich. Zum Beispiel hat der Onlinehandel jetzt weltweit starken Rückenwind, der möglicherweise auch in zukünftigen Quartalen bleiben wird.
Und doch haben schon vor 2020 viele Einzelhändler ihre Geschäftstätigkeit neu organisiert, insbesondere um mehr Online-Verkäufe zu erzielen. Es ist schwer zu leugnen, dass Amazon (NASDAQ:AMZN) andere Einzelhändler in den USA und weltweit ihre Geschäftsmodelle überdenken ließ.
Das Statistikamt des US-Wirtschaftsministeriums berichtet:
"Die Schätzung des US-Einzelhandelsumsatzes im Internet im zweiten Quartal 2020 ... betrug 211,5 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 31,8 Prozent (± 1,2%) gegenüber dem ersten Quartal 2020 ... Der E-Commerce-Umsatz im zweiten Quartal von 2020 machte 15,1 Prozent des Gesamtumsatzes aus."
In Großbritannien berichtet das ONS per September 2020:
"Der Anteil der Online-Verkäufe lag bei 27,5% gegenüber 20,1% im Februar.“
Erwähnenswert ist, dass ein Drittel aller Online-Einzelhandelsverkäufe in den USA über die E-Commerce-Plattform von Amazon erfolgen.
Mit anderen Worten, der Online-Umsatz als Prozentsatz aller Einzelhandelsumsätze könnte sowohl in den USA als auch in Großbritannien weiter steigen.
Anleger, die auf der Suche nach Aktien aus dem Einzelhandelssektor sind, könnten auch einen Exchange Traded Fund (ETF) in Betracht ziehen, beispielsweise den SPDR® S&P Retail ETF (NYSE:XRT), der gegenüber Jahresanfang um über 17% gestiegen ist.