Die langfristige Performanceprognose für den Global Market Index (GMI) hat sich im September weiter eingetrübt.
Der GMI, ein marktwertgewichtetes, nicht verwaltetes Portfolio, das alle wesentlichen Anlageklassen (außer Cash) über eine Reihe von ETF-Proxies abdeckt, verzeichnete den dritten Rückgang in Folge.
Die langfristige Prognose für den GMI, basierend auf dem Durchschnitt von drei Modellen (weitere Definitionen unten), fiel von 7 % im Vormonat auf nun 6,7 % (annualisiert).
Innerhalb der verschiedenen Anlageklassen, die den GMI bilden, stechen US-Aktien weiterhin als Ausreißer bei den Renditeerwartungen hervor.
Die durchschnittliche Prognose für US-Aktien liegt deutlich unter ihrer 10-Jahres-Performance. Das deutet darauf hin, dass US-Aktien in den kommenden Jahren voraussichtlich schwächere Ergebnisse liefern werden als in den letzten zehn Jahren.
Im Gegensatz dazu weisen die anderen großen Anlageklassen Renditeprognosen auf, die über ihren jeweiligen 10-Jahres-Durchschnitten liegen. Die zentrale Schlussfolgerung daraus: Ein global diversifiziertes Portfolio ist derzeit attraktiver als in der vergangenen Dekade.
Es ist wahrscheinlich, dass einige oder möglicherweise sogar alle der oben genannten Prognosen Abweichungen aufweisen werden. Dennoch wird erwartet, dass die Projektionen des GMI zuverlässiger sind als die Schätzungen der einzelnen Komponenten.
Die Vorhersagen für spezifische Marktsegmente (wie US-Aktien, Rohstoffe usw.) sind oft volatileren Schwankungen und einem höheren Tracking-Error ausgesetzt als die aggregierte GMI-Schätzung. Der Prozess der Aggregation reduziert einige dieser Fehler im Zeitverlauf.
Die oben genannten Projektionen können jedoch auch genutzt werden, um Erwartungen gezielt anzupassen und Feinabstimmungen an den Anlagestrategien vorzunehmen.
Ein Blick auf die realisierte Gesamtrendite des GMI verdeutlicht dies: Auf einer rollierenden 10-Jahres-Basis zeigt sich, wie sich die Benchmark über längere Zeiträume entwickelt hat.
Die folgende Grafik vergleicht die Performance des GMI mit den entsprechenden Werten für US-Aktien und US-Anleihen im letzten Monat. Die 10-Jahres-Rendite des GMI beträgt derzeit 7,6 % und liegt damit leicht über dem jüngsten Tiefpunkt in diesem Zeitraum.
Per Saldo verdeutlicht der Rückgang der langfristigen Performanceprognose für den Global Market Index, dass Anleger ihre Strategien überdenken und gegebenenfalls anpassen sollten. Ein diversifiziertes Portfolio könnte in der aktuellen Marktphase von besonderer Bedeutung sein.