Als die Federal Reserve sich stärker einer Lockerung der Geldpolitik zuneigt und die Risiken für das Wirtschaftswachstum immer noch hoch sind, erweist sich 2019 als ein Jahr, in dem eine Investition in hochwertige Dividendenpapiere keine schlechte Idee ist.
Im Allgemeinen verzeichneten Dividendenaktien im Jahr 2019 kräftig Zugewinne, was darauf hindeutet, dass die Fed als Nächstes die Kreditkosten senken wird. Nach einer Verringerung um einen Viertelprozentpunkt im Juli wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinsen auf der kommenden Sitzung vom 17. bis 18. September erneut senken wird.
Der Richtung der Zentralbank zu niedrigeren Zinssätzen führt dazu, dass Anleiherenditen, die in direkter Konkurrenz zu Dividendenpapieren stehen, keine attraktiven Erträge bieten, da die Zinsen weiter sinken. Als solches wird jedes kurzfristige Kapitalrisiko, das mit dem Kauf hochwertiger Aktien verbunden ist, die auch eine Dividende ausschütten, durch die Logik von Wetten auf solche Dividendenzahler ausgeglichen, die in der Vergangenheit solide Erträge erwirtschaftet haben. Altria Group (NYSE:MO) ist eine hochrentable Dividendenaktie, die unseres Erachtens in diesem Umfeld fallender Zinsen besonders wertvoll ist:
Attraktive Rendite; Schwieriges Geschäftsumfeld
Altrias hohe Dividendenrendite von 7,68% ist ohne Frage attraktiv. Die Muttergesellschaft von Philip Morris USA, zu der bekannte Marken wie Marlboro, Skoal und Nat Sherman gehören, hat in den letzten 12 Monaten ein Viertel ihres Wertes verloren, als neue staatliche Beschränkungen und der sinkende Konsum traditioneller Tabakerzeugnisse bei Erwachsenen dem Wachstumspotenzial des Unternehmens schaden.
Mit dieser Abwärtsbewegung ist allerdings die Dividendenrendite der Aktie äußerst attraktiv geworden. Die Jahresrendite liegt mit 7,68% weit über dem Fünfjahresdurchschnitt für das Unternehmen von 4,21%.
Die Schwächephase, die Altria-Anteile in den letzten zwei Jahren in die Tiefe gezogen hat, scheint vorüber zu sein, seit von einer möglichen Fusion zwischen Philip Morris International (NYSE:PM), das Marlboro in Übersee verkauft mit Altria berichtet wurde.
Beide Unternehmen, die letzte Woche die Fusionsgespräche bestätigt haben, würden von einer Vereinigung profitieren, mehr als 10 Jahre nach der Aufspaltung des Tabakriesen. Der größte Vorteil, den Analysten sehen, wird sich aus der Vereinheitlichung der beliebtesten alternativen Rauchprodukte ergeben, in die beide Unternehmen stark investiert haben.
Philip Morris hat gewaltige Gelder für die Bewerbung von IQOS ausgegeben, einem Vaping-Produkt, das von Millionen außerhalb der USA genutzt wird. Altria hat hingegen im Dezember 12,8 Milliarden US-Dollar in das E-Zigaretten-Startup Juul Labs Inc. gesteckt, um eine größere Beteiligung an dem Unternehmen zu erwerben, das in den USA in nur kurzer Zeit die Marktherrschaft bei Rauchalternative erobern konnte.
Diejenigen, die den Deal befürworten, argumentieren, dass Produkte von der globalen Integration und Distribution profitieren werden. Wie die Wells Fargo Analyst Bonnie Herzog kürzlich in einer Mitteilung schrieb, "würde dieser Schritt sehr viel Sinn ergeben, insbesondere jetzt angesichts der Tatsache, dass Altria sich an Juul beteiligt hat und dass IQOS in Kürze in den USA auf den Markt kommen wird". Er fügte hinzu, dass ein fusioniertes Unternehmen ein “stärkeres und besser vorhersehbareres / stabileres Cashflow-Profil“ hätte.
Neben den offensichtlichen Vorteilen dieser potenziellen Fusion ist Altria auch in der schnell wachsenden Cannabisindustrie tätig. Im vergangenen Dezember zahlte {{0 | Altria} 1,8 Milliarden US-Dollar für einen 45-prozentigen Anteil an dem kanadischen Cannabisunternehmen Cronos Group (NASDAQ:CRON), einem der größten Marihuana-Produzenten des Landes, der in vielen anderen Ländern eine Präsenz hat und seine Produktionskapazitäten stetig ausbaut.
Mit seinem bestehenden Anteil von 10% an Anheuser Busch Inbev (NYSE:BUD), dem größten Bierproduzenten der Welt, ist { Altria zusammen mit seinen beträchtlichen Positionen in Juul und Cronos eine gute Langzeitwette, besonders da die Dividendenrendite auf ihrem höchsten Niveau in vielen Jahren liegt.
Über das vergangene Jahrzehnt hat Altria konsistent seine Quartalsdividende um hohe einstellige Prozentbeträge angehoben. Das Unternehmen zahlt mittlerweile 0,84 USD die Aktie im Vierteljahr, ein Betrag der in jedem der letzten 49 Jahre gestiegen ist.
Fazit
Aktien mit hohen Ausschüttungen wie Altria (NYSE:MO) bergen mit Sicherheit zusätzliche Risiken. Das Tabakunternehmen sieht sich in den USA einem verschärften regulatorischen Umfeld ausgesetzt, zu einer Zeit, in der die Tabakverkäufe dauerhaft rückläufig sind.
Allerdings diversifiziert das Unternehmen seine Umsatzbasis aggressiv, um dieser Herausforderung zu begegnen. Die jüngste Fusionsinitiative mit Phillip Morris International wird das Geschäft weiter stärken. Unserer Ansicht nach ist dies der richtige Zeitpunkt für Anleger um Altria-Aktien zu kaufen, wenn sie daran interessiert sind, den Wert ihrer Portfolios zu erhöhen.