von Wolfgang Müller
..bei jeder exponentiellen Entwicklung zahlen die zu spät Gekommenen die Zeche.
Die Umsätze, die an der Börse mit AMC Entertainment (NYSE:AMC) und GameStop (NYSE:GME) getätigt werden, sind jenseits von Gut und Böse. Es ist völlig absurd, dass Millionen Menschen x-mal am Tag einen kritischen Nebenwert kaufen und verkaufen und höhere Umsätze generieren, als mit der Microsoft-Aktie (NASDAQ:MSFT). Aber was bedeutet dies für die großen Indizes Dow Jones und S&P 500? Eine kleine Einordnung der Zockerei.
Ein Patt zwischen Bullen und Bären
Schon seit Wochen sind die Kursbewegungen am marktbreiten S&P 500 äußerst gering, die Umsätze sind so hoch (oder so tief) wie im größten Sommerloch. Deshalb gibt es für Anleger, die auf schnelle Kursbewegungen aus sind, am großen Markt nicht allzu viel zu holen. Ist das ein Grund, warum man sich daran erinnert, dass man durch gemeinschaftliches Vorgehen bei Nebenwerten wie AMC und Gamestop (mit einer höheren Short-Quote) doch viel mehr holen kann?
Die Zockerei mit AMC und GameStop in Relation zum Markt
Ist deshalb die US-Börse als Ganzes schon zum Casino geworden? Bei diesen Zockerpapieren sicherlich, aber nicht bei dem zig Billionen Dollar schweren Markt mit Staatsfonds, Investmentfonds und Pensionskassen.
Die tausendprozentigen Anstiege von GameStop und AMC seit Jahresanfang führen „gerade mal“ zu Marktkapitalisierungen von 20 und 12 Milliarden Dollar. Am gestrigen Handelstag ging der Wahnsinn sogar noch eine Stufe höher: 31 Milliarden Dollar bei AMC.
Das ist etwa ein Tausendstel oder ein Promille der Bewertung des S&P 500 (33 Billionen oder 33.000 Milliarden). Das heißt, sollten morgen GameStop und AMC wertlos werden und vom Markt verschwinden, wäre das genauso, als ob Apple (NASDAQ:AAPL) einen Tagesverlust von 1,5 Prozent erlitten hätte oder eine öfters übliche Tagesschwankung von Tesla (NASDAQ:TSLA).
Wie gesagt: das Ganze ist ein fundamentaler Irrsinn, wird aber nur gemacht, weil man es bei den kleinen Werten machen kann. Aber die Summen sind noch nicht so hoch, dass die SEC einschreitet. Allerdings überlegt man bei der Börsenaufsichtsbehörde fieberhaft, wie man gemeinschaftliches Vorgehen an der Börse (Pump and Dump, Frontrunning) über die sozialen Medien unterbinden könnte. Bisher ist es nicht verboten, aber da gibt es noch die Aktionen von Elon Musk.
Wären die Werte im S&P 500 oder im Dow Jones, würden die Indizes auf die täglichen Kursbewegungen gar nicht reagieren.
Hierbei werden auch andere Relationen öfters durcheinander gebracht, etwa die Vergleiche der Spekulation mit Bitcoin und anderen Kryptos.
Die Verluste des Marktführers betrugen kürzlich in wenigen Tagen 500 Milliarden Dollar. Das ist das Fünfzehnfache als die beiden Meme-Aktien nach ihrer Spekulationsorgie wert sind. Wenn es heißt, anschließend werden sich die Neo-Spekulanten wieder den Kryptowährungen zuwenden. Das sollen sie mal versuchen mit ihren 3000 Dollar-Depots einen Billionen-Markt zu bewegen.
Bei den Größenordnungen am Kryptomarkt werden Regierungen und Aufsicht sichtlich nervöser.
Fazit
Klar ist eine Ursache für diese exzessive Spielart das viele Geld, das an die Märkte gespült wird, durch Regierungen (Helikoptergeld), Notenbanken (billige Kredite), aber vor allem durch Neo-Broker, die den gebührenfreien Handel möglich machen. Nur deshalb kann ich mit 100 Dollar Einsatz x-mal am Tag und auf meinem Smartphone traden. Aber irgendwann muss die gepushte Firma auch Gewinne abliefern.
Wie eingangs erwähnt, es ist ein Spiel mit dem Feuer bei AMC und GameStop und bei jeder exponentiellen Entwicklung zahlen die zu spät Gekommenen die Zeche. Auch dafür wird die Finanzmathematik sorgen, in Zusammenarbeit mit dem bösen Feind der Spekulanten, dem Margin Call.