- Berichtet zum Q2 2020 am Dienstag, dem 5. Mai, nach Handelsende an der Wall Street
- Umsatzerwartung: 18,05 Mrd. USD
- Erwarteter Gewinn pro Aktie: 0,93 USD
Die Aktionäre der Walt Disney Co. (NYSE:DIS) haben derzeit gute Gründe, sich Sorgen zu machen. Die legendären Themenparks des in Burbank, CA, ansässigen Unternehmens sind geschlossen, die Film- und Fernsehproduktion eingestellt und Disneys Kreuzfahrtschiffe liegen im Hafen - alles Folgen der Covid-19-Pandemie.
Das bedeutet, dass sich das Ergebnis für das Geschäftsjahr 2020, das zweite Quartal, außerordentlich verschlechtern wird und die künftigen Prognosen nicht viel Gewicht haben werden. Einer Schätzung zufolge wird Disney voraussichtlich einen starken Gewinnrückgang melden, wenn es am 5. Mai die Finanzergebnisse herausgibt. Die Einnahmen aus Resorts und Konsumgütern könnten im Berichtszeitraum um 500 Mio. USD oder mehr gesunken sein.
Als weniger Leute bereit sind, mit ihren Familien zu Orten mit Menschenmassen zu fahren, könnten die Besucherzahlen von Disneys US-Park - geschätzte 83 Millionen im letzten Jahr in 2020 auf die Hälfte schrumpfen, meint John Hodulik, ein Analyst bei der UBS (SIX:UBSG). Der Gewinn der Sparte könnte auf in diesem Jahr nur noch 500 Mio USD und im nächsten auf 200 Mio USD fallen.
"Die anhaltenden Auswirkungen des Covid-19-Ausbruchs werden noch einige Jahre zu spüren sein, und es ist unwahrscheinlich, dass das Parksegment frühere Rentabilitätswerte wieder erreicht, bis ein Impfstoff allgemein verfügbar ist", sagte Hodulik in einem Bericht von Bloomberg vom 20. April. Im vergangenen Jahr machte das Segment 37% des Gesamtumsatzes des Unternehmens in Höhe von 69,6 Mrd. USD aus.
Angesichts dieser gewaltigen Schäden für sein Geschäft ist die Aktie von Disney in diesem Jahr um 27% gefallen. Am Freitag beendete sie den Handel zu 105,50 USD mit einem Tagesverlust von 2,45%.
Kostensenkungsplan
Diese plötzliche Veränderung des Geschäftsumfelds macht es notwendig, dass das größte Medienunternehmen der Welt einen belastbaren Plan ausarbeitet, um diese schwierige Phase zu überstehen. Erstens muss es zeigen, dass es die Kosten so schnell senkt, wie die Einnahmen sinken.
Führungskräfte von Disney haben bereits Gehaltskürzungen hingenommen und das Unternehmen hat rund 100.000 Arbeitnehmer, hauptsächlich Parkangestellte, in den unbezahlten Urlaub geschickt. Anleger könnten bei der Vorlage des Quartalsabschlusses von weitere Kürzungen hören.
Neben den Ausgabenkürzungen werden die Anleger auch gerne wissen wollen, wie Disney plant, den Betrieb in Nordamerika wieder aufzunehmen, wenn die Sperren gelockert werden.
In einem Interview im letzten Monat sagte Bob Iger, Disneys Vorstandschef, dem Wirtschaftsmagazin Barron's, das Unternehmen erwäge, die Temperaturen der Gäste beim Betreten der Parks zu messen. Die Orange County Economic Recovery Task Force in Florida hat einen Zwei-Phasen-Plan vorgeschlagen, um den Besuchern die Rückkehr in Themenparks zu ermöglichen. Die erste Phase würde den Einlass auf 50% Kapazität begrenzen und die zweite Phase würde 75% Kapazität möglich, sobald sich die Rahmenbedingungen verbessern.
Diese ersten Pläne zeigen sicherlich, dass das Unternehmen noch eine ganze Zeit nicht zum Normalbetrieb zurückkehren wird. In der Tat ist es unwahrscheinlich, dass Disney wieder sein Umsatzhoch erreicht, bis es einen Impfstoff gegen das Virus gibt.
Ein Lichtblick: Analysten erwarten eine wachsende Anzahl von Abonnenten für den neu gestarteten Streaming-Dienst des Unternehmens, Disney+. Der Dienst hatte bis Anfang April mehr als 50 Millionen Abonnenten gewonnen, fast doppelt so viele wie Disney am 4. Februar meldete, nachdem der Dienst in Europa und Indien eingeführt worden war.
Das Unternehmen meldet möglicherweise einen weiteren Anstieg dieser Zahlen, da die Empfehlungen zu Hause zu bleiben die Nachfrage nach Streaming-Angeboten weiter erhöht hat.
Fazit
Angesichts der Tatsache, dass Themenparks letztes Jahr fast 30% des Umsatzes von Disney ausmachten und viele der kommenden Filme jetzt auf Eis gelegt sind, ist es schwer zu sehen, dass Disney bald aus dieser Gewinnrezession herauskommt.
Trotzdem ist Disney eine solide Aktie, die schon einige der schlimmsten wirtschaftlichen Abschwünge erfolgreich getrotzt hat. Aus diesen Gründen lohnt es sich aus unserer Sicht, an diesem Titel festzuhalten, während das Unternehmen diese turbulente Zeit hinter sich lässt.