Beninbullen können jetzt den Fuß vom Gaspedal nehmen: Der Preis des Kraftstoffs wird wahrscheinlich nicht viel weiter ansteigen und einige Händler setzen sogar darauf, dass er im Oktober um bis zu 10% fallen könnte. Nachdem der Tag der Arbeit am Montag inoffiziell das Saisonende der Sommerreisen in den amerikanischen Highways eingeläutet hatte, ist der Ausblick für Benzinfutures an der New York Mercantile Exchanges entschieden negativ geworden.
Bis zum Juni hatte es für Investoren, die auf höhere Preise setzten, noch ausgezeichnete Profite gegeben, als der Februar der einzige Monat mit einer negativen Preisentwicklung in der ersten Jahreshälfte war. Aber es verbilligte sich in den zwei Monaten Juli und August um insgesamt fast 9%, da ein Teil der Preisschwäche von US-Rohöl überschwappte.
Gegenüber dem Jahresanfang bleibt Benzin 10% teurer. Aber die tieferen Schlusskurse vom Freitag und Dienstag, vor und nach dem verlängerten Wochenende in den USA, signalisieren, dass die Zuversicht in einem Markt nachgelassen ist, der daran gewöhnt ist, zu dieser Jahreszeit eine bessere Stimmung zu sehen.
Investing.coms technische Analysen gegeben ein “Stark Verkaufen” Urteil für Benzin ab. Der Kraftstoff, genau die US-Sorte Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending (RBOB) könnte die kommenden Wochen unter der Marke von 2 USD die Gallone verbringen—ein Niveau, dass die Bullen seit April energisch verteidigt hatten.
Ein “sehr lukrativer” Short
“Während der Höchststände heute Morgen, stieg es auf 2,06 USD die Gallone an und wir machten sofort einen Short und dann kam es zurück auf 1,98 USD,” sagte Phil Davis, Händler bei PSW Investments in New York, in einem Interview mit Investing.com am Dienstag. “Das war ein Gewinn von rund 2.500 USD pro Kontrakt, ein sehr lukrativer Short für uns.”. Und weiter:
“Von hier erwarteten wir, dass RBOB über den nächsten Monat hin auf zwischen 1,80 und 1,85 USD sinken und sich dort stabilisieren wird...Dann wird es den traditionellen Anstieg vor Thanksgiving geben, wo es ein wenig weiter nach oben gehen könnte und wir es wieder leerverkaufen werden.”
Der Analyse von Davis nach, war die Benzinrallye auf ein 3-1/2-Jahreshoch von 2,2855 im Mai, die im Gleichschritt mit der Rallye am Ölmarkt kam, prinzipiell unbegründet.
“Vor jedem Feiertag, schicken wir den Benzinpreis nach oben in Erwartung von Nachfrage. Wir werden dann andauernd enttäuscht, da neue Autos heute durchschnittlich 35 Meilen pro Gallone fahren, gegenüber den 25 Meilen, die wir mit älteren Modellen bekommen. Das ist 40% weniger Benzinverbrauch. Und das läuft jedes Jahr so.”
“Die Bevölkerung ist im wesentlichen stabil und die Leute fahren keine längeren Strecken. Daher geht der Verbrauch an Benzin immer weiter zurück, da wir immer effizientere Autos bekommen. Daher, wenn immer es einen großen Ausschlag beim Benzin gibt, mache ich einfach einen Short.”
Höhere Tankstellenpreise, Vorräte
Während die RBOB-Futures unter die 2 USD gefallen sind, liegen die Preise an den Tankstellen weit über ihrem Durchschnittsniveau von vor einem Jahr und mehr als 50% über dem zyklischen Tief vom Februar 2016, berichtet die US-Energieinformationsagentur.
Die EIA sagte, dass in der US-Ostküstenregion, im Marktsprech als PADD 1 bekannt, der Tankstellenpreis am 27. August auf 2,764 USD die Gallone lag, gegenüber 2,337 USD vor einem Jahr. Im Mittleren Westen oder PADD 2, zahlte man 2,760 USD gegenüber 2,307 USD vor einem Jahr und an der Golfküste oder PADD 3, 2,569 USD ggb. 2,156 USD. Für die gesamten Vereinigten Staaten lag der Preis bei durchschnittlich 2,827 USD gegenüber 2,399 USD zuvor.
Davis sagt, er könne verstehen, wenn die Benzinfutures im November leicht anstiegen, sollten die Sanktionen gegen iranische Ölexporte den Preis amerikanischen Rohöls wie auch den von Brent nach oben schicken. “Sogar in diesem Fall glaube ich, dass die Versorgung mit Benzin ausreicht und wir das eh nicht aus dem Iran importieren. Es ist in Ordnung wenn RBOB ein wenig die Verknappung am Rohölmarkt reflektiert, aber in gleichem Maße wie der Ölpreis.”
Die EIA Aufzeichnungen zeigen, dass die Lagerbestände an Benzin in diesem Jahr zumeist höher als in 2017 waren. Die PADD 1 Vorräte lagen am Stichtag des 25. Augusts auf 64,1 Mio Fass gegenüber 62,7 Mio im Vorjahr. In PADD 2 wurden 53 Mio Fass gegenüber 52,2 Mio im Vorjahr gebunkert. Nur die Lager in PADD 3 waren mit 80,9 Mio Fass leerer, als mit 82,4 Mio im Vorjahr. Und dennoch, die Vorräte für die gesamten Vereinigten Staaten lagen mit 232,8 Mio Fass über den 229,9 Mio im Vorjahr.
“RBOB hat noch große Reserven,” sagt Jim Ritterbusch von der Chicagoer Energiemarktberatung Ritterbusch & Associates und fügte an, dass die Vorräte bis zu 7 Mio Fass über dem Fünfjahresmittel gelegen haben.
“Bis letzte Woche lag die Benzinproduktion der Raffinerien in der Nähe von Rekordniveaus. Sie reagierten auf sehr starke Margen, die nach wie vor ziemlich gut sind,” sagte er. Die Raffineriemarge bei RBOB, in der Energieindustrie auch als "gasoline crack" bekannt, liegt jetzt bei rund 18 USD das Fass, nachdem sie im August Hochs von 22 USD erreicht hatten, wie Charts zeigen.
Kurzfristige Preisvolatilität wahrscheinlich
Ritterbusch weiter:
"Wir könnten einige Volatilität zu sehen bekommen, die den Markt für ein oder zwei Wochen hoch halten könnte, aber mit der zweiten Monatshälfte im September sollten wir schwächere Preise sehen...Sie könnten wieder mit Rohöl im Fahrwasser der Iran-Sanktionen nach oben gezogen werden, aber wahrscheinlich nicht so stark, wie es sich die Benzinbullen erhoffen.”
Reuters Ölanalyst John Kemp stellte in einem Beitrag von Mitte August fest, dass der Mangel an Wachstum beim Benzin im Kontrast zu dem von Destillatheizöl, wo der Verbrauch zwischen März und Mai um fast 75.000 Fass am Tag über dem von 2017 lag, dank eine wachsenden Industrieproduktion und des starken Wachstums der Frachttransporte.
PK Verleger LLC sagte in einem Report aus der letzten Woche, dass die US-Hausbauanfänge ein weiterer Schlüsselfaktor für den Benzinverbrauch seien und dieser Indikator auf dem Weg nach unten ist. Die Agentur sagte:
“Die zurückgehende Erschwinglichkeit von Wohnraum verbunden mit steigenden Baukosten und Änderungen an den Steuern des Bundes wird wahrscheinlich die Bauanfänge eingrenzen...Das bedeutet, wir werden möglicherweise keine erheblichen Erhöhungen des heimischen Benzinverbrauchs in 2019, 2020 und darüber hinzu sehen.”