Die Märkte scheinen von einem wachsenden Spannungsfeld geprägt zu sein: US-Aktien haben eine beispiellose Outperformance gegenüber dem Rest der Welt gezeigt, doch deutliche Warnsignale häufen sich. Ob die Halbleiterbranche, der Volatilitätsindex oder historische Parallelen – die Daten lassen vermuten, dass eine Konsolidierung oder gar eine Trendwende bevorstehen könnte. Hier sind die fünf wichtigsten Chart, die Anleger nun im Auge behalten sollten.
Chart 1: US-Outperformance
Die Outperformance der US-Aktien gegenüber dem Rest der Welt hat extreme Ausmaße angenommen. Die Anleger scheinen sie als sicheren Hafen zu betrachten, aber sie befinden sich definitiv im Bereich einer Blase.
Chart 2: Vergleich mit 1980
Im November 1980 erholten sich die US-Aktien nach den Wahlen besonders stark. Doch die Freude über Reagans Sieg währte nicht lange, und die Aktien fielen während des gesamten Jahres 1981 und bis in den Sommer 1982 hinein in eine lang anhaltende Baisse.
Chart 3: Halbleiter schwach
Der Halbleiterindex SOX ist unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt gerutscht und hat damit die kurzfristige Trendlinie unterschritten. Wird der Gesamtmarkt folgen?
Chart 4: $VIX-Backwardation
Die Terminstrukturkurve des Volatilitätsindex drehte am Freitag innerhalb weniger Stunden von Contango in Backwardation. Die Differenz zwischen M1 und M2 Contango fiel vom 37. auf das 14. Perzentil unserer historischen Daten. Von Contango zu Backwardation ist ein klares Warnsignal!
Chart 5: Volatilität steigt
Nachdem ich in meinem Beitrag vom Donnerstag bereits darauf hingewiesen hatte, dass beim Volatilitätsindex der Boden erreicht sein könnte, stieg er tatsächlich um einiges an. Von seinem Mittwochtief bei 13.96 ist er inzwischen auf 16.13 geklettert.