Abb. 1: Performance wichtiger Kryptoassets
Spot- und Derivatemärkte
Abb. 2: Marktvolumen von Bitcoin
On-chain Indikatoren
Abb. 3: NUPL-Ratio bei Ethereum (Differenz zwischen nicht realisiertem Gewinn und nicht realisiertem Verlust)
Abbildung 4: Netzwerkwert versus Transaktionssignal (NVTS)
Makroökonomische Entwicklungen, Regulatorisches – Iran lizenziert Krypto-Miner
Kryptoinfrastruktur
Die Krypto-Mining-Lösung Antpool hingegen plant nach dem Zusammenschluss die Unterstützung für ETH-Konten einzustellen und sich ausschließlich auf andere POW-basierte Netzwerke zu konzentrieren. Dem Unternehmen, das den zehntgrößten Pool in Bezug auf die Hash-Rate besitzt, zufolge bringe ETH2.0 ein erhöhtes Risiko der Zensur mit sich. Die sogenannte “zentralisierte Vertikale der Validatoren“ könnte sich angesichts eines Szenarios, wie es bei Tornado Cash darstellte, gezwungen sehen, sich den Regulierungsbehörden fügen zu müssen.
Ethereum-Mitbewerber.
- Im Umfeld der Solana-Blockchain sollen sogenannte Archival Nodes gestartet werden. Eine solche Node enthält eine Momentaufnahme der gesamten Blockchain und soll Entwicklern zur Skalierung von Produkten dienen. Die Funktion wird den Zugang zu historischen Daten ermöglichen, die weiterverwendet werden können, um den Zustand der Kette zu jedem Zeitpunkt zu untersuchen und komplexe Abfragen durchzuführen. Fireblocks hat außerdem bekannt gegeben, dass ihre Web3-Engine nun das Solana-Ökosystem unterstützt, wodurch Nutzer und Entwickler Zugang zu einer Vielzahl von DeFi- und NFT-dApps auf dem wachsenden Solana-Netzwerk erhalten.
- Helium, zugleich Mining-Netzwerk und 5G-Mobilfunkanbieter, wird nach einer erfolgreichen Community-Abstimmung zur Solana-Blockchain übergehen („migrieren“). Der dezentrale Mobilfunkanbieter hatte Probleme mit der Skalierung seines Netzwerks. Die Portierung des Ökosystems auf Solana wird den Entwicklern helfen, sich auf die Anwendung selbst zu konzentrieren, anstatt ihre eigene Infrastruktur zu pflegen. Solana bietet außerdem eine höhere Transaktionskapazität und eine bessere Vernetzung des Ökosystems, wobei der HNT-Token durch die Integration in das breitere DeFi-Vertical von L1 einen höheren Nutzen genießen wird.
- Die BNB Chain, die Blockchain der Kryptowährung BNB, wird bis Anfang 2023 ihre sogenannte ZK-Rollups-Architektur einführen und plant, im November ein zugehöriges Testnetz zu präsentieren. Das Upgrade wird die Gasgebühren reduzieren und die Kapazität des Netzwerks bei der Verarbeitung von 5-10K Txs/Sek. verstärken.
- Das NEAR-Protokoll hat die erste Phase des NightShade Sharding abgeschlossen – eines Verfahrens, das die Skalierbarkeit des 2018 gegründeten L1-Netzwerkes verbessern soll. Phase 2 ist für Q1 2023 geplant.
- Algorand führte sein jüngstes Upgrade durch, bei dem es nun State-Proofs hostet, die für die Verbesserung der Cross-Chain-Kommunikation entscheidend sind und die Fähigkeit des Netzwerks erhöhen, bis zu 6K Tx/Sek. zu verarbeiten, statt 1,5K.
- Luna Classic hat eine Transaktionsgebühr in Höhe von 1,5 Prozent des Wertes der jeweiligen Transaktion eingeführt, was zu einem starken Anstieg des Preises geführt hat. Die Entscheidung des angeschlagenen Projekts zielt darauf ab, das stark aufgeblähte zirkulierende Angebot zu reduzieren, das durch den Zusammenbruch von UST im Mai entstanden ist.
- Cardano, nach Marktkapitalisierung achtgrößtes Kryptoasset und Ethereum-Konkurrent, wurde mit dem lang erwarteten Upgrade „Vasil“ auf einen neuesten technischen Stand gebracht. Mit der neuen „Fork“ soll ein Hauptaugenmerk darauf gelegt werden, die Fähigkeiten der zugehörigen Smart-Contract-Plattform – Plutus – zu verbessern. Zu den Hauptverbesserungen von „Plutus V2“ gehören eine geringere Transaktionsgröße und gebündelte Transaktionen, was zu günstigeren dApp-Interaktionen und einem höheren Durchsatz führt.
Die Verbesserung der Skalierbarkeit.
- Die Layer-2-Blockchain Optimism kündigte den Start des Bedrock-Alpha-Testnetzes auf der Goerli-Schicht des Netzes an. Die neue Schicht ist nicht für die produktionsreife Entwicklung geeignet, weshalb sie bis Oktober abgeschaltet wird.
- Starkware kündigte das erste bedeutende Upgrade der Programmiersprache der zugehörigen Blockchain Cairo 1.0 an. Die neue Iteration wird die Sicherheit des Netzwerks durch die Einführung einer zwischengeschalteten Sicherheitsschicht erhöhen. Das Herzstück ist Sierra (Safe Intermediate Representation), eine neue Funktion, die entwickelt wurde, um den Cairo dApps längerfristige Stabilität zu bieten.
- Coinbase Cloud hat seine Cloud-basierte Staking-Unterstützung auch auf Polygon ausgeweitet.
- Solana wird mit einer maßgeschneiderte Virtuelle Maschine (VM) präsentiert, die die Interkonnektivität mit dem Cosmos-Ökosystem und damit seine IBC-basierte Interoperabilität ermöglicht.
- Nitro, die SVM (Solana Virtual Machine)-kompatible Blockchain, soll Anfang nächsten Jahres auf den Markt kommen; ein Testnetz wird für Ende des vierten Quartals erwartet.
- Das Boba-Netz war die Speerspitze der ersten L2-Einführung von Avalanche. Die im September 2021 gestartete optimistische Rollup-Lösung, die in ETH verankert ist, wird nicht die erste sein, da sie nach dem ersten Start von Ethereum bereits auf Moonbeam und Fantom erweitert wurde.
- Der Node-Anbieter Infura hat seine neueste Integration mit der ZK-basierten Rollup-Lösung Starknet bekannt gegeben. Die neue Partnerschaft soll es aufstrebenden Entwicklern ermöglichen, ihre Lösungen bereitzustellen und direkt mit der Skalierbaren Layer2 parallel zu Ethereum, Filecoin, Optimism, Abritrum Avalanche, NEAR und Aurora zu interagieren.
- Arbitrum hat die lang erwartete Migration zum “Nitro”-Layer durchgeführt. Das Upgrade führt verbesserte Betrugsnachweise sowie aktualisierte Sequenzer und Komprimierungsmechanismen für Anrufdaten ein, die alle zu einer höheren Transaktionsgeschwindigkeit pro Sekunde führen. Dies war besonders aufregend, da es das ETH-Ökosystem für ein Feuerwerk nach dem Merge vorbereitet hat.
DeFi – Updates und Fusionierungent
In vergleichbarer Weise wird USDT nun nativ auf dem Near-Protokoll und dem Polkadot-Netzwerk unterstützt, womit der Stablecoin nun in insgesamt 12 Netzwerken eingesetzt wird. Coinbase (NASDAQ:COIN) schlug vor, dass die Kreditplattform MakerDAO seine ungenutzten USDC in seinem Prime Vault (sichere Aufbewahrung mit eingebauter Zeitverzögerung) deponiert, der eine jährliche Rendite von 1,5 Prozent erwirtschaftet, um zusätzliche Einnahmen von 24 Millionen Dollar für das Protokoll zu generieren. Nach der Diskussion über die Notwendigkeit, zensierbare Vermögenswerte aufzugeben und möglicherweise das Bindungs-Modell zu wechseln, um ETH zu akzeptieren, beschloss MakerDAO, seine stETH-Schuldengrenze zu erhöhen. Dieser Schritt soll das Verhältnis von USDC zu anderen unterstützten Vermögenswerten verringern, was durch die Senkung der Gebühren für sechs Vaults erreicht wurde, um Anreize für die Besicherung von dezentralen Währungen zu schaffen.
Binance hat ebenfalls ein Zeichen gesetzt und enthüllt, dass sie den nativen Einsatz von BUSD auf Avalanche und Polygon ausweiten werden. In ähnlicher Weise gab der All-in-One-Defi-Shop Coin98 bekannt, dass er einen überbesicherten Stablecoin herausbringen wird, nachdem Aave und Curve beschlossen haben, ihre Ökosysteme zusammenzulegen. Der neue Stablecoin mit dem Namen CUSD soll durch ein 1:1-Verhältnis von USDC (auf SOL, ETH) und BUSD (BNB) Reserven abgesichert sein.
Konsolidierung. In diesem Monat haben großen Unternehmen der DeFi-Branche begonnen, ihre Ökosysteme zu fusionieren. Zunächst hat Aave mit ShortAave den ungenutzten Derivatemarkt erschlossen. Bei der Website handelt es sich derzeit um ein Mockup dessen, was ein One-Stop-Shop sein wird, um Short-Positionen auf der Plattform zu eröffnen, indem man bei Aave leiht und bei Uniswap in einem Zug tauscht. Ein weiterer Punkt war die Ankündigung von Aztec, wo die auf Privatsphäre ausgerichtete L2 den Vault des DeFi-Projekts YearnFinance für sein privates DeFi Ökosystem integrieren wird. Darüber hinaus gab Compound sein Debüt in Form von kryptobesicherten Krediten für Institutionen. Das neue Produkt bietet die Kreditaufnahme in USD/USDC zu einem festen effektiven Jahreszins von 6 Prozent, akzeptiert BTC, ETH und eine Reihe anderer ERC20-Token ohne Rückzahlungsplan. Die einzige Bedingung ist, dass die Überbesicherung bestehen bleibt.
Schließlich nahm sich das Unternehmen Ribbon mit seinem Schritt in den Kreditmarkt ein Beispiel beim Blockchain-Projekt FraxFinance (Token: FRAX), indem es ein Geldmarktprotokoll mit dem Namen RibbonLend einführte. Das neue Angebot bietet überprüften institutionellen Marktteilnehmern hohe Renditen im Gegenzug für unbesicherte Kredite. Wie man sieht, festigen DeFi-Protokolle ihre Grundprinzipien, um den Wertfluss zurück zu ihrem zugrunde liegenden nativen Token zu erhöhen und dabei langfristig nachhaltigere Modelle zu entwickeln. Ein weiteres Konsolidierungsbeispiel war die Geldmarktplattform von Frax.
Das Protokoll mit dem Namen Fraxlend ist eine erlaubnisfreie dApp für die Kreditvergabe und -aufnahme, die die Nutzung jedes Tokens ermöglicht, der von den Preisfeeds der Chainlink Oracles unterstützt wird. Der Vorstoß des ursprünglichen algorithmischen Stablecoin-Emittenten in den Geldmarktbereich repräsentiert einen breiteren Trend innerhalb der Blue Chips der Branche, alle ihre jeweiligen wirtschaftlichen Aktivitäten in einem einzigen Ökosystem zu konsolidieren, um den größten Wert auszuweisen. So wird beispielsweise der zusätzliche Cashflow, der durch das Verleihen der stabilen FRAX-Währung an andere DeFi-Projekte in Verbindung mit dem FraxSwap des Protokolls generiert wird, dazu verwendet, mehr Anteile an FXS-Tokens zurückzukaufen. Ein Schritt, der auch die Strategie von MakerDao widerspiegelt, seinen MKR-Token durch seine Stabilitätsgebühren zu verbrennen.
Frax ist nicht das erste Projekt, das eine solche Maßnahme ergreift. Auch der führende Geldmarkt-Protokoll Aave ist mit der Einführung von GHO in den Stablecoin-Bereich eintaucht. In der Zwischenzeit hat die zukunftsweisende dezentralisierte Börse (DEX) für Stables (CRV) bekannt gegeben, wahrscheinlich noch vor Ende September einen eigenen Stablecoin herauszubringen. Dieser Ansatz ist für DeFi-Projekte von entscheidender Bedeutung, um nachhaltige Geschäftsmodelle zu entwickeln, die weniger von der Emission neuer Token abhängen und die besser in der Lage sind, lange Drawdowns auf der Grundlage einer wachsenden Kapitaldecke zu überstehen.
Metaverse und NFTs
Neue Innovationen. OpenSea brachte OpenRarity auf den Markt, ein neues NFT-Protokoll, das standardisierte mathematische Algorithmen einführt, die Seltenheitsattribute unabhängig von der Projektgröße und -popularität gleichmäßig zuweisen. Dies ist eine gute Nachricht für die Branche, die für den Hype um überteuerte JPEGs kritisiert wurde; OpenRarity wird darauf abzielen, wirklichen Raritäten den Vorrang vor überbewerteten Attributen einzuräumen. Eine weitere Innovation im NFT-Bereich sind NFT-Emotes, die auf dem Metaverse Music Festival auf Decentraland im November einen besonderen Auftritt haben werden. NFT Emotes sind animierte Grafiken, die die Bewegungen ihrer Schöpfer wiederholen und im März zum ersten Mal auf der Metaverse Fashion Week zu sehen waren. Dieses Mal werden sich die Dinge ein wenig anders darstellen, da Decentraland die Kreatoren dazu aufgerufen hat, mit NFT-Emotes zu experimentieren, Tanzbewegungen oder alles, was ihnen in den Sinn kommt, zu entwerfen und sie auf dem Decentraland-Marktplatz als NFTs zu verkaufen.