👀 Q3 Earnings stehen vor der Tür: Diese Aktien solltest du dir unbedingt anschauen!Schnäppchen zeigen

Halbleiter-Aktien: Die Bewährungsprobe steht noch aus

Veröffentlicht am 26.07.2022, 07:28
US500
-
INTC
-
QCOM
-
NVDA
-
MU
-
TXN
-
AMD
-
AVGO
-
TSM
-
KRE
-
XHB
-
IYT
-
005930
-
SMH
-
SNAP
-
SEC0
-
  • Micron bot Ende Juni einen düsteren Ausblick auf die Halbleiterindustrie (ETR:SEC0)
  • Aber zwei Global Player lieferten Anfang Juli erfreuliche Ergebnisse
  • Weitere Chiphersteller legen diese Woche Quartalszahlen vor
  • Angesichts einer Reihe negativer Prognosen und besorgniserregender Aussichten für die Technologiebranche ragen bisher zwei Unternehmen heraus: Samsung Electronics (KS:005930) und Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM).

    Zu Anfang des Monats stieg der Kurs der Samsung-Aktie um mehr als 3 %, nachdem sowohl der Gewinn als auch die Prognose besser als befürchtet ausgefallen waren. Damit war die Chip-Rallye aber noch nicht beendet. Am 14. Juli meldete der weltgrößte Chiphersteller - TSM - in seinem Geschäftsbericht zum zweiten Quartal Rekordgewinne. Gleichzeitig erklärte das Unternehmen aber, dass sich seine Investitionsvorhaben bis ins Jahr 2023 hinauszögern würden, wie CNBC berichtete. Obgleich es durchaus überzeugende Lebenszeichen für die zyklisch orientierte Tech-Branche gibt, bleibt weiterhin Vorsicht geboten.

    Waren diese beiden globalen Halbleiterhersteller ein Vorbote für die anstehenden Zahlen im Technologiesektor? Oder werden noch mehr Aktien unter starken Verkaufsdruck geraten, wie wir es bei Snap (NYSE:SNAP) letzten Donnerstagabend gesehen haben? Wir werden weitere Einblicke in den Zustand der Branche erhalten, wenn die großen Unternehmen in dieser Woche ihre Berichte vorlegen: Die Ergebnisse von Texas Instruments (NASDAQ:TXN) stehen am Dienstag nach US-Börsenschluss an, gefolgt von Qualcomm (NASDAQ:QCOM) am Mittwoch und Intel (NASDAQ:INTC) am Donnerstag (beide berichten nachbörslich), wie aus einer Zusammenstellung der wichtigsten Bilanztermine von Wall Street Horizon hervorgeht. Im August gibt es dann noch die Zahlen von Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), und Broadcom (NASDAQ:AVGO).

    Bilanztermine

    Bilanztermine

    Quelle: Wall Street Horizon

    Die globale Chip-Saga geht weiter. Ein akuter Mangel hat viele Sektoren erschüttert, von der Automobilindustrie über die Computerindustrie bis hin zu den Herstellern von Haushaltsgeräten. Wie der Bullwhip-Effekt nahelegt, klagen nun einige Branchen über einen Überschuss an Chips. Ende letzten Monats erklärte das Branchenschwergewicht Micron Technology (NASDAQ:MU), dass es die Produktion drosseln werde, da die Nachfrage bald nachlassen könnte.

    Der VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) ermöglicht es Ihnen, in diesem Bereich zu investieren. Der Fonds hält 25 der weltweit größten Halbleiteraktien, wobei Taiwan Semi und NVIDIA fast 20 % des Portfolios ausmachen. Laut VanEck handelt es sich bei SMH um einen Mega-Cap-ETF mit einer gewichteten durchschnittlichen Marktkapitalisierung von 152 Milliarden Dollar. Er ist auch relativ volatil mit einem 3-Jahres-Beta von 1,09 gegenüber dem S&P 500.

    Es gibt eine Handvoll ETFs, die ich überprüfe, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wohin sich der Gesamtmarkt bewegt. Transports (IYT), Regionalbanken (KRE), Häuslebauer (XHB) und Halbleiter bilden die vier Reiter aus meiner technischen Perspektive.

    Alle diese Charts sehen noch so angeschlagen aus und brauchen deshalb wohl noch etwas Zeit, um neue Aufwärtstrends zu etablieren. Beim SMH hat sich der Kurs zwar eindrucksvoll vom Juni-Tief erholt, aber bislang hat er sich lediglich dem Trendlinienwiderstand genähert. Sein gleitender 200-Tage-Durchschnitt zeigt ebenfalls eine negative Tendenz - ein Indiz für einen etablierten Abwärtstrend.

    SMH ETF 3-Jahres-Chart: Abwärtsgerichteter Trend bei fallendem 200 DMASMH Daily

    Quelle: Stockcharts.com

    Allerdings ist der Sektor attraktiv bewertet. Laut Yardeni Research wurde der S&P 500 Semiconductor Index am 14. Juli mit einem Gewinnmultiplikator von nur 14,3 gehandelt (die Gruppe ist seither um etwa 10 % gestiegen). Außerdem liegt das PEG-Verhältnis im Vergleich zum erwarteten EPS-Wachstum auf einem 25-Jahres-Tief.

    S&P 500 Halbleiter-Index Bewertung

    S&P 500 Halbleiter-Index Bewertung

    Source: Yardeni Research

    Fazit

    Nach den gemischten Ergebnissen von Micron (bearish) und Taiwan Semi und Samsung (bullish) kommt den Halbleiteraktien in dieser Berichtssaison eine zentrale Bedeutung zu. Obwohl die Gruppe zu einer angemessenen Bewertung gehandelt wird, bleiben die Ertragsaussichten angesichts der unsicheren Wirtschaftslage ungewiss. Die technischen Charts deuten darauf hin, dass es sich bei der aktuellen Erholung lediglich um eine Bärenmarkt-Rallye handelt.

    Disclaimer: Mike Zaccardi besitzt keine Positionen in einem der in diesem Artikel genannten Titel.

Aktuelle Kommentare

Bitte warten, der nächste Artikel wird geladen ...
Installieren Sie unsere App
Risikohinweis: Beim Handel mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen bestehen erhebliche Risiken, die zum vollständigen oder teilweisen Verlust Ihres investierten Kapitals führen können. Die Kurse von Kryptowährungen unterliegen extremen Schwankungen und können durch externe Einflüsse wie finanzielle, regulatorische oder politische Ereignisse beeinflusst werden. Durch den Einsatz von Margin-Trading wird das finanzielle Risiko erhöht.
Vor Beginn des Handels mit Finanzinstrumenten und/oder Kryptowährungen ist es wichtig, die damit verbundenen Risiken vollständig zu verstehen. Es wird empfohlen, sich gegebenenfalls von einer unabhängigen und sachkundigen Person oder Institution beraten zu lassen.
Fusion Media weist darauf hin, dass die auf dieser Website bereitgestellten Kurse und Daten möglicherweise nicht in Echtzeit oder vollständig genau sind. Diese Informationen werden nicht unbedingt von Börsen, sondern von Market Makern zur Verfügung gestellt, was bedeutet, dass sie indikativ und nicht für Handelszwecke geeignet sein können. Fusion Media und andere Datenanbieter übernehmen daher keine Verantwortung für Handelsverluste, die durch die Verwendung dieser Daten entstehen können.
Die Nutzung, Speicherung, Vervielfältigung, Anzeige, Änderung, Übertragung oder Verbreitung der auf dieser Website enthaltenen Daten ohne vorherige schriftliche Zustimmung von Fusion Media und/oder des Datenproviders ist untersagt. Alle Rechte am geistigen Eigentum liegen bei den Anbietern und/oder der Börse, die die Daten auf dieser Website bereitstellen.
Fusion Media kann von Werbetreibenden auf der Website aufgrund Ihrer Interaktion mit Anzeigen oder Werbetreibenden vergütet werden.
Im Falle von Auslegungsunterschieden zwischen der englischen und der deutschen Version dieser Vereinbarung ist die englische Version maßgeblich.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Alle Rechte vorbehalten.