Ist Bitcoin das neue Gold? Kryptowährung oder Edelmetall - gibt es die "bessere" Anlage?

Zur Jahrtausendwende lag der Goldpreis bei unter 300 USD/Unze. In den letzten 22 Jahren hat sich jeder Preisrückgang des Edelmetalls als Kaufgelegenheit erwiesen. Im März 2022 erreichte der Goldpreis mit fast 2.080 USD/Unze seinen jüngsten Höchststand.

Im Jahr 2010 war ein Bitcoin fünf Cents wert. Im November 2021 erreichte der Preis für einen einzigen Token fast 69.000 USD. Als der Goldpreis unter 300 USD lag, gab es Bitcoin noch gar nicht.

Steigende Inflation, geopolitische Spannungen und andere Faktoren haben in den letzten Jahren die Notierungen des Edelmetalls und der Kryptowährung in die Höhe getrieben. Gold ist ein klassischer Anlagewert, während Bitcoin eher „Hip“ ist. Beide Anlagen haben ihre Befürworter, die glauben, dass der Wert des Vermögenswertes weiter steigen wird. Darüber hinaus haben beide auch echte Fans, die sich mit fast religiöser Inbrunst für ihr Lieblings-Asset einsetzen.

Ende letzter Woche wurde Gold um 1954 USD/ Unze gehandelt; zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung liegt der Preis bei 1933 USD. Der Bitcoin kann auf ein robusteres Wochenende zurückblicken. Lag er letzte Woche noch bei 44.850 USD/ Token, ist er am Montag bereits auf 46.937 USD geklettert. Als Alternativen zu anderen Anlagen und Tauschmitteln konkurrieren Gold und Bitcoin im aktuellen Umfeld um das Geld der Investoren, von denen viele sie als sichere Anlagen betrachten.

Der Aufstieg von Bitcoin über die letzten Jahre bleibt beeindruckend

Nachdem Bitcoin von 68.906,48 USD am 10. November 2021 auf 33.076,39 USD am 24. Januar 2022 abgestürzt war, handelte er in einer Seitwärtsbewegung, bevor er über das Wochenende wieder anzog.

Quelle: Barchart

Die Grafik zeigt, dass die 52%-Korrektur zu einer Konsolidierungsphase führte, in der Bitcoin zwischen 34.366,52 USD und 45.734,08 USD gehandelt wurde, wobei der Preis am 27. März über das obere Ende dieses Trading-Ranges ausbrach.

Wenn der Bitcoin auch seine Korrektur vom Hoch im November 2021 verdaut hat, liegt sein Preis noch näher an seinem Tief vom 24. Januar. Wenn man allerdings bedenkt, dass Bitcoin 2010 bei fünf Cent pro Token lag, ist die Wertsteigerung auf das aktuelle Niveau von 46.937 USD spektakulär.

Neue Höchststände für Gold im Jahr 2022

Gold und Bitcoin haben viele Gemeinsamkeiten, da sie beide alternative Tauschmittel sind. Gold ist der Klassiker unter den Anlagen. Seine Rolle im globalen Finanzsystem reicht Tausende von Jahren zurück, während Bitcoin ein Newcomer ist.

Seit der Jahrtausendwende im Jahr 2000 erwies sich jeder Rückgang des Goldpreises als Kaufgelegenheit.

Quelle: CQG

Der vierteljährliche Chart zeigt das Muster höherer Tiefs und höherer Höchststände seit dem Tiefstand der COMEX-Gold-Futures 1999 bei 252,50 USD. Der letzte Höchststand wurde im März 2022 mit 2.078,80 USD/Unze erreicht, mehr als das Achtfache des Tiefststandes des Edelmetalls im Jahr 1999.

Gold kletterte auf einen neuen Höchststand, als die Inflationszahlen in den USA und weltweit ihren höchsten Stand seit über vier Jahrzehnten erreichten. Gold gilt seit jeher als Inflationsbarometer und reagiert auch auf geopolitische Unruhen.

Der Einmarsch Russlands in der Ukraine und die Spannungen zwischen den USA und Europa sowie zwischen China und Russland haben den Goldpreis in diesem Monat auf ein neues Rekordhoch getrieben.

Außerdem hatte sich Moskau bereits auf die Sanktionen vorbereitet, indem es seine US-Dollar-Reserven zugunsten von Euro und Gold zurückfuhr.

Quelle brookings.edu

Das Schaubild zeigt Russlands Währungsreserven im Juni 2021, mit Euro und Gold als den wichtigsten Beständen.

Am 24. März kündigten die Staats- und Regierungschefs der G7 eine neue Runde von Sanktionen an und froren Russlands Goldreserven ein. Das Edelmetall ist für Russland zu einem Instrument geworden, mit dem es Sanktionen umgehen kann. Für den Westen wurde es zu einer Schlinge, die während der Kriegshandlungen in der Ukraine enger um die Wirtschaft Russlands gezogen werden kann.

Die Inflation und der erste große Krieg in Europa seit dem Zweiten Weltkrieg haben den Goldpreis auf neue Höchststände getrieben. Außerdem signalisiert der Trend, dass neue Höchststände in Sicht sind. Nach der letzten Sitzung der Fed sagte der CEO von DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, dass er auf kurze Sicht Bitcoin dem Gold vorzieht. Gundlach erklärte, dass sich die führende Kryptowährung am unteren Ende ihrer Trading-Bandbreite befindet, während Gold am oberen Ende seiner Trading-Bandbreite notiert.

Schon seitdem der Bitcoin auf der Bildfläche erschien und explosive Höhen erreichte, wird diskutiert, ob Krypto das neue Gold ist. In der Zwischenzeit haben beide in den letzten zehn Jahren erhebliche Renditen erzielt.

Was spricht für Bitcoin?

Bitcoin ist die führende Kryptowährung. Bei einem Stand von 46.937 USD lag die Marktkapitalisierung bei über 892,18 Mrd. USD, das Doppelte von Ethereum, die zweitgrößten Kryptowährung. Und das sind die Argumente für neue Höchststände von Bitcoin:

• Der Bitcoin hat viele Fans, die den führenden Kryptowert zu einem Mainstream-Investitions- und Tradingwert gemacht haben
• Sollte die Marktkapitalisierung der Anlageklasse der Kryptowährungen weiter wachsen, werden Portfolios unterinvestiert sein
• Die Korrektur mag die Spekulationswut eingedämmt haben, aber sie wird mit voller Wucht zurückkehren, wenn Bitcoin die 50.000-USD-Marke überschreitet
• Die Ideologie hinter Bitcoin und allen Kryptowährungen ist die Ablehnung von Zentralbanken und staatlicher Kontrolle der Geldmenge. In dem Maße, wie Fiat-Währungen an Wert verlieren, wird wahrscheinlich auch mehr Kapital in die boomende Anlageklasse fließen
• Der Trend ist immer dein bester Freund. Bei Bitcoin führt der langfristige Weg des geringsten Widerstands nach oben.

Inzwischen hat sich beim Bitcoin in den letzten Monaten eine Wedge-Formation gebildet.
Quelle: CQG

Der Tageschart der Bitcoin-Futures für den Monat März zeigt, dass die Kryptowährung zwar weitere niedrigere Höchststände erreicht hat, die Tiefststände jedoch seit dem Low am 24. Januar höher waren. Eine Wedge-Formation führt oft zu einem Ausbruch nach oben oder unten, und der langfristige Trend von Bitcoin ist eher nach oben gerichtet.

Was spricht für Gold?

Gold ist ein Mainstream-Vermögenswert, der bereits im Alten Testament mehr als 400-mal erwähnt wird. Für Gold sprechen unter anderem folgende Argumente:

• Zentralbanken und Regierungen bestätigen die Rolle von Gold im globalen Finanzsystem, indem sie das Edelmetall als unabdinglichen Bestandteil ihrer Devisenreserven halten
• Die Inflationssensitivität von Gold wird wahrscheinlich bestehen bleiben. Der Verbraucherpreisindex in den USA ist im Februar 2022 im Jahresvergleich auf 7,9 % gestiegen, auch dürfte der Krieg in der Ukraine den Inflationsindikator im März und darüber hinaus auf ein weit höheres Niveau treiben
• Der Preis von Gold fällt tendenziell, wenn die Zinsen steigen. Die Fed liegt mit ihren Reaktionen jedoch weit hinter der Inflationskurve zurück, und die Aussichten auf positive Realzinsen sind in weite Ferne gerückt
• Die Sanktionen gegen Russland als drittgrößter Goldproduzent der Welt werden das Angebot einschränken
• Der Goldpreis hat seit über zwei Jahrzehnten immer wieder neue Tiefst- und Höchststände erreicht, und ein Ende des Aufwärtstrends ist auch hier nicht in Sicht.

Gold ist das Metall, das im Laufe der Geschichte als sichere Anlage großer Vermögen diente, und das wird sich wohl auch niemals ändern. Die steigende Inflation und die extremen geopolitischen Spannungen werden in den kommenden Wochen und Monaten für Kursgewinne sorgen.

Die Argumente für beide Anlagen erzählen uns die gleiche Story

Unterm Strich erwarte ich, dass sowohl Gold als auch Bitcoin an Wert gewinnen werden. Jeffrey Gundlach könnte richtig liegen, denn für den Bitcoin gibt es angesichts des Anstiegs auf fast 69.000 USD pro Token Mitte November und des aktuellen Kursniveaus noch viel mehr Spielraum. Inzwischen liegt der Goldpreis mit 1933 USD ca. 146 USD unter seinem Allzeithoch. Der Goldpreis dürfte jedoch weiter steigen, und ein Anstieg auf 2.500 USD oder sogar 3.000 USD pro Unze im Jahr 2022 ist nicht unmöglich.

Die Volatilität von Bitcoin lässt diese Anlage weitaus riskanter erscheinen, während die Volatilität von Gold auf geringeres Risiko schließen lässt.

Ich bevorzuge es, sowohl Gold als auch Bitcoin im Portfolio zu halten. Bei einer 20%igen Allokation für alternative Anlagen favorisiere ich eine 15%ige Allokation für Gold, 5 % für Bitcoin. Die Diskussion endet hier sicher nicht, aber ich glaube, dass die Kryptowährung und das Edelmetall in den kommenden Wochen und Monaten deutlich höhere Notierungen sehen werden.