Es gibt bestimmte Zeiten in der Geschichte des Investierens, in denen sich Trends zu umfassenden Marktschwankungen entwickeln, und kaum ein besseres Beispiel dafür ist die Strategie des Environmental, Social, and Governance (ESG) Investings. Der Schwerpunkt des ESG-Investings lag immer auf Nachhaltigkeit, Unternehmensverantwortung und ethischer Governance und hat die Art und Weise, wie sowohl Privatpersonen als auch institutionelle Investoren Kapital in den letzten zehn Jahren allokiert haben, grundlegend verändert.
Quelle: Financial Times
In den letzten Jahren jedoch wurde das ESG-Investing auf den Kopf gestellt. Es gab viele Kritiker der Strategie, insbesondere in Bezug auf Leistungskennzahlen, und Bedenken hinsichtlich des „Greenwashings“ haben massive Zweifel an den tatsächlichen Auswirkungen dieser Strategien aufgeworfen. Dies hat zu einer wachsenden Debatte geführt: Verliert ESG-Investing an Attraktivität, oder entwickelt es sich zu einem reiferen und transparenteren Markt?
Der Aufstieg des ESG-Investings
In den 1960er Jahren gab es einen ähnlichen Begriff für Investitionen, das sogenannte sozial verantwortliche Investieren (Socially Responsible Investing, SRI). Dies war wirklich der Anfang von ESG, aber SRI-Investing vermied hauptsächlich bestimmte Branchen wie Tabak und Waffen. Im Laufe der Jahrzehnte entwickelte sich SRI zu einem umfassenderen ESG-Rahmen, der in den 2000er Jahren erheblich an Bedeutung gewann. Nach der Finanzkrise 2008 wuchs das Interesse noch weiter, da Investoren sicherere und verantwortungsvollere Anlagemöglichkeiten suchten. In den 2010er Jahren verwandelte sich ESG von einem Nischenangebot in eine Mainstream-Investitionsstrategie.
Die COVID-19-Pandemie beschleunigte das Wachstum in diesem Bereich weiter, da sie verdeutlichte, wie Unternehmen wichtige Akteure bei der Bewältigung globaler Herausforderungen sein können. Maxim Manturov, Leiter der Investmentforschung bei Freedom24, erklärte:
„Die COVID-19-Pandemie hat deutlich gemacht, dass Unternehmen eine entscheidende Rolle bei der Lösung globaler Probleme spielen. Regierungen allein können Probleme wie Krankheiten, Klimawandel, Arbeitssicherheit oder Ungleichheit aufgrund von Geschlecht und Rasse nicht lösen. Diese Probleme betreffen Menschen auf der ganzen Welt und erfordern die Ressourcen und das Fachwissen von Unternehmen, um sie anzugehen.“
Was macht also eine Aktie zu einer guten ESG-Investition? Ein gutes ESG-Unternehmen konzentriert sich darauf, Umweltprogramme zu unterstützen, sich um seine Mitarbeiter zu kümmern, einen positiven Beitrag für lokale Gemeinschaften zu leisten und den Aktionären Mehrwert zu bieten. Es ist wichtig, seinen Ruf durch ESG-Rating-Agenturen wie MSCI und Sustainalytics zu validieren. Die finanzielle Leistung bleibt für das ESG-Investing entscheidend. Als ESG-Investor können Sie verantwortungsbewusstes Unternehmensverhalten fördern, ohne auf Renditen zu verzichten. Institutionelle Investoren nutzen ESG-Ratings, um hohe Standards von Unternehmen zu unterstützen, und auch Privatpersonen können dies tun. Durch Investitionen in führende ESG-Unternehmen unterstützen Sie Initiativen wie Energieeffizienz, Abfallreduzierung, sichere Arbeitsplätze und ethische Geschäftspraktiken.“
Quelle: Investing In The Web
Weltweit wird prognostiziert, dass ESG-Investitionen weiterhin expandieren werden. Laut Bloomberg sollen die ESG-Vermögenswerte bis 2030 über 40 Billionen Dollar erreichen – mehr als 25 % der global verwalteten Vermögenswerte. Europa wird voraussichtlich der führende Markt in diesem Sektor sein, mit etwa 18 Billionen Dollar in ESG-Anlagen, während in den USA aufgrund politischer und wirtschaftlicher Herausforderungen ein langsameres Wachstum erwartet wird.
Herausforderungen für das ESG-Investing
In den letzten Jahren war der Bereich des ESG-Investings jedoch nicht immer rosig. Die größte Herausforderung war das Thema „Greenwashing“, bei dem Unternehmen ihre Umwelt- und Sozialstandards fälschlicherweise darstellen oder übertreiben, um ESG-bewusste Gelder anzuziehen. Viele fordern eine verstärkte behördliche Überprüfung und auch die Standardisierung der ESG-Berichtsrahmen, um mehr Transparenz und Verantwortlichkeit zu gewährleisten. Laut Bloomberg Intelligence ist genau dies notwendig, um ESG-Investitionen mehr Glaubwürdigkeit zu verleihen und Bedenken hinsichtlich falscher Angaben und inkonsistenter ESG-Praktiken zu beseitigen.
Ein weiteres Problem für ESG-Investing ist die finanzielle Leistung. Ein Bericht der Financial Times stellte fest, dass ESG-ETFs im letzten Jahrzehnt jährlich um 0,2 Prozentpunkte schlechter abschnitten als ihre traditionellen Gegenstücke. Viel wurde über die Outperformance im Jahr 2020 gesagt – oft als finanzieller Erfolg von ESG angeführt, aber es war weitgehend ein statistischer Ausreißer, der durch Branchenverzerrungen verursacht wurde, da ESG dazu neigt, Technologie überzugewichten und Energie unterzugewichten, was einen Großteil des Erfolgs des Jahres trieb.
Quelle: Financial Times
Die Anlegerstimmung ist seitdem gemischt. Einige bleiben aus ethischen Gründen dem ESG-Investing treu, während andere in Frage stellen, ob diese Fonds tatsächlich langfristige Renditen bieten.
Ist ESG tot oder entwickelt es sich weiter?
Trotz der Herausforderungen, vor denen das ESG-Investing steht, entwickelt es sich wahrscheinlich weiter, anstatt zu verschwinden, da es in eine Phase des langsameren Wachstums und der Konsolidierung eintritt. Dies ist ein natürlicher Prozess für jeden Wachstumsbereich oder Investitionsmarkt. Sobald der Markt ausgereift ist, braucht er bessere Regulierung und Transparenz. Wenn das gelingt und das Vertrauen der Anleger wiederhergestellt ist, könnte das Wachstum weitergehen. Die Kernprinzipien Nachhaltigkeit, Unternehmensverantwortung und Governance werden vor allem im digitalen Zeitalter der Transparenz und datenbasierten Entscheidungen nicht verschwinden. Um jedoch die Glaubwürdigkeit zurückzugewinnen, sind bessere Analysen und Verantwortlichkeit notwendig.
Was die Leistung angeht, könnte laut Scientific Beta ein Grund für das Scheitern der ESG-Strategien darin liegen, dass viele ESG-Strategien auf oberflächliche Ratings angewiesen sind und nicht auf eine tiefgehende, fundamentale Analyse der Unternehmen – was den Bedarf an besseren ESG-Strategien unterstreicht, die über einfache Kriterien hinausgehen. Eine Weiterentwicklung kann in diesem Fall zu besseren Ergebnissen für alle führen.
Fazit
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ESG ein bedeutendes Wachstum erfahren hat, sich jedoch jetzt in seiner Reifephase vielen Herausforderungen gegenübersieht. Keine ist größer als das Greenwashing und die Unterperformance von Vermögenswerten. Das bedeutet jedoch nicht, dass ESG tot ist – es entwickelt sich weiter. Langfristige Wachstumsprognosen, zusammen mit einer verstärkten behördlichen Überwachung, deuten darauf hin, dass ESG-Investing auch in Zukunft ein wichtiger Bestandteil der Finanzmärkte bleiben wird.
Investoren, die entweder online oder offline investieren möchten, sollten informiert bleiben, die Grenzen der ESG-Strategien verstehen und die Risiken des Greenwashings im Auge behalten.