Wenn große Unternehmen Pläne zur Aufspaltung in mehrere Geschäftsbereiche bekanntgeben, betrachtet die Wall Street dies im Allgemeinen positiv. Diese Aufteilungen helfen den Führungskräften der neuen, kleineren Unternehmen in der Regel, sich besser auf die Kerngeschäftsziele zu konzentrieren, wodurch operative und finanzielle Effizienzgewinne für alle Beteiligten erzielt werden.
Von dieser Begeisterung war aber wenig zu spüren, als Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), das größte Pharmaunternehmen der Welt, Mitte November den Investoren mitteilte, dass es beabsichtigt, die Konsummarken wie Band-Aid, Tylenol und J&J Babypuder aus seinem Gesundheitsgeschäft auszugliedern, obwohl diese seit Jahren am Markt erfolgreich sind.
Seit der Ankündigung am 12. November haben die J&J-Aktien mehr als 3% an Wert verloren, was eine ausgesprochen verhaltene Reaktion auf die größte Umstrukturierung des 135 Jahre alten Pharmariesen ist, der drei Multi-Milliarden-Dollar Geschäftsbereiche mit mehr als 260 operativen Gesellschaften betreibt.
Eine plausible Erklärung für diese Gleichgültigkeit könnte sein, dass Investoren anderswo auf dem Markt weitaus lukrativere Chancen sehen. Die Gewinner der Covid-Ära und die Wetten auf eine Normalisierung sind es, die J&J die Show stehlen. Ein weiterer Grund könnte sein, dass das in New Jersey ansässige Unternehmen noch nicht erklärt hat, wie der Deal strukturiert sein wird, was die Anleger abwarten lässt.
Für langfristige Anleger ist dies jedoch ein guter Zeitpunkt, um eine Position in J&J-Aktien aufzubauen und das zukünftige Aufwärtspotenzial zu sichern. Die Aufspaltung sollte dem Unternehmen helfen, sich auf sein schneller wachsendes Pharmageschäft zu konzentrieren.
Den Details der Trennung zufolge wird J&J seine margenstarken, aber weniger vorhersehbaren Geschäfte mit verschreibungspflichtigen Medikamenten und Medizinprodukten von seinem Konsumgütergeschäft trennen, woraus zwei börsennotierte Unternehmen hervorgehen.
Der Schritt wird es dem Unternehmen erlauben, sich auf die Entwicklung von Medikamenten zur Behandlung von Krankheiten wie Lungenkrebs und Augenkrankheiten zu konzentrieren und durch Partnerschaften schnell in Bereiche vorzudringen, in denen die Margen hoch sind.
Prioritäten für das nächste Jahrzehnt
In den nächsten zehn Jahren wird J&J Gentherapien für weitverbreitete Netzhauterkrankungen, Lungenkrebsbehandlungen, CAR-T-Therapien, die das Immunsystem gegen Krebs unterstützen und die Behandlung von Autoimmunkrankheiten Priorität einräumen, sagt die Unternehmensführung.
CEO Alex Gorsky erklärte dem Wall Street Journal in einem Interview:
„Der beste Weg, um langfristig nachhaltiges Wachstum sicherzustellen und den Ansprüchen von Patienten und Verbrauchern besser gerecht zu werden, besteht darin, unser Konsumgeschäft als separates Gesundheitsunternehmen zu führen.“
In seiner Pharmasparte erwartet das Unternehmen 14 Medikamente zu haben, die bis 2025 einen Jahresumsatz von jeweils mehr als 1 Milliarde US-Dollar erzielen könnten. Fünf Medikamente haben sogar das Potenzial von mehr als 5 Milliarden US-Dollar Umsatz pro Jahr.
Neben dem potenziellen Aufwärtstrend im Zusammenhang mit der Aufspaltung ist J&J eine solide Dividendenaktie, auf die sich Langzeit-Investoren verlassen können. Wenn es darum geht, die Investoren zu beglücken, sind nur wenige Unternehmen besser als Johnson & Johnson. Das Unternehmen hat seine vierteljährliche Dividende in jedem der letzten 58 Jahre erhöht.
Diese bemerkenswerte Leistung macht Johnson & Johnson zu einem Mitglied der Börsenelite unter den Dividendenkönigen, die aus Unternehmen besteht, die seit mindestens einem halben Jahrhundert jedes Jahr ihre Dividenden erhöht haben. J&J zahlt vierteljährlich 1,06 USD pro Aktie, was eine Jahresrendite von 2,65% ergibt.
Fazit
Der Schritt von J&J, sein Geschäft in zwei separate börsennotierte Unternehmen aufzuspalten, hat die Anleger möglicherweise vorerst kalt gelassen. Langfristig dürfte diese Strategie positiv sein, da sich das Unternehmen so besser auf seine margenstarke Gesundheitssparte konzentrieren kann, um höhere Renditen zu erzielen.