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NVIDIA - Vorschau auf die Quartalszahlen: Steigende Nachfrage aus Rechenzentren im Fokus

Veröffentlicht am 20.05.2020, 14:23
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  • Berichtet zum Q1 2020 am Donnerstag, dem 21. Mai, nach Handelsende an der Wall Street 
  • Umsatzprognose: 2,97 Mrd USD 
  • Erwarteter Gewinn je Aktie: 1,66 USD 
  • Eine starke und beeindruckende Rallye der NVIDIA-Aktie (NASDAQ:NVDA) während der aktuellen globalen Gesundheitskrise hebt diesen Chip-Wert deutlich von der Masse ab. Während andere Werte aufgrund von Nachfragesorgen einen Rückgang ihrer Aktienkurse verzeichneten, stieg das NVIDIA-Papier in diesem Jahr um mehr als 50% und übertraf damit deutlich den Philadelphia Semiconductor Index, der seit Anfang 2020 um etwa 6% gefallen ist.NVDA Wochenchart TTM

    Während es unwahrscheinlich ist, dass der Chiphersteller der Nachfrageverlangsamung aufgrund der Covid-19-Sperren entgehen wird, konzentrieren sich die Analysten auf die Bilanz, den Cashflow und die Produktkategorien des Unternehmens, von denen erwartet wird, dass sie auch im aktuellen Umfeld stark bleiben.

    NVIDIA war einer der Top-Picks von Morgan Stanley (NYSE:MS) im Halbleiterbereich. "Für einen größeren Wachstumswert mit den besten Chancen, unter schwierigen Bedingungen erfolgreich zu sein, bevorzugen wir NVIDIA", schrieb Analyst Joseph Moore kürzlich in einer Mitteilung.

    Wenn das Unternehmen aus Santa Clara in Kalifornien morgen seine Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht, werden die Anleger gespannt sein, ob sich eine Erholung der Nachfrage andeutet.

    Nvidia hat einen Anstieg der Lagerbestände hinnehmen müssen, als die Käufer sich seit dem vierten Quartal des letzten Jahres zurückhalten. Die branchenweite Verlangsamung hat sich stark in den Verkaufszahlen des Unternehmens niedergeschlagen, besonders bei den Einnahmen mit Computerchips, die im Spielbereich und in Datenzentren zur Anwendung kommen - den beiden größten Umsatzbringern der Firma.

    Zu Beginn dieses Jahres zwangen der brodelnde Handelskrieg zwischen den USA und China und eine globale Konjunkturabkühlung die größten Kunden des Unternehmens, ihre Einkäufe zu verschieben. Dieser makroökonomische Gegenwind stoppte das Wachstum von NVIDIA, als die Verkaufszahlen im Quartal gegenüber dem Vorjahr zurückgingen.

    Starke Umsatzprognose

    Im Jahr 2020 aber dreht sich für NVIDIA alles um Wachstum. Im Februar gab das Unternehmen eine starke Umsatzprognose für das erste Quartal heraus. Der Umsatz wird 3 Mrd. USD betragen, plus oder minus 2%. Der Chiphersteller reduzierte diese Prognose später aufgrund der Beeinträchtigungen durch das Coronavirus um lediglich 100 Millionen US-Dollar.

    Trotzdem hat NVIDIA diese Nachricht nicht passiv akzeptiert. Der größte Hersteller von Grafikchips, die beim Spielen auf PCs verwendet werden, hat seine Technologie an den Markt für künstliche Intelligenz angepasst und ein neues Geschäft im Wert von mehreren Milliarden Dollar geschaffen.

    Laut CEO Jensen Huang breitet sich der Einsatz solcher Computer aus und macht das Wachstum weniger abhängig von den Ausgabenplänen einer Handvoll Unternehmen.

    Der Großteil des Umsatzes des Unternehmens entfällt nach wie vor auf PC-Spiele, bei denen die Grafikchips von NVIDIA die realistischsten Erlebnisse bieten. GeForce-Grafikkarten der Spitzenklasse kosten mehr als viele Verbraucher für einen ganzen PC ausgeben.

    Angesichts der Anzeichen einer starken Erholung der Nachfrage nach NVIDIA-Chips ist die zentrale Frage für die Anleger, wie weit die Aktie des Chipherstellers noch laufen kann.

    Die meisten Analysten gehen davon aus, dass sich das Halbleitergeschäft im Jahr 2020 verbessern wird, da der Sektor durch die Einführung der 5G-Technologie und höherer Ausgaben für Cloud-Infrastruktur voraussichtlich einen deutlichen Schub erhalten wird.

    Eine Vielzahl von Gegenwind bleibt jedoch bestehen: Die Bewertungen geben Anlass zur Sorge, insbesondere unter Berücksichtigung von Risiken wie Covid-19, das derzeit die Weltwirtschaft verwüstet. Auch die Beziehungen zwischen den USA und China verschlechtern sich erneut.

    Die Trump-Administration hat letzte Woche jedem Chiphersteller, der amerikanische Geräte verwendet, untersagt, die chinesische Firma Huawei Technologies ohne Genehmigung der US-Regierung zu beliefern. Die chinesische Regierung hat geschworen, ihren nationalen Champion zu schützen, und Vergeltung gegen US-Unternehmen angedroht, die von China abhängig sind.

    NVIDIA hat stark in die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt investiert, in der viele seiner Chips bei der Fertigung anderer Produkte verwendet werden, insbesondere in Branchen, die mit künstlicher Intelligenz zu tun haben.

    Fazit

    Nach dem starken Anstieg der Aktie in diesem Jahr ist NVIDIA nun eine der am höchsten bewerteten Chipaktien mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 77,41 und damit mehr als dem Doppelten des durchschnittlichen KGVs der Halbleitergruppe von 38,35. Dies macht die Aktie anfällig für Korrekturen auf negative Überraschungen im morgigen Quartalsbericht, insbesondere da das wirtschaftliche und geopolitische Umfeld fragil bleibt.

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