Der DAX hat ein neues Allzeithoch erreicht und der RUB kann mit der anhaltenden USD-Korrektur ebenfalls zulegen. Auslöser war der Waffenstillstand zwischen der Ukraine und Russland und ebenfalls positiven Kommentaren aus den Schuldenverhandlungen mit Griechenland. Selbst die Rohstoffe konnten, angeführt von dem Öl, zulegen, nachdem der USD aufgrund von Meldungen von Ölproduzenten schwächer tendierte, die andeuteten, dass die Investitionsausgaben gesenkt werden.
Die US-Verbraucherausgaben im Januar enttäuschten, aber die meisten S&P-Sektoren schlossen aufgrund der Euphorie höher. Die Zeit bei den Gesprächen um das Hilfsprogramm für Griechenland läuft ab; ein sechsmonatiger Brückenkredit wird die Risikobereitschaft hoch halten. Mit steigenden US-Renditen bleiben wir konstruktiv für den USD, räumen dem EUR/USD aber eine kurzfristige Erholungsrallye ein, während wir uns einer vorläufigen Lösung für die griechischen Finanzprobleme nähern.
Vierteljährlicher Inflationsbericht der BoE beflügelt GBP-Bullen
Der vierteljährliche Inflationsbericht der BoE zerstreut die Zurückhaltung bei den GBP-Bullen und hat das Cable in eine neue bullische Konsolidierungszone gebracht. Der GBP/USD hat den Widerstand bei der Abwärtstrendspitze vom Sept. 2014 bis Feb 2015 überwunden und hat kurzfristig Angebote über dem gleitenden 50-Tagesdurchschnitt getestet (1,5346). Wie erwartet hat die BoE ihre Wirtschaftsprognosen nach oben revidiert, um die deflationären Sorgen zu beseitigen. "Das Produktionswachstum bleibt solide und das Wachstum der Binnennachfrage robust", so Governor Carney, der damit vor Ende 2015 von besseren Inflationsaussichten ausgeht.
Die Verbesserung am Arbeitsmarkt, v. a. bei den Löhnen, hat zu einer deutlichen Revision der realen Einkommen nach Steuern von 1,25% auf 3,5% nach oben geführt. Da die Pfund-Abwertung mit einer deutlichen Revision nach unten für die Löhne im vierteljährlichen Inflationsbericht Mitte 2014 begonnen hat, sollte der Bericht von gestern den Weg zu einer nachhaltigeren Erholung des GBP gegenüber dem USD eröffnen, wobei letzterer noch immer mit dem verhaltenen Anstieg der Kurve der US-Staatsanleihen zu kämpfen hat.
Die erste Zinssatzerhöhung der BoE sollte laut Carney nicht vor 2016 stattfinden, der auch davor warnt, dass die Inflation in den kommenden Monaten ins Negative fallen könnte. Die Verbesserung wird erst ab der zweiten Hälfte 2015 zu erwarten sein. Die Terminkontrakte preisen einem Anstieg um 25 Basispunkte in einem Jahr ein (Feb. 2016). Während die Divergenz zwischen der BoE und EZB eine klare Abwärtskorrektur für den EUR/GBP in Richtung 0,65/0,70 (2004/2007 Bereichsband) vermuten lässt, wird der GBP/USD-Trend von den kommenden Wahlen im Vereinigten Königreich betroffen sein. Kurzfristig hat der Anstieg des GBP/USD nach Veröffentlichung des Inflationsberichts das Potential, den GBP/USD in Richtung 1,5481/1,5808 zu schieben (Fibonacci 23,6% und 38,2% auf den Rückgang von Juli 2014 bis Jan.).
Riksbank führt negative Zinsen ein
Die Riksbank hat gestern den Reposatz unerwartet von 0,0% auf -0,10% gesenkt. Die schwedische Riksbank ist nun die erste Folgebank nach der Europäischen Zentralbank, die einen negativen Zinssatz einführt. Auch wenn die Möglichkeit einer Senkung immer präsent war, so hatten die meisten Analysten doch erwartet, dass die Riksbank ihren Reposatz bei Null halten würde. Als Folge stieg der EUR/SEK auf 9,6307.
Zudem sagte die Zentralbank, dass sie Staatsanleihen in Höhe von 10 Mrd. SEK kaufen wird, vor allem durch die Einführung einer Mini-QE (die Bilanz steht bei über 500 Mrd. SEK). Unkonventionelle Maßnahmen waren eigentlich sehr unwahrscheinlich, aber sie zeigen die Sorgen und die modische Natur der QEs im aktuellen Klima. Oberflächlich gesehen, ist dies eine pro-aktive Maßnahme, um den deflationären Einfluss des makroökonomischen Umfeldes zu senken.
Wir gehen jedoch davon aus, dass diese Maßnahme dazu dient, die SEK abzuwerten (Zentralbanksorgen um die Unterseite des EUR/SEK), da der leicht negative Zinssatz nur minimale Auswirkungen auf die Einlagensätze haben wird. Dies wird die Spekulanten wohl kaum abhalten. Man könnte es auch die schwedische Version von "Was immer nötig ist" nennen, um die Inflationserwartungen in Richtung des Ziels bei 2% festzuschreiben und "bereit zu sein", mehr zu tun. Kurzfristig sollte die SEK weiter unter starkem Verkaufsdruck bleiben, aber eine stärker akkommodierende Politik sollte die europäischen Aktien unterstützen und die Zinsen weiter einengen
EURUSD Der EUR/USD hat bisher die Unterstützung bei 1,1262 erfolgreich getestet und hat den Stundenwiderstand bei 1,1359 durchbrochen, was die kurzfristige technische Struktur verbessert. Eine Bewegung in Richtung des Widerstands bei 1,1534 ist nun möglich. Ein weiterer Schlüsselwiderstand liegt bei 1,1679. Eine Stundenunterstützung befindet sich bei 1,1355 (Innertageshoch). Langfristig deutet das symmetrische Dreieck weitere Schwäche in Richtung Parität an. Infolgedessen wird jede Stärke ihrer Natur nach nur als vorübergehend angesehen. Schlüsselwiderstände liegen bei 1,1679 (Hoch vom 21. 1. 2015) und bei 1,1871 (Hoch vom 12. 1. 2015). Schlüsselunterstützungen finden sich bei 1,1000 (psychologische Unterstützung und bei 1,0765 (Tief vom 3. 9. 2003).
GBPUSD Der GBP/USD hat den Schlüsselwiderstand bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) und die abfallende Trendlinie gebrochen, was auf eine verbesserte technische Struktur hindeutet. Widerstände finden sich bei 1,5486 und bei 1,5620. Stundenunterstützungen liegen jetzt bei 1,5300 (Hoch vom 11. 2. 2015) und bei 1,5197 (Tief vom 10. 2. 2015). Langfristig deutet der Bruch des Schlüsselwiderstands bei 1,5274 (Hoch vom 6. 1. 2015) auf ein neu aufkommendes Kaufinteresse hin. Aufwärtspotenzial sollte bei den Widerständen bei 1,5620 (Hoch vom 31. 12. 2014) und bei 1,5826 (Hoch vom 27. 11. 2014) ausgelöst werden. Eine starke Unterstützung liegt bei 1,4814.
USDJPY Der USD/JPY ist in der Nähe der Widerstandszone zwischen 120,83 und 121,85 kräftig zurückgefallen. Weitere mittelfristige Seitwärtsbewegungen werden favorisiert. Unterstützungen liegen bei 118,83 und bei der aufsteigenden Trendlinie (etwa um 117,36). Ein Stundenwiderstand findet sich jetzt bei 119,22 (Hoch vom 6. 2. 2015). Eine langfristig bullische Tendenz wird favorisiert, so lange die Schlüsselunterstützung bei 110,09 (Hoch vom 1. 10. 2014) hält. Auch wenn eine mittelfristige Konsolidierung möglicherweise unterwegs sein sollte, so finden sich dennoch keine Anzeichen für ein Ende des langfristig bullischen Trends. Ein allmählicher Aufstieg in Richtung des Hauptwiderstands bei 124,14 (Hoch vom 22. 6. 2007) ist nun wahrscheinlich. Eine Schlüsselunterstützung findet sich bei 115,57 (Tief vom 16. 12. 2014).
USDCHF Der USD/CHF konsolidiert unter dem Widerstand bei 0,9347/0,9368 (Tief vom 15. 10. 2014; sehen Sie auch die 200er DMA). Stundenunterstützungen liegen bei 0.9170 (Tief vom 30. 1. 2015) und bei 0,8936 (Tief vom 27. 1. 2015). Ein weiterer Widerstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014). Nach Aufgabe der Mindestuntergrenze für den EUR/CHF hat sich ein wichtiges Top bei 1,0240 gebildet. Der Bruch des Widerstands, der durch das 61,8% Retracement auf den Abverkauf markiert wird, deutet auf ein starkes Kaufinteresse hin. Ein weiterer Schlüsselwiderstand liegt bei 0,9554 (Tief vom 16. 12. 2014), und eine starke Unterstützung kann bei 0,8353 (Innertagestief) gefunden werden.