In dem Hollywood Klassiker von 1983 “Trading Places” dt. die Glücksritter sagt der von Ralph Bellamy gespielte Trader Randolph Duke: “Und dann gibt es andere Rohstoffe wie tiefgekühlten Orangensaft... und Gold. Allerdings, natürliche, wächst Gold nicht auf Bäumen wie Orangen.” Dreieinhalb Jahrzehnte danach gibt es einige Händler die glauben, dass Orangen in diesem Jahr das Gold, das an den Bäumen wächst, sein werden und die guten Gewinne liefern werden, die das Edelmetall bislang nicht erwirtschaftet hat, auch wenn die Charttechnik eine andere Geschichte erzählt.
Amerikanischer Tiefkühlorangensaft (frozen concentrated orange juice, FCOJ) glänzte bisher in 2018 mit der viertbesten Preisentwicklung unter 60 Rohstoffwerten und globalen Makrofutures, die von Barchart verfolgt werden. In New York gehandelter FCOJ hat sich in diesem Jahr um fast 18% verteuert, nach einer Reihe von Rallyes in der ersten Jahreshälfte, die von Vorhersagen gestützt sind, dass der Orangenstaat Florida die schlechteste Ernte der letzten 75 Jahre einfahren könnte. Seit Anfang August hat der Aufwärtstrend allerdings gewackelt, da es Anzeichen gibt, dass sich die Anbaubedingungen im sogenannten Sunshine State gebessert haben.
Die täglichen Charts von Investing.com führen FCOJ als “Verkaufen” nachdem der Kurs im elektronischen Handel vor der Sitzung am Mittwoch unter den 50-Tagesdurchschnitt von 1,6391 USD das Pfund gefallen ist. Fibonacci unterdessen zeigt starke Unterstützung bei 1,6353 USD für den FCOJ-Kontrakt für September. Das suggeriert einen weiteren Fall um fast drei US-Cent von dem Schlusskurs am Dienstag von 1,6640 USD, ein Preisrutsch zum halten kommen würde.
Aber einige hinterfragen die technische Analyse.
Rallye auf bis zu 2 USD bei Jahresende?
“Wir haben immer noch eine sehr positive Sicht auf Orangensaft,” sagt James Cordier, Gründer des in Tampa, Florida beihamteten Brokers Optionsellers.com, und ein Veteran des US-Saftmarkts. “Wir denken, er wird seinen Marsch nach oben wieder aufnehmen und das Jahr zwischen 1,90 und 2 USD das Pfund beenden.”
Cordier sagt, seine Prognose basiert auf der Situation in Brasilien, dem größten Anbauland für Zitrusfrüchte, das seiner Meinung nach, ein besserer Indikator für das Angebot an US-Fruchtsaft ist, als Florida.
“Die Anbaubedingungen in Brasilien sind derzeit nicht wirklich gut für Zitrusfrüchte,” sagt er. “Die brasilianische Ernte wird kleiner sein, als erwartet. Wie für Florida, denken wird, dass die Menge die von dort auf den Markt kommt, extrem gering sein wird.”
Während einige Spekulanten versucht haben, den Markt mit Leerverkäufen unter Druck zu setzen, “zeigen die langfristigen Fundamentaldaten von der Angebotsseite weiter auf einen Bullenmarkt,” meint Cordier. “Das wird weiter die Orangensaftfutures untermauern, auch wenn sie von Zeit zu Zeit nach unten gehen, wofür es keine allzu klare Gründe zu geben scheint.”
Andere Erntebedingungen
Das US-Landwirtschaftsministerium hat unter Berufung auf Zahlen vom Agrarhandelsbüro in Sao Paulo im Juni gesagt, dass die brasilianische Orangenernte in 2018/19 393 Mio Kisten einbringen soll, 27% weniger als in der vorangegangenen Saison. Die Zitrusbäume sind von der Produktion im letzten Jahr und den hohen Temperaturen im Oktober 2017 gestresst, die die Fruchtbildung negative beeinflussten.
Der Rückgang der Menge an für die Presse verfügbaren Saftorangen aus Brasilien und den USA wird wahrscheinlich zu einer stark verminderten FCOJ Produktion von 1.032 Mio Tonnen in diesem Jahr sorgen, nachdem diese in der letzten Saison noch auf 1,447 Mio Tonnen gelegen hatte, fügte das US-Landwirtschaftsministerium in dem Juni-Report an.
Aber in einer am Montag veröffentlichten Aktualisierung sagten die US-Landwirtschaftsexperten, dass die Anbaubedingungen in letzter Zeit in der gesamten Zitrusregion Floridas besser geworden seien, mit typischen warmen Temperaturen und Berichten, dass sich die Frucht auf allen Gebieten positiv entwickle.
Hackett Financial Advisors, eine Beratungsfirma für Agrarmärkte in Boca Raton, Florida, sagte in dieser Woche, dass die anhaltende Dürre in Brasilien die Ernten vom Herbst an beeinflussen und “die brasilianische Orangensaftproduktion im nächsten Jahr stark beeinflussen” werde.
Neutral bis vorsichtig zu den Preisen
“Das smarte Geld verkauft weiter als wir uns auf ein Verkaufssignal zubewegen, aber bislang bleiben wir noch im neutralen Bereich,” so die Berater.
Andere meinen, die FCOJ Charts machten klar, dass der Markt für die Bullen riskanter geworden ist.
“Ich werde eine Umstellung auf fallende Kurse empfehlen, sollte ein Schlusskurs unter dem 5-Wochentief von 1,62 USD liegen, während man dann einen Stop-Loss über das 10-Tageshoch von 1,70 USD setzen sollte, als das Risiko bei rund 1.200 USD pro Kontrakt plus Umwälzung und Gebühren liegen wird,” schrieb Mike Seery von Seery Futures aus Plainfield, Illinois, in einem Kommentar vom Dienstag.
Seery erkennt an, dass Saft mit den höchsten Gewinn an den Rohstoffmärkten in diesem Jahr geliefert hat, sagte aber die Konsolidierung seit dem zweiten Quartal bedeute, dass der Preis ein Plateau erreicht haben könnte. Dennoch, Investoren, die mit Vorsicht agierten, könnten immer noch positiv herauskommen, da der Preis von Orangensaft extrem volatil sein kann, mit hohen Preisschwüngen täglich.