Der gestrige Einbruch des Öls auf ein Siebenmonatstief bedeutet unserer Meinung nach klar den Untergang der OPEC. Die geringe Kontrolle, die die Märkte diesem funktionsgestörten Ausschuss geboten hatten, gibt es nicht länger. Überzogene Produktionssenkungen, die das OPEC-Angebot nie wirklich gesenkt oder die Preise in die Höhe getrieben haben, haben betont, wie ineffizient der Ausschuss an den modernen Energiemärkten ist.
Wir erwarten bei den Ölpreisen keine schnelle Erholung, da die Schwäche weiter an einem nicht kontrollierbaren Überangebot liegt und man darauf hofft, dass das Wachstum global langsamer wird, was nicht der Fall ist. Sollte es kein wesentliches Ereignis geben, dass die Bestände austrocknet, gehen wir nicht davon aus, dass die Ölpreise in diesem Jahr über 55 USD steigen werden.
An den Devisenmärkten sind die ölabhängigen Währungen unter starken Verkaufsdruck geraten. Am anfälligsten ist der USD/RUB, der sich seinem gleitenden 200-Tagesdurchschnitt um 60 nähert.
Der Rückgang bei den Ölpreisen, Sorgen um die Beziehungen zwischen den USA und Russland und mögliche weitere Sanktionen und Long-Positionen im RUB sowie eine die Zinsen senkende Zentralbank lassen für den RUB einen negativen Ausblick vermuten. Auch wenn der CAD inzwischen weniger sensibel auf die Volatilität des Rohöls reagiert, hat die plötzliche restriktive Rhetorik der Zentralbank dazu geführt, dass die Anleger sich auf die Erwartungen im Zusammenhang mit der Geldpolitik konzentrieren, was bedeutet, dass die Rohstoffe erneut zur Hauptantriebskraft werden könnten. Zudem wird der Rückgang beim Öl die Prognosen für das Wachstum schädigen und die Inflation die BoC zwingen, die restriktiven Kommentare erneut zu überdenken.
