Eins der verblüffenden Phänomene ist das wachsende Wohlstandsgefälle in Amerika. Trotz zweier der größten Bullenmärkte in der Geschichte seit 1980 kommen die meisten Amerikaner kaum über die Runden und sind schlecht auf den Ruhestand vorbereitet. Diese Realität steht in krassem Gegensatz zu der Annahme, dass steigende Vermögenspreise den Massen zugute kommen.
In einer aktuellen Analyse der St. Louis Federal Reserve Bank, die 131 Millionen Familien umfasste, wurde das Gesamtvermögen der privaten Haushalte auf 139,1 Bio. USD geschätzt. Von diesem Gesamtvermögen entfielen 74 % auf nur 13,2 Millionen Familien, was etwa 10 % der Bevölkerung entspricht.
Dieses Maß für den Wohlstand umfasst auch das Kapital, das in den Eigenheimen der Familien steckt. Wohneigentum ist zwar wichtiges Kapital, das aber nicht ohne weiteres ausgegeben werden kann, ohne dass Schulden aufgenommen werden, um den Wert zu erhalten. Daher ist das "liquide Vermögen" der Amerikaner sehr viel ungleicher verteilt.
Das ist jedoch schwer zu glauben angesichts der endlosen Parade von Medien und Social Media Influencern, die die Vorzüge des "Vermögensaufbaus durch Investieren" anpreisen.
Interessanterweise fand diese Umfrage statt, nachdem die Regierung fast 5 Bio. USD in die Wirtschaft gepumpt hat, die Defizitausgaben massiv gestiegen sind und die monatlichen Liquiditätsspritzen der Fed in Höhe von 120 Mrd. USD die Vermögenspreise seit ihrem Tiefststand im März 2020 verdoppelt haben.
Es überrascht nicht, dass Fidelity im Februar eine Analyse veröffentlichte, aus der hervorging, dass die Zahl der Rentenkonten mit einem Guthaben von mehr als 1 Mio. USD auf einen Rekordwert angestiegen ist. In dem Artikel heißt es:
"Die Zahl der 401(k)-Konten in siebenstelliger Höhe bei Fidelity Investments stieg im letzten Quartal 2023 um 20 % auf 422.000, was eine deutliche Erholung gegenüber dem Rückgang von 7,7 % im Vorquartal darstellt.
Die Kursgewinne an den Aktienmärkten trugen im vergangenen Jahr zu einem Anstieg der Rentenguthaben bei, ist der S&P 500 doch um 24 % gestiegen, nachdem er im Jahr zuvor um 19 % gefallen war. Diese beeindruckende Entwicklung wurde größtenteils von den so genannten "Glorreichen Sieben" getragen, die nun rund 30 % des nach Marktkapitalisierung gewichteten S&P 500 ausmachen.
Das einzige Mal, dass die Zahl der 401(k)-Millionäre bei Fidelity höher war, war im vierten Quartal 2021, als es 442.000 solcher Konten gab. Ebenso stieg die Zahl der siebenstelligen IRA-Konten auf ein Rekordhoch von 391.600 Konten." - Bloomberg
Diese Daten verschleiern jedoch das große Wohlstandsgefälle, das sich unter der Oberfläche verbirgt. Während die "Zahl der Rentner-Millionäre" Schlagzeilen machte, wurde ein wesentlicher Teil der Analyse vernachlässigt. Diese 422.000 Konten sind nur ein winziger Bruchteil der 27,2 Millionen Rentenkonten von Fidelity. Wie klein ist dieser Bruchteil? Etwa 1,6 %. Diese Zahl deckt sich mit der Zahl der reichsten 1 % der Aktienbesitzer in Amerika.
Nach zwei boomenden Bullenmärkten seit 1980 sollten die meisten Amerikaner eigentlich gut für den Ruhestand gerüstet sein. Leider ist das aber nicht der Fall.
Was ist also schief gelaufen?
Das 50%-Problem
Die Tipps zum Vermögensaufbau sind recht simpel. Geld über einen längeren Zeitraum am Finanzmarkt anlegen. So einfach ist das.
Wenn man bedenkt, dass die meisten heute lebenden Amerikaner entweder an einem oder an beiden der bedeutendsten langfristigen Bullenmärkte der Geschichte teilgenommen haben, ist der Mangel an Wohlstand ziemlich erschreckend. Hätten Kleinanleger im Jahr 1980 1000 USD in den S&P 500 Index investiert und monatlich nur 100 USD hinzugefügt, hätten sie heute rund 1,4 Millionen USD an Rentenersparnissen.
Aber wenn das so einfach ist - warum haben dann die meisten Amerikaner wenig oder gar keine Ersparnisse?
"Einer von 4 Amerikanern hat keine Altersvorsorge, und diejenigen, die sparen, sparen nicht genug. Diejenigen, die sparen, haben sich mit dem, was sie gespart haben, im Durchschnitt etwa 1.000 Dollar pro Monat an Cash übrig, während sie im Ruhestand sind." – Price-Waterhouse Retirement In America.
Der Bericht ergab, dass der Mittelwert der Ruhestandskonten von 55- bis 64-Jährigen bei 120.000 Dollar liegt. Eine Streuung über 15 Jahre würde eine bescheidene monatliche Ausschüttung von weniger als 1.000 Dollar ergeben. Das größere Problem ist der hohe Prozentsatz von Personen, die überhaupt keine Altersvorsorge haben.
Es gibt zwei Hauptgründe, warum Menschen nicht für ihren Ruhestand sparen und investieren. Während 50 % des Problems auf psychologische Gründe zurückzuführen sind, wie z. B. zu hohen Kursen zu kaufen und zu niedrigen zu verkaufen, sind die anderen 50 % auf einen Mangel an Investitionskapital zurückzuführen.
Wir haben bereits über die verschiedenen psychologischen Fallstricke geschrieben, die Anleger bei der Vernichtung ihres Anlagekapitals begehen. Für viele ist es jedoch ein Problem, dass sie nicht in der Lage oder nicht willens sind, Geld zu sparen.
- Mangelndes Wissen über finanzielle Planung und Sparen. (15 %)
- Die Lebenshaltungskosten übersteigen das Einkommen. (70 %)
- Schlechte Erfahrungen mit Investitionen in der Vergangenheit (Bärenmarkt). (15 %)
Wenn Sie jemanden fragen, der kein Geld spart, werden Sie wahrscheinlich eine dieser drei Antworten erhalten. "Sparen und Investieren" fällt schwer, wenn das Einkommen einfach nicht reicht.
Hier zeigt sich jedoch die Diskrepanz zwischen den Wirtschaftsdaten und dem "durchschnittlichen Amerikaner" .
Nicht genug Einkommen
Die meisten Mainstream-Analysen verwenden "Durchschnittswerte" , wenn sie die Gesundheit der Wirtschaft diskutieren. Das verfügbare Einkommen, die persönlichen Sparquoten und das Verhältnis von Schulden zu Einkommen deuten darauf hin, dass die durchschnittliche amerikanische Familie über viel Geld verfügt und wenig Schulden hat. Die meisten dieser Berechnungen, wie z.B. für das Einkommen minus Steuern, sind jedoch aufgrund der Variabilität der Haushaltseinkommen und der individuellen Steuersätze verallgemeinert.
Noch wichtiger ist, dass die Messung durch die oberen 20 % der Einkommensbezieher, insbesondere die oberen 5 %, verzerrt ist. Die nachstehende Abbildung zeigt, dass die obersten 20 % einen wesentlich höheren Anstieg des durchschnitttlichen Einkommens verzeichneten als die unteren 80 %. (Hinweis: Alle im Folgenden verwendeten Daten stammen vom Census Bureau und dem IRS.). Die Kosten für eine vierköpfige Familie steigen mit der Inflation weiter an, so dass die unteren 80 % gezwungen sind, von Gehaltsscheck zu Gehaltsscheck zu leben, wodurch kein Geld für die Altersvorsorge übrig bleibt.
Außerdem sind das verfügbare und das frei verfügbare Einkommen zwei sehr unterschiedliche Dinge.
Das frei verfügbare Einkommen ist das, was vom verfügbaren Einkommen übrig bleibt, wenn alle obligatorischen Ausgaben wie Miete, Lebensmittel, Versorgungsleistungen, Krankenkassenprämien, Versicherungen usw. bezahlt sind. Für die unteren 80 % der Einkommensbezieher übersteigen die Lebenshaltungskosten das Einkommen der meisten dieser Personen. Schulden müssen die Lücke ausgleichen.
Mit anderen Worten, da der Großteil der Lohnzuwächse in den oberen 20 % liegt, verzerren alle Daten, die einen "Durchschnitt" der Informationen ausweisen, die Ergebnisse stärker. Aus diesem Grund gibt es einen großen Unterschied zwischen dem Schuldendienst (pro Haushalt) zwischen den unteren 80 % und den oberen 20 %.
Ja. Es ist schwierig, Geld zu sparen und in die Finanzmärkte zu investieren, wenn man sich jeden Monat weiter verschulden muss, um über die Runden zu kommen.
Das Wohlstandsgefälle und der Weg zur Leibeigenschaft
Das Auf und Ab der Aktienkurse hat wenig mit dem Durchschnittsamerikaner und seinem Anteil an der Wirtschaft des Landes zu tun. Zinsen und Inflation sind etwas ganz anderes. Da sich die Zinssätze auf die "Zahlungen" auswirken und die Inflation die "Lebenshaltungskosten" in die Höhe treibt, wirken sich Veränderungen negativ auf den Konsum, das Wohnen und die Investitionen aus.
Während also der Aktienmarkt neue Höchststände erreicht, bleiben immer mehr Amerikaner im Wohlstandsgraben zurück. Für den Durchschnittsamerikaner ist es keine Entscheidung, dass er nicht mitmachen will - er kann es einfach nicht.
Die Realität sieht so aus, dass die amerikanische Mittelschicht weiter schrumpft, während das Wohlstandsgefälle steiler wird. Die Reichen können investieren, sparen und müssen sich kaum verschulden, um ihren Lebensstandard zu halten. Menschen, die von Armut betroffen sind, sind auf Schulden angewiesen, was langfristigen Wohlstand zu einem unmöglichen Ziel macht.
Wenn der "Pöbel" dann auch noch "mehr kostenlose Sachen" vom Staat fordert, sind mehr Schulden und höhere Steuern die logische Folge. Durch diese Forderungen wird mehr Kapital von produktiven Investitionen abgezogen, was zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führt.
Wenn sich das Wachstum verlangsamt, verlagern die Unternehmen ihre Tätigkeiten in lohnkostengünstigere Standorte oder automatisieren, wodurch sich das Einkommenswachstum der einheimischen Arbeitnehmer verringert. Das führt zu mehr Forderungen nach "kostenlosen Sachen" von der Regierung, und der Teufelskreis verstärkt sich, je mehr Teile der Mittelschicht nach unten gedrückt werden.
Die Verteilung des Jahreseinkommens zwischen den unteren 80 % und den oberen 5 % zeigt diesen Vermögenstransfer aus der Mittelschicht.
Der "Weg zur Knechtschaft" ist mit guten Vorsätzen gepflastert. Nachdem jahrzehntelang immer mehr Schulden angehäuft wurden, um Wirtschaftswachstum zu generieren, wird der Schaden für das Wirtschaftswachstum immer deutlicher. Die Entwicklung des Wirtschaftswachstums bleibt bereits hinter den früheren langfristigen Wachstumstrends zurück.
Natürlich zeigt diese Analyse auch, warum die schlechte Stimmung in der Wirtschaft anhält, obwohl der Bullenmarkt gerade Rekordhöhen erreicht. Es ist schwer, sich über einen boomenden Aktienmarkt zu freuen, wenn man kaum oder gar nicht daran teilnimmt.
Für 80 % der Amerikaner besteht das Endspiel aus übermäßiger Verschuldung, Überalterung der Bevölkerung und dem Drängen auf "sozialistische Politik" darin, dass der Wohlstand weiter von der "Mittelschicht" zu den "Reichen" umverteilt wird.
Man muss natürlich nicht viel weiter als nach Japan schauen, um zu sehen, was das am Ende bedeutet. Dort gibt es auch keine Mittelschicht.
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