Während die Coronavirus-Pandemie Märkte und Volkswirtschaften verwüstet, kämpfen die größten Einzelhändler der USA mit Problemen. Diese Woche können Anleger sehen, wie stark die Verkaufszahlen in Mitleidenschaft gezogen wurden, wenn die Konzerne ihre Ergebnisse vom letzten Quartal vorlegen.
Die Märkte erhielten am Freitag ein umfassenderes Bild über den Stand der Verbraucherausgaben während des Covid-19-Ausbruchs, als das US-Wirtschaftsministerium seinen monatlichen Bericht zu den Einzelhandelsumsätzen veröffentlichte. Den Zahlen zufolge gingen die Umsätze bei Einzelhändlern und Restaurants gegenüber dem Vormonat um 16,4% zurück. Dies war der schlechteste Wert Beginn der Datenerhebung für diese Kenngröße in 1992.
Inmitten der düsteren wirtschaftlichen Aussichten werden Anleger nach Zeichen relativer Stärke unter den Einzelhändler suchen, insbesondere derjenigen, die Marktanteile mit dem Verkauf von Lebensmitteln gewinnen. Weitere Faktoren, die bestimmen könnten, wer überlebt und wer scheitern, sind die Stärke der Cashflows und die Verschuldung. Für Einzelhändler, die bereits am Abgrund standen, wird die Fähigkeit, ihre Schulden jetzt zu bedienen, von entscheidender Bedeutung sein. Hier sind drei Namen, die wir besonders im Blick behalten werden:
1. Home Depot
Home Depot Inc (NYSE:HD) wird voraussichtlich am Dienstag, dem 19. Mai, vor Start des regulären Handels an der Wall Street sein Ergebnis vom ersten Quartal 2020 veröffentlichen. Analysten erwarten einen Gewinn je Aktie von 2,27 USD bei einem Umsatz von 27,58 Mrd. USD.
Die Baumarktkette steht im laufenden Geschäftsjahr vor einer Reihe von Herausforderungen, da die Verbraucher mit einem der schlimmsten Arbeitsmärkte in der modernen Geschichte zu kämpfen haben, der geringere Ausgaben garantiert.
Der Umsatz könnte stark zurückgegangen sein, nachdem der Betrieb in den stationären Geschäften des in Atlanta ansässigen Einzelhändlers durch pandemiebedingte Sperren, einschließlich verkürzter Betriebszeiten während der entscheidenden Frühjahrssaison, unterbrochen wurde. Diese Situation könnte dazu führen, dass Home Depot seine derzeitige Prognose streicht, der zufolge der Umsatz in vergleichbaren Filialen um rund 4% steigen soll.
Trotz des gesagten gehört HD zu den Einzelhändlern, die in der Lage sind, aus diesem Sturm stärker herauszukommen als viele seiner schwächeren Branchenkollegen. Kurz vor der tödlichen Pandemie erntete HD die Belohnung für sein 11-Milliarden-Dollar-Investitionsprogramm zur Modernisierung der Geschäfte, die Aktualisierung digitaler Optionen und die Verbesserung des Angebots für seine wichtigsten professionellen Kunden.
Dank dieser Verbesserungen stehen die Chancen gut, dass HDs Verkaufszahlen pro Geschäft sich nach der Krise schnell wiederbeleben werden.
Die Stärke des US-Immobilienmarktes sollte ebenfalls dazu beitragen, dass es Home Depot gut geht, sobald der Covid-19-Ausbruch eingedämmt ist, da niedrigere Kreditkosten die Immobilienpreise ankurbeln und es den Hausbesitzern erleichtern, mehr Geld für Renovierungsarbeiten auszugeben. Mit einem Kurs von 239,33 USD hat die Aktie in diesem Jahr bereits 10% zugelegt und damit den S&P 500 übertroffen, der im gleichen Zeitraum um 11% gefallen ist.
2. Walmart
Der größte Einzelhändler Amerikas, Walmart (NYSE:WMT), wird am Dienstag vor Handelsbeginn ebenfalls zum ersten Quartal Zahlen vorlegen. Im Durchschnitt wird ein Gewinn je Aktie von 1,13 USD bei einem Umsatz von 131 Mrd. USD erwartet.
Als ängstliche Käufer Grundkonsumgüter und Lebensmittel horteten und nicht zur Grundversorgung notwendige Einzelhändler während der Coronavirus-Sperren schließen mussten, hat Walmarts starke Präsenz im stationären Handel dem Einzelhändler wahrscheinlich geholfen, seine Kundenbasis und Attraktivität weiter auszubauen.
Hohe Investitionen ins Internetgeschäft, den Gesundheitsbereich und seine 1,5 Millionen Mitarbeiter sind eine einzigartige Gewinnkombination, die den Einzelhandelsgiganten in die Lage versetzen, große Teile des Landes zu beliefern, während Regierungen und andere Unternehmen sich den Kopf zerbrechen, wie sie mit der beispiellosen Bedrohung für Gesundheit und Wirtschaft fertig werden.
In der Erwartung, dass der in Bentonville, AR, ansässige Einzelhändler ein starkes Quartalsergebnis und wachsende Online-Verkäufe ausweisen wird, haben die Anleger die WMT-Aktie in diesem Jahr um 6% hochgeboten. Der Kurs lag zu Handelsende am Freitag um 2% höher auf 125,94 USD.
Vergleichbare Verkäufe und Walmarts Expansion ins Internet werden die zwei kritischen Kennzahlen sein, auf die sich die Investoren wahrscheinlich konzentrieren werden.
3. Macy’s
Nach der Ankündigung, die endgültige Veröffentlichung des Ergebnisses zum ersten Quartals 2020 aufgrund der Störungen durch das Coronavirus bis zum ersten Juli zu verschieben, wird Macy's (NYSE:M), die in Schwierigkeiten geratene Kaufhauskette mit Präsenz in 43 Bundesstaaten sowie in Puerto Rico, am Donnerstag, dem 21. Mai, während des vorbörslichen Handels ein vorläufiges Ergebnis für das erste Quartal vorlegen.
Den größten Teil der Belegschaft hat Macy Anfang April in den Urlaub geschickt, als es nach der Schließung aller 775 physischen Geschäfte aufgrund der Pandemie darum ringt, seine Barreserven zu erhalten.
Die in New York City ansässige Kette hatte bereits vor dem Ausbruch des Virus Probleme, da eine von ihrem CEO Jeffrey Gennette verfolgte strategische Wende den Umsatz nicht wiederbeleben konnte. Anleger werden gespannt sein, ob das Unternehmen über ein ausreichendes Finanzpolster verfügt, um eine möglicherweise lange und schmerzhafte Rezession zu überstehen.
In einem Bloomberg-Bericht heißt es im vergangenen Monat, dass Macy's nach Möglichkeiten suchte, seine Immobilien zu nutzen, um frisches Geld aufzutreiben und die Coronavirus-Pandemie zu überstehen. Das Kaufhaus würde demnach neue Anleihen ausgeben, die durch bestimmte Immobilien und andere Vermögenswerte gedeckt sind, um seine Liquidität zu erhöhen, hieß es in dem Bericht.
Anteile von Macy’s gingen am Freitag zu 5,31 USD aus dem Handel, womit sie in diesem Jahr rund 70% an Wert verloren haben.