Lebendrind und Magerem Schweinefleisch waren beide unter den volatilsten Futures an den US-Rohstoffmärkten in diesem Jahr. Beide starteten gut, schossen dann in die Höhe oder brachen entgegen den Erwartungen ein, angeschoben von neuen Situationen auf der Angebotsseite.
Sollte ihre Entwicklung miteinander verknüpft bleiben, dann könnten Futures auf Lebendrind bis ins Jahr 2019 hinein eine mächtige Rallye vor sich haben, dank einer steigenden Nachfrage—und damit potentiell hochschießende Preise—die bei magerem Schweinefleisch erwartet werden, als die Afrikanische Schweinepest (African swine fever, AFN) die Schweinepopulation Chinas dezimiert, das der größte Schweinefleischkonsument der Welt ist.
“Rind und Schwein haben beide große Zuflüsse von Smart Money gesehen, die Kaufsignale ausgelöst haben, trotz der massiven Zunahme des Angebots aus den Vereinigten Staaten, einem festeren Dollar und Unbehagen über die Möglichkeit eines Handelskriegs,” sagte Shawn Hackett von Hackett Financial Advisors, einer in Boca Raton im US-Bundesstaat Florida beheimateten Beratungsfirma für Agrarmärkte in einer Mitteilung am Montag. Er stellte auch die zwischenzeitliche Volatilität an beiden Märkten fest, als einige Investoren klarere Fundamentaldaten wollen, um die höheren Preise von beiden Fleischsorten zu rechtfertigen.
“Und dieser Moment der Klarheit ist in der Tat jetzt in der Tat gerade am Markt für Schweinefleisch gekommen,” schrieb Hackett in seiner Mitteilung vom Montag unter Bezugnahme auf den zweiten Fall von Schweinepest in einer chinesischen Provinz, die bis Dienstag die Notschlachtung von etwa 20.000 Schweinen im Land nach sich zog. In einem Interview mit Investing.com am Mittwoch sagte Hackett, dass das chinesische Schweinefleischangebot sehr knapp werden könnte, sollte die Epidemie nicht eingedämmt werden können, was die Importeure zwingen würde, auf Lieferungen aus den USA auszuweichen, unbeachtlich der 70 Prozent Steuer, die Peking auf US-Schweinefleisch im Handelskonflikt mit Washington verhängt hat. Das wiederum würde das Angebot in den Vereinigten Staaten vermindern und zu einem Ausweichen auf andere Fleischsorten führen.
“Sollte die Schweinepest sich tatsächlich in ganz China ausbreiten, dann müssten sie stark auf Importe bauen, um den Verlust an heimischer Produktion auszugleichen. Für die Vereinigten Staaten bedeutet das, dass man sich Rindfleisch als alternative Proteinquelle ansehen wird, ein Phänomen, dass den Rindermarkt steigen lassen wird,” sagte Hackett.
Herdenerneuerung schleppend
Allerdings könnte es sein, dass die Rindfleischproduzenten nicht mit der Nachfrage mithalten können, da Rinder einen längeren Reproduktionszyklus von zwei Jahren haben, verglichen mit sechs Monaten bei Schweinen.
“Wir sehen Anzeichen, dass die Erneuerung von Rinderherden schleppend vorangeht. Das führt für gewöhnlich zu einer Verlangsamung des Wachstums im folgenden Jahr. Und das könnte in einem Jahr passieren, in dem das Angebot weltweit wegen der Schweinepest ohnehin schon knapp ist.”
Am Mittwoch zeigten sich die Rinderfutures an der Chicago Mercantile Exchange in den Startlöchern einer Erholung. Seit Wochenanfang ist ihr Kurs um 0,2% gesunken. Über den gesamten August lagen sie 1,4% höher, während über das Jahr ein Verlust von bisher 11% angefallen ist.
Die tägliche technische Analyse auf Investing.com sieht US-Rindfleisch als “Starken Kauf”. Der Kontrakt mit Fälligkeit im Oktober, dessen Abrechnungskurs am Mittwoch mit 1,09200 USD das Pfund ermittelt wurde, wird erst bei 1,15282 als Verkauf angesehen, wenn er seine 200-Tagelinie erreicht.
Mageres US-Schweinefleisch bleibt hingegen ein “Stark Verkaufen”, genau wie letzte Woche, als die Investoren die Schweinepest in China ignorieren und stattdessen auf Anzeichen eines Durchbruchs bei den Handelsgesprächen in dieser Woche warten, wenn der stellvertretende Handelsminister Chinas, Wang Shouwen und Staatssekretär David Malpass, sich zu Vorverhandlungen treffen.
Engere Handelsspannen vs stärkere Nachfragetrends
ADM Investor Services sagte in einer Mitteilung vom Mittwoch, dass Lebendrind “in einem ziemlich engen Kursbereich gehandelt wird, da negative Nachrichten vom Angebot von sehr starken Nachfragetrends ausgeglichen werden”.
“Die Rindfleischpreise sind letzte Woche gestiegen und das kurzfristige Angebot ist nicht übermäßig hoch. Das öffnet die Tür für einen stabilen/festen Cash-Markt in dieser Woche,” fügte ADM hinzu.
Aber Andrew Griffith, Assistenzprofessor für Agrar- und Rohstoffwirtschaft an der Universität von Tennessee, meinte in einem Kommentar aus dieser Woche, dass die Einzelhandelspreise von Rindfleisch generell den Rinderpreisen hinterherlaufen und nicht notwendigerweise die beste Messgröße für Nachfrage nach Lebendrind seien.
“Die Nachfrage nach Mastrinder und -kälbern bleibt in dieser Woche stark, dank mehrerer aktiver Käufer,” sagte Griffith. “Viele Rindviehproduzenten in Tennessee und im Rest des Landes werden bald die im Frühling geborenen Kälber an die Herbstauktionen transportieren, die von September bis November in vollem Schwung sein werden, was bedeutet, dass der Markt mit Rindern gut versorgt sein wird.”
Unbeachtlich des Ausbruchs der Schweinepest in China, suggerieren die meisten Fundamentaldaten vom Rindermarkt, die zum jetzigen Zeitpunkt verfügbar sind, wie Preise für gemästete Rinder, Kälberzahl, die verminderte Verfügbarkeit von Futter in vielen Gebieten und traditionelle Vermarktungsformen für diesen Herbst niedrigere Kälberpreise, sagt Griffith. Aber, so fügt er hinzu, ein Aspekt, der die Preise stützen sollte, ist der Ausblick auf eine hohe Maisernte, “was die Futterkosten niedrig halten sollte.”