S&P 500: Die Wall Street erwartet auch 2025 ein starkes Börsenjahr

Nach einem herausragenden Börsenjahr 2024 blicken Wall-Street-Analysten erwartungsvoll auf das kommende Jahr 2025 und prognostizieren erneut solide Zuwächse für den S&P 500. Das vielbeachtete Börsenbarometer, das bereits zwei Jahre in Folge zweistellige Renditen verbuchte, könnte seinen Höhenflug fortsetzen – wenn auch voraussichtlich in gemäßigterem Tempo. Laut Konsensmeinung der Finanzhäuser könnte der Index bis Ende 2025 auf etwa 6.679 Punkte steigen, ein Zuwachs von rund 10 % gegenüber dem aktuellen Niveau. Das entspräche fast exakt dem langjährigen Durchschnitt der jährlichen Rendite von 10,23 % seit der Einführung im Jahr 1957.

Obwohl Goldman Sachs (NYSE:GS) mit einem eher zurückhaltenden Ziel von 6.500 Punkten antritt (was einer Kurssteigerung von 9 % plus Dividenden entspricht), zeigen sich Deutsche Bank und Yardeni Research deutlich optimistischer. Ihre Schätzungen liegen bei 7.000 Punkten – ein Plus von fast 17 % vom aktuellen Niveau aus betrachtet. Unter den befragten Finanzberatern rechnet rund ein Drittel sogar mit noch stärkeren Zuwächsen, warnt jedoch gleichzeitig vor möglichen Kursschwankungen. Diese positive Stimmung resultiert nicht zuletzt daraus, dass der S&P 500 2024 sämtliche Erwartungen übertroffen und letztlich mehr als 15 % über dem prognostizierten Konsens von 5.132 abgeschlossen hat.

Mit Blick auf das Jahr 2025 gehen rund zwei Drittel der befragten Experten von einem Anstieg des Index um 10 % aus. Dieser Optimismus basiert vor allem auf den starken Ergebnissen, die der S&P 500 2024 erzielt hat. Bereits im zweiten Jahr in Folge wurden Gewinne von über 20 % verbucht – eine Serie, wie sie zuletzt in den 1990er-Jahren zu sehen war. Gleichzeitig verweisen Marktbeobachter auf mögliche Schwankungen, falls die Inflation langsamer zurückgeht als erwartet oder globale Konflikte für Verunsicherung sorgen. Dennoch überwiegt derzeit die Erwartung, dass sich der Aufwärtskurs fortsetzen wird.

Mehrere Schlüsselfaktoren untermauern diese Prognosen. Die Unternehmensgewinne sollen 2025 um 11 % und 2026 um 7 % steigen, während das Umsatzwachstum bei 5 % liegen könnte – im Einklang mit dem nominalen BIP. Die Ökonomen rechnen zudem mit einem realen BIP-Wachstum von 2,5 % und erwarten, dass sich die Inflation auf 2,4 % abkühlt, was ein günstiges Umfeld für den Markt schafft. Darüber hinaus ist mit einer Verschiebung im Marktgeschehen zu rechnen: Mega-Cap-Tech-Titel dürften an Dominanz verlieren, wodurch sich mehr Aktien am allgemeinen Aufschwung beteiligen könnten. Steigende M&A-Aktivitäten und eine mögliche Lockerung regulatorischer Vorgaben könnten diesen Trend zusätzlich befeuern.

Nicht zuletzt bleiben jedoch die Bewertungen ein zentraler Diskussionspunkt. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von aktuell 21,7 hat sich der Wert des S&P 500 binnen zwei Jahren um etwa 25 % verteuert, sodass sich das weitere Kursniveau stark an den erwarteten Gewinnsteigerungen orientieren wird. Zu den potenziellen Risiken zählt außerdem die neue Handelspolitik der US-Regierung, die 2025 gezielte Zölle auf Automobile und ausgewählte chinesische Produkte in Erwägung zieht. Hinzu kommt ein verstärkter Fokus auf die Monetarisierung von KI-Anwendungen, nachdem 2024 vor allem der Infrastrukturausbau im Vordergrund stand. Für dich als Anleger bedeutet dies: Wer auf anhaltendes Gewinnwachstum setzt, könnte weiterhin von steigenden Kursen profitieren – vorausgesetzt, der Markt bewältigt die Herausforderungen in puncto Bewertung und Handelspolitik. Die kommende Berichtssaison dürfte Klarheit schaffen.