Mit Gaspreisen von um die 3,50 Dollar als der neue Normalzustand für US-Erdgas seit diesem Sommer, haben zunehmende Wetten auf eine starke Heiznachfrage im vor der Tür stehenden Winter einige Händler veranlasst zu fragen: können Preise von 4 USD diesmal möglich werden, nachdem dieses Niveau zum letzten Mal zu Weihnachten 2014 erreicht wurde?
Der Kontrakt für den Frontmonat Dezember stieg am Dienstag an der New York Mercantile Exchange in die Nähe eines 10-Monatshochs über 3,58 USD pro million British thermal units (mBtu) als die Vorhersagen auf kälteres Wetter in der nächsten Woche sicherer wurden. Aber der Preis zog sich fast sofort von diesem Niveau wieder zurück, was Fragen aufkommen ließ, ob der Kursausschlag zu früh vor dem Frost kam.
Zur Unsicherheit trugen die Vorratsdaten vom Donnerstag bei, die zeigten, dass die US-Gasvorräte in der letzten Woche um 65 Mrd Kubikfuß stiegen und nicht wie erwartet um 55 Mrd. Es handelt sich um die größte Einspeisung in einem Monat und sie kommt ziemlich spät im Herbst, zu eine Zeit in der eine Nettoentnahme eher zu erwarten wäre.
Tiefere Temperaturen notwendig
Und doch argumentieren Erdgasbullen, dass sollten die Temperaturen in den kommenden Wochen länger als nur einige Tage unter 5 Grad Celsius fallen, dann könnte der Frontmonatskontrakt an der NYMEX sich auf dem Weg zum nächsten Widerstandsniveau befinden—den Höchststand von 3,66 USD, der im Winter 2017/18 erreicht worden war.
Von hier an, sollten Wetter und technische Charts weiter Unterstützung geben, könnte es dann einigen Szenarien nach, bis auf unter 3,77 USD weitergehen.
Dan Myers, Erdgasanalyst bei Gelber & Associates, sagt:
“Ein Durchbruch über diese Niveaus würde den Weg für den Frontkontrakt freimachen, um sich auf seine nächste kritische Marke bei 4 USD pro mBtu zuzubewegen.”
Myers aber dämpft diesen positiven Ausblick mit Verweis auf einige Wettermodelle, die für diesen November eine mildere als übliche Witterung in Aussicht stellen und das Potential für weitere Allzeithochs der Gasförderung, die das Angebot hochhalten und nur moderate Preissteigerungen im Winter 2018/19 erlauben könnten.
Produktion ist ebenfalls kritisch
Myers weiter:
“Es wird wichtig sein zu sehen, wie die Produktion im Nordosten während der Kälteperiode der kommenden Tage standhält, die der erste Test für den Winter ist.”
Wie Reuters berichtete, gab es letzte Woche 72 Heiztage (heating degree days, HDDs), verglichen mit 93 in der gleichen Kalenderwoche vor einem Jahr und einem 30-Jahresdurchschnitt von 80 HDDs in dem Zeitraum. HDDs messen die Anzahl der Grad Fahrenheit an einem Tag unter 65 Grad Fahrenheit (18 Grad Celsius) und werden zur Abschätzung des Heizbedarfs in Wohn- und Geschäftshäusern genutzt.
Mit der Einspeisung von 65 Mrd Kubikfuß Gas in die Kavernen liegen die Vorräte derzeit in der Nähe von 3,21 Billionen Kubikfuß—was adäquat für den Heizbedarf in einem durchschnittlichen Winter ist. Bei extremer Kälte könnte es am Markt allerdings zu starker Knappheit kommen, was die Stromerzeuger zwischen würde, auf Kohle als Alternative umzusteigen.
Flüssiggasexporte könnten helfen, die Vorräte abzubauen
Scott Shelton, ein Broker von Energiefutures bei (ICAP) aus Durham in North Carolina, sagt über die Vorratsdaten der nächsten zwei Wochen—für die erste wird eine Einspeisung von 38 Mrd Kubikfuß vorhergesagt, für die zweite eine Entnahme in Höhe von 72 Mrd—dass diese entscheidend für die künftige Richtung der Preise sein werden. Er sagt:
“Ob -72 korrekt ist oder nicht, diese Zahl wird wahrscheinlich wichtiger für den Markt sein, als die 38 für die nächste Woche.”
Gasbullen sagen auch, dass starke US-Exporte von verflüssigtem Erdgas (liquefied natural gas, LNG) in diesem Jahr, haben dazu beigetragen, den Preis über 3 USD zu halten, indem sie Gas, dass nicht zum Heizen oder Klimaanlagen benutzt wird, nicht in die Vorräte fließen ließen.
Myers stellt auch fest, dass die LNG-Exporte in dieser Woche höher lagen und an einigen Tagen über 4 Mrd Kubikfuß am Tag ausmachten. Er fügte hinzu, dass Flüssiggasproduzent Cheniere in dieser Woche neue Produktion in seiner Sabine Pass Anlage berichte konnte, bei besseren LNG Lieferungen zu seiner Basis in Corpus Christi.
Shelton sagte, dass das Auseinanderklaffen der Ansichten am Markt die Händler abgehalten hat, ihr Geld in den NYMEX-Frontkontrakt zu stecken, nachdem dieser diese Woche in die Nähe eines 10-Monatshochs gestiegen war. Und weiter:
“Aber ich denke, dass es eine weitere Welle von Käufen geben könnte, die sie veranlassen könnte 100% long zu gehen, sollten sich diese Preisniveaus festsetzen.”